隨着華夏幸福債務重組工作的穩步推進，該公司於5月21日宣佈了一系列旨在滿足債權人需求、優化債務清償結構的重大舉措。這些措施包括將“幸福精選平臺”和“幸福優選平臺”的部分股權轉讓至新設主體，並新增“幸福精選平臺”股權以抵償金融債務。

深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示：“債務重組是一個複雜的決策過程，需要綜合考慮公司的財務狀況、市場環境、法律合規性以及長遠發展目標。華夏幸福的這一舉措，如果得到妥善執行，可能會對公司的未來發展產生積極影響。然而，最終的效果還需要根據實施過程中的具體情況和市場反應來評估。”

優化股權結構

據最新公告披露，華夏幸福計劃將原預留持股平臺持有的“幸福精選平臺”30%股權和“幸福優選平臺”30%股權轉讓至新設主體。同時，華夏幸福還計劃新增“幸福精選平臺”不超過25%的股權，用於抵償公司金融債務。基於“幸福精選平臺”原預測估值500億元，相關金融債權人將以不超過125億元債權換取上述新增股權。

在“幸福精選平臺”方面，華夏幸福在原有架構基礎上進行了創新設計。公司計劃由夾層公司全資設立多個有限責任公司，再由這些公司作爲股東出資設立多個股份有限公司。隨後，夾層公司將對這些股份有限公司進行增資，使各股份有限公司的股權結構達到相關有限責任公司合計持股2%，夾層公司持股98%。這一架構完成後，相關股份有限公司將受讓由華夏幸福爲實際持有人的預留持股平臺持有的“幸福精選平臺”22%股權，而相關有限責任公司則受讓原預留持股平臺持有的“幸福精選平臺”8%股權。

同樣，在“幸福優選平臺”方面，華夏幸福也採用了類似的架構優化策略。通過夾層公司全資設立有限責任公司並出資設立股份有限公司，再經過增資和股權受讓等步驟，實現了“幸福優選平臺”30%股權的轉讓。

在股權轉讓完成後，華夏幸福計劃新增“幸福精選平臺”不超過25%的股權用於抵償公司金融債務。其中，由多個股份有限公司持有的22%“幸福精選平臺”股權將用於境內金融債務抵償，而由多個有限責任公司持有的8%“幸福精選平臺”股權中的3%將用於境外金融債務抵償。這意味着華夏幸福將通過股權轉讓和債權置換相結合的方式，實現金融債務的妥善清償。

保障債權人及股東利益

爲確保“幸福精選平臺”相關資產仍爲上市公司控股持有，華夏幸福將通過表決權安排等方式進行保障。對於已設立的原債權人持股平臺，華夏幸福將通過修改公司章程的方式，提升華夏幸福相關主體所持有股權對應的表決權比例。對於本次擬新增的25%股權相關新設立的債權人持股平臺，華夏幸福將通過設置類別股的方式，使華夏幸福相關有限責任公司作爲股東享有特殊表決權，並通過在董事會中佔據多數席位，實現對新設立的債權人持股平臺的控制。

本次債務重組優化的交易對方主要包括公司金融債務債權人和經營債務債權人。金融債務債權人涵蓋了公司2021年10月8日披露的《華夏幸福債務重組計劃》中的“展”“兌抵接”類債權人，並擴展至公司所有金融債務債權人。經營債務債權人則主要包括與公司業務合作緊密的工程施工方、規劃設計單位等。

值得注意的是，本次債務重組優化並不涉及“幸福精選平臺”和“幸福優選平臺”持有資產範圍的變化。這兩個平臺仍持有包括公司及下屬公司的重要股權，涵蓋了物業服務、產業服務、創新創業孵化管理等多個領域。

華夏幸福表示，本次債務重組優化將有助於上市公司持續發展，進一步落實推進債務重組進程，持續改善財務狀況，提升上市公司整體價值，切實保障債權人及股東利益。

清華大學戰略新興產業研究中心副主任胡麒牧在接受《證券日報》記者採訪時表示：“這個方案是公司通過轉讓和增資股權，來充實公司的資本，以改善公司的資產質量和盈利能力，爲未來的轉型發展奠定基礎。不過這個方案還需要得到相關債權人的認可和支持，才能真正實施，因此還存在一定不確定性。”

（文章來源：證券日報）