“我一個月前買了30公斤白銀,到現在大概賺了15000元。”5月21日,券商中國記者實地走訪北京天雅珠寶城時,有從業人員說道。

最近貴金屬漲勢如虹,其中白銀的漲幅更是超過了黃金,這也刺激一些投資者入場。一方面,購買銀條、跟白銀期貨掛鉤的基金的人數在增加,另一方面,回收價格上漲,部分投資者也在這波上漲中獲利了結。

展望後市,目前多數機構認爲,白銀尚有上漲空間。不過,貴金屬分析師馬吟辰在接受券商中國記者採訪時提示,白銀風險更大,投資者不能照搬黃金的價格邏輯去分析走勢。

漲得比黃金還猛

雖然5月21日和22日小幅震盪,但黃金和白銀的價格仍處在近幾年的高位。截至5月22日發稿前,COMEX黃金爲2416.6美元/盎司,COMEX白銀爲31.96美元/盎司。相較2024年年初,兩者的漲幅分別是16.66%和32.67%。顯然,白銀的漲幅已經超過黃金。

現貨白銀方面,截至發稿,爲31.75美元/盎司(摺合約7.42元/克),較前一日略有下調。

白銀價格走高也吸引了不少投資者入場。5月21日,券商中國記者以投資者身份走訪了北京天雅珠寶城。這裏被稱之爲北京的“水貝”市場,以批發爲主。有貴金屬交易商表示,前段時間由於產量未能跟上,白銀出現斷貨。近期白銀產量充足,不過最近一直有人買銀,雖然不會斷貨,但也不否認緊張。

記者注意到,國投瑞銀白銀期貨LOF作爲公募市場上唯一一隻白銀期貨基金,也受到不少關注。Wind顯示,自4月24日以來,該基金份額在大幅下滑後又持續增長,5月22日已突破10億份。相較一週前,份額增加了1.97億份,同比則增加了4.36億份。

實際上,白銀的這波大漲在2月末就已現端倪,且持續至今。馬吟辰分析稱,近期白銀價格走高,一是受到了黃金價格走高的帶動,推動了市場投機活動;二是白銀本身需求面因素對價格有支撐。

她表示,市場依然在押注美聯儲降息。在這種對寬鬆貨幣政策的預期下,貴金屬的避險保值功能凸顯,推動黃金和白銀價格走高。與此同時,過去幾年白銀市場呈現出了一定供需偏緊的狀態,而隨着全球經濟持續恢復,製造業和工業生產活動的增加推動了白銀在工業方面的需求,同樣利好白銀價格。

已有投資者開始獲利了結

“黃金買不動了,買點白銀吧”“白銀已下車,喫一頓紅利足夠了”“實物已出,落袋爲安”……社交媒體上,由於黃金單價趨高,有一些投資者開始轉向更便宜的白銀,買銀條或基金,但也有一些已開始獲利了結。

在受普通投資者關注的貴金屬交易商融通金平臺上,白銀的回售價格在不斷上漲,5月22日10時,平臺給出的回售報價是7.7元/克,相較5月初,每克漲了1元。

小張(化名)就在這波上漲中出手了數件銀飾獲利。她告訴券商中國記者,自己大約從兩年前開始“囤”銀,以克計價的銀鐲爲主。最近,她出手了大約500克足銀,以及大量的925銀飾。其中給回收平臺每克約能掙2元,二手平臺則更多。她表示,雖然是二手商品,但並沒有折價,單價在200元以上基本能再賺40元。

其實,不只是普通投資者,天雅珠寶城主要面向大客戶,銀條多在3公斤以上。記者在走訪時,多位貴金屬交易商也都表示,近期白銀大漲,不少投資者都來賣銀條、銀板。有店主稱,有些消費者帶着幾十公斤來賣。也有店主表示,其所在店鋪也在5月20日出售了70多公斤銀,相當於全店庫存量的一半不到。

看漲白銀者居多,但不能輕視高風險

有人進場,有人離場,白銀後市究竟如何走?還能“上車”嗎?

馬吟辰表示,從美聯儲貨幣政策來看,4月美國CPI的表現增加了市場對美聯儲未來降息的預期,這將繼續爲黃金和白銀等貴金屬價格提供上行動能。此外,目前衡量黃金和白銀價格的金銀比仍然處在歷史上相對較高的水平,且遠高於歷史均值。後市,隨着經濟活動的逐步恢復,金銀比有望得到修復,這意味着白銀價格相對黃金價格,會有更多上行空間。

多家期貨機構發佈的最新研報也是看漲者居多。如申銀萬國期貨指出,白銀2024年或延續缺口,黃金、有色整體的強勢進一步傳導至白銀,並放大其彈性。不過,也有機構提示,在當前階段,行情中非理性的成分居多,因此行情的不確定性將顯著增強。

馬吟辰表示,白銀相對於黃金,由於價格比較低,因此投資門檻也相對較低。但要注意的是,白銀價格的波動率相對黃金價格更高,也就意味着風險也相對比較大。

她提到,雖然白銀和黃金同爲貴金屬,但其價格走勢背後的邏輯不盡相同。白銀價格很大程度上還受到其工業製造方面需求的影響,因此,面對貴金屬類別整體上漲的情況,投資者在投資白銀時,不能照搬黃金的價格邏輯去分析走勢。

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