財聯社（上海，研究員 王天勇）訊，牛市的氣息撲面而來。

昨日上證指數大漲1.84%，一舉突破3000點整數關口，創業板指更是續創階段新高。短短13個交易日，創業板指大漲超21%。資金方面，市場人氣爆棚，兩市成交額連續兩日破萬億元。

值得注意的是，被譽爲"牛市旗手"的券商板塊集體發力掀起漲停潮，幫助上證指數站穩3000點。昨日午後，東方財富率先拉板，帶動大金融板塊集體飆升。截至收盤，東方財富、紅塔證券、國金證券等近10只個股漲停，此外消費電子也受到追捧，人氣股秀強股份出現了反包。

北上資金向來具有敏銳的直覺，2月3日兩市遭遇"黑天鵝"之時，北上資金抄底181.89億，至今已賺的盆滿鉢滿。星礦數據顯示，鼠年以來，北上資金淨流入420.46億，滬股通淨買入262.79億，深股通淨買入157.65億元。

鼠年以來北上資金 來源：星礦數據

券商股漲停潮與近期再融資新規利好具有相關性。東吳證券指出，再融資新規將進一步提升券商在資本市場中的重要性，龍頭券商更受益。再融資新規將帶來定增規模及投行業務收入的擴張，預計再融資規模將回歸到2016年左右水平，對應當前水平有一萬億左右增量，考慮到需求壓制，增量有望高於一萬億，按1%的費率測算，對收入和利潤的直接影響約3%左右。

國盛證券分析，每輪券商上漲有兩種類型的標的，部分小市值標的（或有一定概念屬性）受到資金炒作的青睞，根據梳理下來，每個階段對應的"基本面龍頭" 也可獲得相對於板塊的超額收益。因此，在市場或政策環境變化時，根據券商基本面來尋找對應龍頭，仍具有一定的投資意義。

三條主線值得關注：1）監管強調打造航母級券商，資本金實力雄厚+業務開展排名靠前的標的：中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券；2）股權融資大年，投行業務優勢明顯：中信建投；3）市場交投活躍度提升，經紀、兩融相關業務有望獲得高彈性：東方財富、中國銀河。

中信建投認爲，全年來看，頭部券商發展空間仍值得期待。首先，2020年央行工作會議確立了"保持穩健的貨幣政策靈活適度"的目標，有助於資本市場資金面維持寬裕。其次，以深化資本市場改革12條爲代表的改革藍圖陸續落地，爲中長期資金入市保駕護航。隨着證券業供給側改革的持續深化，航母級頭部呼之欲出，建議長線投資者首要關注中信證券、華泰證券、港股中金公司等頭部券商，以及東方財富等精品券商。

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