司法穩定性有利加密貨幣發展

在全球金融科技監管沙盒機制建立之後，近日英國金融監管局(FCA)宣佈，將推出一項新的全球計劃，旨在改善監管機構與公司之間的金融科技創新合作，推動區塊鏈技術的發展。新聯盟稱之爲全球金融創新網絡(GFIN)，將與11個金融機構和相關組織合作，幫助金融科技公司更好地與來自不同國家的監管機構進行互動，旨在就分佈式賬本技術和人工智能(AI)等技術以及證券監管和ICO(首次幣發行)等進行諮詢，爲消費者提供金融服務創新並消除潛在危害。今年7月，DAG　Global　和Deep　Knowledge　Analytics等報告指出，到2022年，英國將成爲區塊鏈技術和加密貨幣領域的領導者。

今年在布宜諾斯艾利斯舉行的20國集團央行行長和財政部長會議上，瑞士政府認爲，數字資產爲金融服務提供了巨大潛力。在政策的引導下，瑞士銀行從業者逐步離開傳統金融部門而進入加密貨幣領域工作，其中，有一個重要原因，就是全球公司看中了瑞士的司法穩定性。

雖然目前瑞士的銀行還沒有正式表現出對加密貨幣的熱情，但有興趣處理比特幣交易。而加密貨幣行業也朝着專業化的方向發展。瑞士一些加密貨幣創業公司正湧入瑞士金融中心蘇黎世以及楚格鎮(Zug)，現在通常被稱爲加密谷(Crypto　Valley)。許多瑞士加密貨幣公司試圖像銀行一樣運營，但要避免其中過多的營銷。Crypto　Finance　Group　猶如瑞士的私人銀行，稱之爲“加密莊園”，具有金融和技術雙重人員結構，與所有大型商業銀行的溝通具有相通的語言，謹慎對待聲譽或財務風險，因爲瑞士所佔全球離岸市場份額爲25％，管理着所有跨國資產的25％。這一切爲銀行的發展方向提供了空間，從而促使瑞士從“加密谷”向“加密國”轉變。

從司法角度來看，司法穩定性是全球公司看中瑞士的主要因素。瑞士金融市場監督管理局(FINMA)是瑞士負責金融監管的政府部門，監管瑞士的銀行、保險公司、證券交易所、證券交易商以及其他各類金融中介(包括外匯交易商)，在法規方面非常穩定且相當靈活，在創建時又重新制定法律，銀行完全獨立於政府，與金融監管機構保持一致，並決定其經營活動。瑞士聯邦委員會與銀行不發生直接關係，由此表明加密貨幣公司的經營許可與政府無關。因此，這是很多跨國公司願意承擔風險的主要原因，也成爲了瑞士非常獨特的一道“風景線”。傳統銀行致力於創新項目和概念證明，在瑞銀的區塊鏈上發行債券，擺脫傳統銀行的困境，如公用事業結算硬幣問題，跳開傳統銀行的資產保管，建立新型的公用事業結算硬幣託管解決方案並將於2018年底達標。

在過去的一年裏，瑞士銀行和FINMA對加密貨幣澄清了運用邊界，去年9月與今年2月，FINMA又闡明瞭瑞士法律對ICO如何進行分類，在尚未制定新法律的當下，FINMA與銀行對已有法律進行澄清並達成共識，如加密貨幣和ICO均被視爲證券，而作爲經紀人操作這一證券，需要持有許可證，這就爲加密貨幣發展並與FINMA溝通提供了一定的空間。

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銀行接受使用加密貨幣成趨勢

近期，瑞士主要股票市場SIX宣佈，將建立被視爲證券代幣的加密貨幣市場。儘管瑞士銀行對加密貨幣缺乏熱情，但SIX已獲得所有銀行的授權以構建數字平臺，並正式表示銀行將從事加密貨幣業務。而在客戶面前顯得非常活躍的瑞士銀行卻不支持加密貨幣，究其原因，其在監管方面非常嚴格，尤其在洗錢方面顯示對加密貨幣的專業化管理。不過，越來越多的銀行開始接受使用加密貨幣或ICO的公司，如日內瓦和蘇黎世銀行開始允許加密貨幣公司開戶。加密貨幣行業專業化的意願，也正在推動瑞士銀行對比特幣的接受能力。

