上週集運指數（歐線）期貨價格集體上行，主力合約周漲18.09%，其餘合約漲幅在1-16%不等，近月合約漲幅大於遠月。最新SCFIS歐線結算運價指數爲2512.14點，較上週大幅上升303.31點，環比上漲13.7%，但與期價點位差距依舊較大。以軍繼續在拉法對哈馬斯進行“精準打擊”，地緣衝突仍未好轉，使得市場擔憂情緒加重，爲期價提供支撐。此外，胡塞武裝表示或擴大在印度洋的行動，繞行局面短期難改，紅海危機或將延續至明年初。但從中長期基本面看，航運業供應壓力未減，而歐洲經濟表現缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續拖累歐元區經濟的復甦，集運景氣度仍需觀察。從匯率來看，最新數據顯示，美國4月份的零售額遠低於預期，4月份的增長率爲0.0%，低於3月份的0.6%，而此前預計爲0.4%。弱於預期的數據加上聯儲放鬆政策的傾向加劇了美聯儲將很快降息的預期，且降息幅度下調，美元匯率迅速下降的可能性不大，對集裝箱運價有一定支撐。綜上地緣衝突升溫疊加現貨運價指數大幅上漲支撐運價，同時船公司擡價也有所支撐，但基本面形勢未發生改變，以及基差過大加劇期價波動，交易難度提升，建議投資者保持謹慎，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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