巴菲特發2018股東信，一反常態給特朗普點贊?(圖)
巴菲特發2018股東信，一反常態給特朗普點贊?(圖)
2月24日，“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）發表一年一度的《致股東信》。
多年來，巴菲特的股東信影響了世界上成千上萬的投資者，人們希望從中瞭解這位傳奇投資者的投資心態，並以此作爲對未來經濟和市場的預測。
除了慣常介紹公司業績，並給出一些投資建議以外，巴菲特在今年的股東信中還對特朗普(專題)當政以來的美國經濟做出了積極點評。
據巴菲特介紹，2017年全年，伯克希爾·哈撒韋資產增值653億美元，其中有360億美元來自公司的日常運作，其餘的290億美元“是12月國會修訂美國稅法帶給我們的”。
巴菲特說，“我們接近90%的投資都是在美國進行的，美國的經濟土壤仍然肥沃”。
雖然股東信中並未詳談有關特朗普執政或當前的美國經濟形勢，但總體而言，巴菲特仍然對美國經濟持樂觀態度。
巴菲特與美國總統特朗普積怨已久。
早在2016年美國大選中，雙方就曾在多個場合隔空喊話。巴菲特曾說特朗普沒有良知，自己有能力讓特朗普“跌停”，嘲笑特朗普在股市繁榮時還會讓投資者虧損。特朗普在談到自己的“避稅問題”時說巴菲特也曾享受過政府的“鉅額的稅收減免”，巴菲特作爲希拉里的“鐵桿粉絲”則反脣相譏，稱自己自13歲起已連繳72年聯邦稅，從未落下過。
特朗普當選後，美股連續上漲，巴菲特也因此賺得盆滿鉢滿，對特朗普的激烈批評也有所緩和，表示“會支持任何一位美國總統”，但談到特朗普帶來的股市利好時，巴菲特仍然嘴硬，稱“誰當總統都一樣，美股就是會連續上漲二三十年。”
此前，特朗普稅改方案出爐，巴菲特依然持批駁態度，稱稅改“只是在給我這樣的富人減稅”。
在今年的股東信中，巴菲特承認，伯克希爾·哈撒韋近期缺乏併購活動，公司需要至少一筆“鉅額”併購交易，來推動非保險類業務的增長；由於颶風“哈維”，公司2017年保險業務艱難。
此外，巴菲特還就債市風險向投資者發出警告。
伯克希爾·哈撒韋對各公司持倉情況
目前，蘋果已成爲伯克希爾第二大持倉。基於會計準則變動排除對卡夫亨氏的持有後，截止2017年底，伯克希爾持股的頭三大倉位爲美國運通、蘋果公司以及美國銀行。
伯克希爾·哈撒韋的業績
巴菲特股東信中伯克希爾·哈撒韋收益表現與標普500對比：2017年，伯克希爾每股賬面價值的增幅是23.0%，而標普500指數的增幅爲21.8%，伯克希爾跑贏1.2個百分點
第四財季淨利潤325.51億美元，同比增418%；2017年淨利潤449.4億美元，同比增35%；保險浮存金1140億美元。
伯克希爾哈撒韋2017年淨值增長653億美元，A類股和B類股每股賬面價值增長23%，稅改帶來290億美元效益。
在巴菲特入主伯克希爾的53年間，每股票面價值從19美元漲至21.1750萬美元（A類股），年均複合增長率位19.1%。
2017年底，伯克希爾所持現金和美債爲1160億美元，比去年9月30日高出70億美元，可見現金增長的速度在放緩，但仍是2006年底的兩倍多。
去年由於美國夏末多次大型颶風影響，伯克希爾2017年的保險承保業務稅前虧損32億美元。
伯克希爾哈撒韋公司的目標是大幅增加非保險收入，或將進行1次甚至更多次的大型收購行動。
“股神”今年的投資建議
巴菲特指出，未來無論任何時候，股票都比美國短期債券風險要高，甚至高很多；然而，長遠來看，如果買入股票時股價估值合理，且投資組合多元化，投資股票會比投資債券面臨的風險低很多。
巴菲特在信中指出，在尋找獨立運營的公司收購時，主要看中以下特質：長期的競爭力，高水平的管理，有形資產的良好回報，誘人的內在增長機會，以及合理的價格。但2017年整個市場上掀起併購狂潮時，伯克希爾哈撒韋卻找不到價格合適的收購對象。他在信中表示：“在併購上我們遵循一條簡單的原則：別人越大膽，我們就越謹慎。”
巴菲特反對借錢炒股。因爲完全無法預測短期內股票會跌到什麼程度。即使你借的錢很少，你的倉位也沒有受到市場下挫的直接威脅，但你的頭腦也許會受到恐怖的媒體頭條與令人窒息評論的影響，從而驚慌失措。一旦心無靜氣，你就很難作出好的決定。
誰來接班還是沒談
今年1月，巴菲特提拔了兩名高管——格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特·吉恩（Ajit Jain)——擔任伯克希爾董事會成員。
在2018年發佈的《致股東信》中，只在結尾的最後三段提到了這兩個人的名字。原文稱：“我把最精華的部分留在最後壓軸出場。很幸運，伯克希爾迎來新的副董事長Ajit Jain和Greg Abel，他們都是公司老將，身上都流淌着伯克希爾的血液。每個人的性格都符合他們的才幹，這說明了一切。”
巴菲特並未針對接班人問題提供更多線索。
最後，巴菲特在股東信中表示，歡迎大家到場參加5月5日在奧馬哈舉辦的伯克希爾股東大會。
