國際油價昨夜今晨再度大跌。

昨夜，美國能源信息署（EIA）公佈的最新數據顯示，美國上週EIA原油庫存增加726.5萬桶，增幅創近三個月以來最大，之前一週下降636.8萬桶。

數據公佈後，WTI原油期貨一度跌超2%。布倫特原油期貨盤中跌2.43%。

截至今晨收盤，WTI原油期貨收跌超3.5%，報79.00美元/桶；布倫特原油期貨收跌近3.4%，報83.44美元/桶，刷新3月12日以來收盤低位。

昨日早些時候，美國石油學會（API）公佈的數據顯示，美國上週API原油庫存增加490.6萬桶，預期爲減少75萬桶，前值爲減少323萬桶。

此外，昨日有市場消息稱，歐佩克4月份原油產量保持穩定，新減產計劃尚未完成。此前，伊拉克和哈薩克斯坦同意在4月30日之前提交計劃，承諾進一步削減石油產量。據悉，伊拉克和哈薩克斯坦2024年第一季度石油產量超過配額。哈薩克斯坦能源部上週已通過電子郵件確認，該部已制定了一份計劃，來說明在今年剩餘時間內如何補償第一季度的超產。據一位官員稱，伊拉克也提交了自己的提案。

看向當前原油市場，恆力期貨原油研究員賀涵向期貨日報記者表示，目前原油基本面短期存在一些邊際走弱的跡象，未來消費旺季會帶來一定支撐。需求方面，短期來看高油價負反饋顯現，汽油強而柴油弱，煉廠綜合利潤走弱會拖累原油價格；中長期看，汽油需求旺季即將來臨、中東發電高峯也將到來、煉廠檢修數據回落等因素將支撐原油價格。根據IIR的數據，4月中旬全球煉廠檢修量1127.51萬桶/日，將達到上半年的峯值水平，原油加工量階段性回落。在目前低利潤的背景下，中國主營煉廠和地方煉廠開工大幅下滑，原油進口量預期回落。下游方面，汽油強而柴油弱，將拖累原油價格。歐洲汽油需求今年以來持續向好，西班牙汽油需求同比增長超過10%，法國汽油需求同比增長4%；美國汽油需求的表現也處於往年同期上沿，疊加交易旺季預期，帶動全球汽油裂解走強。但柴油、航空煤油等中間餾分油在新增產能投產預期提前的壓力下，裂解價差近期持續回落，4月初開始柴油裂解價差逐步跟不上原油走勢，負反饋開始逐步體現。供應方面，根據目前的船期，OPEC4月出口較3月增加23萬桶/日。俄羅斯受到煉廠及檢修影響，3月船期出口增至511.4萬桶/日，4月出口回落。長期看，在原油價格沒有衝破100美元/桶之前，市場預期OPEC下半年繼續展期減產。

美國方面，據中州期貨分析師鄭思霄介紹，美國原油供應整體趨於緩和，開始出現去庫狀態，三大機構月報預計2024年第三季度進入去庫狀態。貝克休斯的數據顯示，截至上週，美國石油和天然氣鑽井平臺數量降至613座，周環比減少6座，爲2022年2月以來的最低水平。需求方面，美國原油總進口量增加3.6萬桶/日，其中前九大進口地區合計增加71.6萬桶/日，這意味美國原油進口來源在改變。

“整體上看，在近期供需平衡表只有小幅去庫、需求邊際走弱的格局下，原油藉助基本面進一步上行的空間有限。地緣溢價短期有望緩和，原油價格短期存在回調需求，布倫特原油價格有望回落至80—85美元/桶區間。在中期地緣擾動、夏季旺季需求暫未被證僞、供需平衡表去庫加劇的背景下，油價將維持高位運行。”賀涵說。

展望後市，賀涵表示，目前宏觀情緒整體中性偏強。中美的經濟數據增強了市場對今年全球經濟增長的信心，使得宏觀情緒保持樂觀，這也是支撐目前多頭持倉維持高位的主要驅動之一。儘管美國通脹有所反彈導致市場降息預期減弱，但經濟不衰退基本成爲當下市場共識，降息時間延後並未對風險資產定價形成明顯抑制。2024年一季度中國經濟數據超出市場預期，社會消費品零售、工業增加值、固定資產投資增長明顯，反映消費、製造與投資正逐步迴歸並推動中國經濟發展。

中州期貨分析師鄭思霄表示，“五一”假期期間原油市場最大的變量依然是地緣風險。地緣風險會從兩方面影響油價：情緒風險溢價變量和實際航運及供應變量。最近美國通過了安全一攬子計劃，包括新的伊朗制裁措施，可能導致中國減少對伊朗石油的投資。但預計短期內這些措施不太可能對石油貿易產生重大影響。普氏預計，2024年伊朗財政盈虧平衡油價爲112美元/桶，2025年爲113美元/桶，遠高於當前價格。伊朗輕質原油對布倫特原油本週貼水約5.50美元/桶，與上週持平，整體價差沒發生大的變動。

“假期內若沒有新事件衝擊，地緣衝突對原油的邊際影響預計減弱。在地緣衝突和再通脹環境下，原油價格漲勢將滯後貴金屬和有色金屬。原油的漲跌邏輯與貴金屬、有色金屬不一樣，加之目前和地緣強相關的中東主產區維持減產，當前油價波動不是長期全局性供不應求，而是區域控制下的供給問題，因此原油不會長期維持風險溢價。”鄭思霄說。

（文章來源：期貨日報）

責任編輯：戴明 SF006