惠誉评级表示，中国最近出台的货币市场基金(MMF)监管新规不太可能令该行业的增长大幅放缓，但应该会略微降低该行业的流动性风险。MMF监管收紧的目的之一是，让个人投资者不再把货币基金当作银行存款来看待和使用。但该新规对大多数投资者产生的影响有限；此外，市场上尚没有出现能与MMF竞争的投资产品。

经过过去几年的急剧增长，中国MMF的资产管理规模（AUM）在2018年3月底达到了7.3万亿元人民币，较2016底增长了70%。投资者对收益率的追求，以及与大型在线支付平台挂钩的基金的激增，都推动了MMF的增长。

监管部门新规定的同一账户当日赎回当日到账(T+0)的10,000 元人民币上限，应能降低MMF在市场压力时期面临的流动性风险——对于投资者集中度风险高的MMF而言尤其如此。但是大多数货币基金的投资者都比较分散。2017年底，MMF投资者的平均持有金额约为10,000 元人民币。全球最大MMF余额宝有近4.7亿名投资者，平均持有金额为3,300元人民币。然而，监管部门新规定的T+0限额将对中国一些支持T+0的机构基金产生重大影响。此外，投资者被禁止直接使用货币基金账户进行支付和购物，这一规定将对电子商务主题基金产生重大影响。

总的来说，监管政策令MMF更像储蓄产品，而非充当现金功能，因此令MMF对某些客户的用处降低。然而，大多数投资者因持有金额有限不会受到上述T+0限额的影响，而MMF账户余额金额较高的投资者仍然可以进行不受限制的T+1赎回（当日赎回次日到账）。对于MMF投资者来说尚无可以直接取代MMF的产品：银行存款的收益率远低于MMF；其他理财产品虽然具有能与MMF竞争的收益率，但期限更长。

T+0限额将严重影响中国机构货币基金朝欧美货币基金靠拢的发展前景。美国和欧洲市场上的MMF专注于为大型机构投资者（例如企业资金管理）提供服务，支持其进行大额日常交易。在T+0限额的作用下，中国的MMF行业有可能最终分化成个人MMF和机构MMF两个板块，监管部门将根据投资者类型对这两个板块适用不同的监管规定，这将使中国的MMF日益接近美国的模式。

此外，新的监管规定禁止非银行金融机构向MMF提供应对当日赎回需求的垫付资金，令MMF的流动性管理面临更严峻的挑战，促使MMF通过其自然流动性和申购资金而非通过借贷来保障满足客户赎回需求的资金。