來源：糧油市場報

上週，東北、華北產區玉米開啓全面上漲模式，東北產區收儲政策持續發力，深加工企業開始跟漲；華北產區持續發力猛漲，玉米上量進入減弱週期，市場情緒徹底被點燃了。

供應端：東北產區基層餘糧基本出清，截至目前，基層玉米出售進度已超九成，基層糧源多已轉移至貿易渠道，在當前市場行情明顯上漲階段，大部分貿易主體不願低價出售，對於手中的優質玉米挺價情緒較強，目前市場糧源供應偏緊；華北地區經過4月份集中上量，餘糧逐漸減少，市場集中上量壓力緩解，目前關注點逐漸轉移至小麥，繼續進行玉米購銷的貿易主體數量明顯減少，同時進口玉米數量逐步下降，玉米現貨供應逐漸收窄，價格底部支撐逐漸轉強。

需求端：據市場預測，新年度玉米消費量將達29964萬噸，消費同比增長1.6%，深加工及飼用市場需求雙雙增長。今年深加工表現極爲亮眼，企業開機率始終維持高位，部分企業反映今年的玉米需求已達到三年來高點。調研顯示，5月2日至8日，全國玉米深加工企業共消耗玉米約137.2萬噸，同比增長約31.39萬噸；深加工比重最高的澱粉企業，截至5月15日開機率也達到65.78%，同比高17.36個百分點；部分貿易商反映，僅深加工企業今年對玉米的需求就增長400萬噸左右，整體玉米需求處於明顯增長態勢。

飼用方面，雖然生豬產能下降，且豬價持續低迷，飼用玉米整體需求略有下降，但飼料養殖企業始終維持剛需採購。目前正值新麥上市，小麥價格持續低迷，部分飼料企業市場觀望情緒較濃，企業前期儲備有一定庫存，並不急於採購，當玉米進入青黃不接之時，養殖端也進入旺季，並且現階段進口穀物到港量明顯下降。長遠來看，飼料企業對玉米的需求仍較龐大，或許屆時飼料企業將開始正式對玉米發力。另外，部分養殖企業對下半年豬價依舊存在看漲預期，或許隨着豬價上漲，企業對玉米的需求將繼續加大。

筆者認爲，現階段玉米市場供需關係逐漸趨於平衡，玉米收購價格底部支撐較強，未來玉米價格下行空間十分有限。（原文刊登於2024年5月21日糧油市場報A03版）