週三收盤，基本金屬全線下跌，銅鎳重挫。其中，LME期銅收跌440美元，跌幅4.05%，報10419美元/噸，創今年迄今爲止最大單日跌幅。紐約期銅跌幅達1.13%。

此外，LME期鎳收跌938美元，跌幅超4.40%，報20366美元/噸；LME期鋁收跌89美元，跌幅約3.12%；LME期鋅收跌77美元，跌幅2.63%；LME期鉛收跌22美元，跌幅3.12%；LME期錫收跌814美元，跌幅2.15%。

分析指出，銅價暴跌有幾種可能的原因。第一，銅價創新高後，投資者開始獲利了結。IG首席市場分析師Chris Beauchamp指出，投資基金在過去幾個月大量湧入銅市並取得了良好回報，但現在，它們開始逐步獲利了結。

Commerzbank的分析師在一份報告中指出，儘管週一銅價觸及了每噸約11100美元的歷史最高點，但並沒有明顯的上漲誘因。儘管市場用長期供應擔憂到預期需求增長等原因來解釋銅價的上漲，但這些因素並不新鮮，不足以支持銅價這種規模的價格上漲。

第二，2024年祕魯的銅產量可能會增加。

本週三晚，祕魯礦業和能源協會（SNMPE）的負責人維克托·戈比茨表示，當前銅價飆升至歷史新高，將激勵祕魯的礦業公司採取措施解決生產中的瓶頸問題。這些努力可能會使得礦山的邊際產量增加5%到10%。

儘管如此，戈比茨更傾向於保守地估計，預計2024年的銅產量將達到280萬噸，但這一數字本身就已經創下了歷史記錄。

第三，銅價下滑還可能與近期銅需求疲軟有關。

分析指出，儘管中國的礦石供應緊張，且國內龐大的精煉行業處理量較低，但作爲全球最大的銅消費國，中國的進口需求依舊低迷。這導致銅庫存量攀升至四年來的高點，爲自2017年有記錄以來首次。而且保稅倉庫的銅交貨價格大幅低於倫敦金屬交易所（LME）的定價，反映出實物需求的疲軟。

儘管如此，銅價今年迄今仍實現了近22%的漲幅，這主要是因爲投機者押注銅在未來會更加重要，因爲電氣化的浪潮正在推動銅的需求增長，無論是電動汽車、支持人工智能的數據中心，還是爲滿足激增的電力需求而擴建的電網設施，都在全球範圍內加速推進。另外，中國政府最近推出了一些政策來支持經濟，這也讓人們期待中國的銅需求會增加。

同時，曾在高盛擔任商品研究部門主管近30年，現爲凱雷集團能源路徑團隊首席戰略官的Jeff Currie指出，儘管銅價已經上漲，由於新礦場投資成本較高，大型公司更傾向於通過併購其他公司來擴展其供應鏈，而不是開發新的礦項目。例如。必和必拓想要收購英美資源手上的銅礦來增加自己的銅產量，成爲全球最大的銅生產商。

美聯儲推遲降息預期，油價三連跌

北京時間週四凌晨，美聯儲公佈FOMC會議紀要。結果顯示，美聯儲對通脹進展缺乏信心，美聯儲官員預計降息需要等待更長時間，甚至多名決策者有意一旦通脹風險重燃就進一步加息。

美聯儲的鷹派結論打壓了市場的降息預期，高盛CEO Solomon甚至直接預計美聯儲2024年不會降息。受此影響，美元走強，美股跌幅擴大，原油價格應聲下跌。

週三隔夜，油價連續第三個交易日下跌，跌幅超過1%。WTI 7月原油期貨收跌1.09美元，跌幅超過1.38%，報77.57美元/桶。布倫特7月原油期貨收跌0.98美元，跌幅超過1.18%，報81.90美元/桶。

油價下跌的主要原因是，美聯儲會議紀要結果顯示，美聯儲可能會因持續的通脹而推遲降息。高利率意味着借款成本增加，這會抑制經濟增長和油市需求，比如影響消費者的汽油需求。

Price分析師Phil Flynn指出，市場非常關注美國的汽油需求，因爲有跡象顯示，由於通貨膨脹的影響，消費者開始削減開支。他認爲，除非這種情況發生改變，否則市場前景可能會有些黯淡。

另一方面，美國能源信息署（EIA）週三公佈數據顯示，上週，美國EIA原油庫存增加了183萬桶，而市場原本預期會減少192萬桶，前值下降250.8萬桶。另外，成品油的庫存也有所增加，而汽油庫存的減少量則沒有預期的多。美國原油庫存增幅小於市場預期，油價在盤中早些時候部分收復跌幅。

此外，從地緣政治角度來看，中東地區的緊張局勢帶來的風險溢價正在減少，對油價的支撐不大。同時，伊朗總統易卜拉欣·萊希在一次直升機事故中去世的消息也沒有對市場產生顯著影響，市場不認爲這將影響伊朗的石油政策。

目前，實物原油市場持續疲軟，人們對短期內油短缺的擔心減少，這一點從布倫特原油首月合約相對於次月合約的溢價，已降至自1月以來的最低水平中可見一斑，顯示出市場對即將來的油價也不是很樂觀。

展望未來，市場焦點在於於6月1日召開的OPEC+會議。在這次會議中，主要的石油生產國預計會繼續維持減產措施，以防止全球石油供應過剩並支持油價。

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