來源:中國有色金屬工業網

中國冶煉產業月度景氣指數報告

2024年4月

中國有色金屬工業協會

4月份,中國鋁冶煉產業景氣指數爲50.3,較上月增長3.2個點,處於“正常”區間中部;先行合成指數爲71.3,較上月增長3.5個點。近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數見下表。

近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數

景氣指數處於“正常”區間內並較上月增長

4月份,中國鋁冶煉產業景氣指數爲50.3,較上月增長3.2個點,處於“正常”區間中部。中國鋁冶煉產業月度景氣指數走勢見圖1。

由中國鋁冶煉產業景氣信號燈(見圖2)可見,4月份,在構成產業景氣指數的10個指標中,LME鋁結算價、M2、發電量、電解鋁產量、鋁冶煉投資總額、鋁材出口總量、主營業務收入和利潤總額等8項指標均處於“正常”區間;商品房銷售面積和氧化鋁產量等2項指標處於“偏冷”區間。

先行合成指數較上月增長

4月份,先行合成指數爲71.3,較上月增長3.5個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖3。構成先行合成指數的5項指標中,經季節調整後,有3項指標較上月增長,鋁冶煉投資總額增長4.5%,發電量增長0.2%,M2增長0.7%;有2項指標較上月下降,LME鋁結算價下降2.1%,商品房銷售面積下降0.9%。

行業運行特點及形勢分析

4月份,鋁冶煉行業景氣度總體處於“正常”區間中部,運行特點具體表現爲:

一是鋁價呈上行走勢。4月份,鋁價在多重因素的影響下持續上漲。海外方面,美國和英國對俄羅斯鋁製裁後,短期內海外供給減弱,且LME庫存呈持續回落狀態,LME倉單利多逐漸釋放,倫鋁高位整理。國內方面,因臨近“五一”假期,部分企業提前備貨,鋁錠和鋁棒持續去庫存,鋁價高位震盪。4月份,滬鋁主力合約價格處於19840元~21300元/噸之間,均價爲20240元/噸,環比上漲971元/噸,漲幅5.0%;同比上漲1360元/噸,漲幅7.2%。滬鋁主力合約價格走勢情況見圖4。

二是生產總體保持平穩。4月份,全國電解鋁和氧化鋁的產能產量總體保持平穩。國內電解鋁運行產能約爲4240萬噸/年,開工率爲95.2%。雲南地區放開用電負荷管理,電力供應相對穩定,部分電解鋁企業在第一批覆產完成的基礎上或進行下一步復產。4月份,全國電解鋁產量爲358.5萬噸,同比增長1.1%;日均產量11.6萬噸,環比下降0.2萬噸,同比增長0.7萬噸。4月份,氧化鋁產量爲677.6萬噸,同比下降1.2%;日均產量21.9萬噸,環比下降0.4萬噸,同比下降0.1萬噸。鋁冶煉產品月度日均產量見圖5。

三是國內鋁表觀消費總體保持較好水平。4月份,在消費品以舊換新政策的影響下,疊加鋁消費旺季,需求端保持較好水平。鋁加工方面,開工率有所增長,國內鋁下游加工骨幹企業開工率爲62.5%,環比增長1.2%。房地產方面,消費表現不及預期,延續疲軟態勢,1—4月份,全國房地產開發投資30928億元,同比下降9.8%,其中,住宅投資23392億元,下降10.5%。1—4月份,房地產開發企業房屋施工面積687544萬平方米,同比下降10.8%,其中,住宅施工面積480647萬平方米,下降11.4%。汽車方面,4月份,汽車產銷分別完成240.6萬輛和235.9萬輛,同比分別增長12.8%和9.3%。隨着大量新車上市,車展等線下活動陸續開展,部分地區出臺以舊換新等促銷政策,拉動汽車銷量環比同比呈現較快增長。4月份,全國鋁材產量584.0萬噸,同比增長8.2%。

四是鋁土礦進口同比下降,鋁材出口同比增長。由於國內鋁土礦稟賦不佳,鋁資源維持淨進口。鋁土礦進口方面,3月份,我國累計進口鋁礦砂及其精礦1186.3萬噸,同比下降1.5%;進口國主要爲幾內亞,佔比74.3%;其次是澳大利亞,佔比21.9%。鋁材出口方面,3月份,我國累計出口鋁材49.1萬噸,同比增加4.7%;累計出口鋁製品21.7萬噸,同比下降7.6%。

綜上所述,在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢前提下,預計未來一段時期,我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行,景氣指數可能會有增長。

附註:

1. 鋁冶煉產業景氣先行合成指數(簡稱先行指數)用於判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成:LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。

2. 鋁冶煉產業一致合成指標(簡稱一致指數)反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成:電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業營業收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。

3. 鋁冶煉產業滯後合成指標(簡稱滯後指數)與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢,起到事後驗證的作用。該指數由以下3項指標構成:鋁冶煉企業流動資本餘額、鋁冶煉企業應收賬款餘額、鋁冶煉企業產成品資金餘額。

4. 綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分爲5個級別:“紅燈”表示經濟過熱,“黃燈”表示經濟偏熱,“綠燈”表示經濟運行正常,“淺藍燈”表示經濟偏冷,“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其彙總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

綜合景氣指數由10項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標。

5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整,已剔除季節因素。

6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據後,以往月度景氣指數會或多或少地發生變化,這是模型自動修正的結果。

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