17家A股城商行上市公司一季報剛剛披露完畢，這些公司在今年一季度業績表現如何？

我們不妨從營收及增速、淨利潤及增速、資產規模等角度，進行全方位對比，並從中找到表現突出的企業代表，來了解下他們的經營動向以及經營邏輯，爲全行業帶來一份經營參考。

一.整體表現

① 營收：整體向好規模放緩，3家負增長（貴陽銀行蘭州銀行上海銀行）

先從營收角度觀察，今年一季度，A股17家上市城商行中，有14家營收實現正增長，佔比超過80%，僅有3家出現負增長，分別是貴陽銀行、蘭州銀行、上海銀行。其中，貴陽銀行增速墊底，爲-2.51%。

（數據來源：wind，下同）

② 淨利潤：同比降幅超預期，2家負增長（貴陽銀行、鄭州銀行）

而從歸母淨利潤看，今年一季度，有15家A股上市城商行淨利潤實現正增長，佔比已經接近90%，僅有2家出現負增長，分別是鄭州銀行和貴陽銀行。

上述兩項指標結合起來觀察，不難發現，多數城商行上市公司均取得了環比“增收又增利”的較好成績。但如果我們換個角度，和去年同期對比的話，就會發現今年的相關指標表現，並不那麼亮眼了。

畢竟，根據Wind數據顯示，今年一季度，A股上市城商行“營業收入”平均增速爲4.93%，較去年同期是下降了1.28個百分點。A股上市城商行的“淨利潤平均增速”，同比降幅更大，和去年一季度的11.54%相比，下降了5.32個百分點。

③ 資產規模：北京銀行領銜，8家規模超萬億

從資產總額看，截至2024年一季度末，共有8家A股上市城商行資產總額超過1萬億元，分別是北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行、成都銀行、長沙銀行。Wind數據顯示，該項指標和去年一季度相比，下降了1.21個百分點。

④ 不良率：整體略有上升三家銀行超1.5%（貴陽銀行蘭州銀行鄭州銀行）

而出現上升的指標，卻並不值得欣喜，因爲這項指標是很多銀行都避之唯恐不及的“不良貸款率”。

Wind數據顯示，截至2024年一季度末，A股上市城商行不良貸款率平均值爲1.16%，環比上升了0.01個百分點。

2024年一季度不良貸款率在1.5%以上的城商行上市公司，只有貴陽銀行、蘭州銀行、鄭州銀行這三家。

總體來看，無論是城商行，還是其他類型銀行上市公司，想要業績回溫，需要宏觀經濟擺脫低迷和下滑的頹勢，否則整體經濟持續不振的話，就有可能導致企業償債能力下降，從而集中暴露信貸風險，造成銀行業資產質量承壓，並引發不良率反彈，進一步增加資產減值損失，侵蝕銀行業利潤，影響商業銀行利潤增速。

二.跟蹤佼佼者

在今年一季度城商行業績榜單當中，青島銀行和成都銀行的表現非常突出。我們具體來剖析一下。

① 青島銀行

先來看青島銀行，作爲今年一季度“營業收入同比增幅”首位的城商行上市公司，同時也是全國上市銀行中一季度營收增幅最大的公司。實際上，在去年年報當中，青島銀行的“營業收入”和“歸母淨利潤”兩項指標的同比增幅，就都排在城商行上市公司的前六名當中。今年一季報同類指標的進一步加速，說明公司的業績擴張，形成了正反饋和正循環態勢。

當然，在營收增幅擴大的同時，也不難發現，青島銀行的“不良貸款率”指標居於業內前列，已經達到了1.18%，略微超出一季度城商行1.16%的平均值，意味着還存在一定風險隱患。

②成都銀行

重點關注成都銀行，是由於這家銀行“營業收入”“淨利潤增速”以及“資產規模”三項指標的同比增幅，均位列城商行上市公司的前五名當中。尤其是資產規模指標的同比增幅，更是排名首位。值得稱道的是，公司業務規模加速擴張的同時，在今年一季度，成都銀行的“不良貸款率”指標爲行業內最低，僅爲0.66%。

和青島銀行一樣，成都銀行2024年業績的突破，並不是偶然現象。實際上，在英國《銀行家》2023年公佈的“全球1000家大銀行”榜單中，成都銀行排名就已經升到了第181位，實現了連續6年實現2位數的躍升。資產質量穩健增長過程中，成都銀行就形成自身經營特質鮮明的地方銀行差異化競爭格局。

三、政策禮包來臨，關注落地效果

5月17日，全國切實做好保交房工作會議召開。後續的國務院政策例行吹風會上，相關部委介紹了切實做好保交房工作配套政策情況。

在此次會議上，發佈了包含支持政府收儲、信貸寬鬆政策、盤活存量土地、融資協調機制、保交樓等多個利好政策。主要手段是從供給側提出3000億元再貸款支持地方政府收儲，消化存量商品住房，同時從需求側給予房貸政策再度“鬆綁”，意味着穩地產政策正持續加力。

（圖表來源：wind與華福證券研報）

和前期政策相比，顯然本次政策的加碼力度更大。由於“穩地產”可被看做是銀行資產質量穩定的有力支撐。那麼，在政府收儲、房地產融資協調機制等政策利好集中發佈後，房企的流動性有望得到改善，銀行涉房資產的質量也逐漸有機會呈現邊際向好態勢。另外，政策紅利同樣利好銀行信貸需求，在房貸政策多重放寬、“保交樓”政策推進下，壓抑已久的居民購房需求有望被提振，帶動住房按揭需求回暖後，前期估值受制於地產風險的銀行板塊基本面，顯然將得到充分改善。