巴西大豆出口量突然暴增，就連美國的交易所都要專門爲其設計配套期貨產品了。

去年以來，芝商所便開始對不斷波動的大豆價格保持高度關注。隨着全球大豆價格走勢進一步分化，大豆衍生品新設計呼之欲出。

據彭博社報道，芝加哥商品交易所集團（CME Group）首席執行官Terry Duffy本週四表示，該公司正在嘗試爲巴西期貨市場開發潛在風險管理工具，以應對巴西日益增加的大豆出口所帶來的對沖需求。

眼下，巴西已取代美國成爲了全球最大的大豆出口國。航運專業網站HellenicShippingNews曾提到，今年前2個月，巴西大豆出口量同比暴增85.2%，達820萬噸。僅在2月份，巴西大豆的出口量就同比翻了一倍。這樣強勁的大豆出口勢頭在巴西以往多年的歷史上從未出現過。

Duffy並未對大豆期貨對沖工具的更多細節進行評價，並表示目前暫沒有推出任何產品的準備。

市場上的對沖需求主要來自於巴西大豆與美國大豆之間的價差，CME對此相當“操心”。

去年11月，華爾街見聞曾經提到，由於巴西大豆需求上升，價格波動明顯，芝商所計劃與巴西期貨交易所合作推出巴西大豆期貨合約。原因在於巴西市場缺乏可以有效控制大豆價格風險的金融產品。目前，交割方式及結算機制等具體設計尚未成型。

而由於芝商所期貨主要在美國進行交割，且巴西大豆與美國大豆之間的出口需求差距越來越大，因而對沖潛在風險的需求也隨之上升。Duffy指出，需要設計一種對沖機制，以保證大豆期貨的定價不會被扭曲。

與巴西大豆逐漸“搶手”形成鮮明對比的是，美國大豆出口過去一年來頻繁承壓。根據明尼阿波利斯聯儲今年早些時候的統計，2018年美國中西部六個州的農民破產率上升了30%至103起。同時據其他機構統計，2018年美國逾期農業貸款增加、農民無力償還貸款的頻率增加。

導致這一現象的部分原因系大豆庫存嚴重擠壓，價格被迫降低，美國豆農收入無法得到保障。目前，美豆價格正在觸及去年9月以來的新低。

來源：華爾街見聞