在美國，紐約金融監管機構負責人近日表示，反對美國財政部最近批准的金融科技公司監管“沙盒”。金融服務部(DFS)認爲，允許公司逃避消費者保護法，降低金融服務業的合規性風險，才能推動金融創新發展的想法是荒謬的。但財政部卻認爲，包括金融科技公司和數據整合商等非銀行實體都要受到監管，因而建議制定監管“沙盒”來促進創新。與此同時，美國貨幣審計署(OCC)宣佈，允許金融科技公司申請全國性銀行業務牌照，這有助於爲消費者和企業提供更多的選擇渠道，併爲在美國提供銀行服務的公司創造更多機會。

OCC認爲，銀行業務申請應當包括加密貨幣和區塊鏈初創公司，而申請資格取決於公司的經營範圍，無論是何種類型的金融科技公司，只要涉及銀行三大核心業務之一，包括存款、支付支票、貸款，這些公司都有資格申請銀行牌照。

在日本，日前有多家加密貨幣交易所正式向國家金融服務局(FSA)提交了一份詳細提案，希望組建一個自律組織。日本虛擬貨幣交易所協會(JVCEA)於今年3月由16家交易所組成，並於4月在FSA註冊，目前已正式成爲“認證基金結算業務協會”，這將允許JVCEA在加密貨幣交易市場上實施自我監管細則。擬議規則要求加密貨幣交易所定期進行審計，禁止某些匿名加密貨幣參與交易，並限制融資利潤交易時的借款金額即借入資金交易最多爲投資者原始存款的4倍，以防止重複發生黑客事件。

此外，日本金融服務局通過密切檢查持證加密貨幣交易所活動，來打擊加密貨幣行業的操控性行爲，從而加強內部審計和用戶“業務改進訂單”的系統保護等。

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國際組織聚焦加密貨幣監管問題

今年3月，在布宜諾斯艾利斯舉行了20國集團央行行長和財政部長會議，會議討論了從國際貿易到全球基礎設施投資的相關事宜，其中包括加密貨幣的監管問題。隨着區塊鏈技術的運用更加普遍，加密貨幣行業的追隨者也越來越多，這引起了更多政府監管機構的關注。今年伊始，20國集團就開始深入研究降低加密貨幣市場風險的方法，並制定不會扼殺區塊鏈創新潛力的監管規則。雖然該領域的許多企業家和投資者都擔心政府合規會阻礙未來的發展步伐，但現實的情況是，參與合作爲潛在的轉折點提供了最佳途徑，加速了主要企業用戶和機構投資者對區塊鏈技術的應用。

與此同時，在今年夏天的布宜諾斯艾利斯會議上將討論加密貨幣事宜，爲11月召開20國集團全體會議提供決策依據。其一舉一動將深刻影響加密貨幣市場，並對區塊鏈發展奠定基調。由此，正符合英國央行行長的觀點，區塊鏈有可能會提高金融體系和經濟系統的運行效率，但要想釋放這種潛力仍需要開展大量的創新工作。如增加監管與區塊鏈和加密貨幣項目的生存問題；需要通過行業利益相關者的合作來降低市場的風險；加強監管將加速大型企業用戶應用區塊鏈並使機構投資者放心。對此，許多大公司已開始探索區塊鏈應用和潛在應用價值，以簡化成本並與同行獲得競爭優勢。通過建立監管框架，可以滿足交易公司內部和外部合規要求，並且可進入真正的增長階段。通過與監管機構合作，行業利益相關者可以幫助制定使企業家和政府“雙贏”的規則，而20國集團構建的框架有助於釋放區塊鏈發展的潛力。

撰文 邵偉

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