摘要：易会满在讲话中提到了近期A股面临的大幅波动情况，他表示，近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期看，决定市场成色和发展走势的，还是经济基本面和上市公司质量。公司领先布局TWS耳机整机设计组装及核心声学元件，具备先进声学器件设计与生产能力，在市场占有绝对领先地位，预计公司营收规模与业绩逐季持续向好，业绩拐点已现，收入规模先行，未来利润向上弹性可期。

资金流向

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赢家策略

上周五，A股三大股指今日全线大涨，沪指收盘上涨3.10%，收复2900点整数关口，收报2939.21点；深成指上涨4.03%，收报9235.39点；创业板指上涨4.38%，收报1533.87点。量能略有放大，两市合计成交6102亿元。

盘面上，权重与题材齐发力，两市超百股涨停，场内人气有所回暖；其中酿酒、证券、保险等涨幅居前；自主可控主题继续强势，芯片、军工、国产软件、5G等概念纷纷大涨。

上一交易日，受海外消息面影响，股指盘中上演“高台跳水”以及“V型反转”两大极端行情，最终在护盘资金的带动下收大阳线；但是大涨之下未见明显放量，仅说明场内抛压减轻，场外资金仍显谨慎。

目前来看，中美贸易协商必将长久持续，后续事态发展依然存在较大不确定性，市场风险偏好仍将受一定程度压制；但从技术面上看，大盘在下方缺口之上强势反弹，部分个股也已走出底部形态，叠加MSCI扩容在即，短期超跌反弹态势或将延续；周末易主席表示，决定市场长期走势的，还是经济基本面和上市公司质量，建议投资者关注超跌的绩优蓝筹股。

要闻点评

（1）5月9日至10日，在华盛顿举行的第十一轮中美经贸高级别磋商牵动全世界目光。磋商期间，美方对2000亿美元中国输美商品加征的关税从10%升至25%。中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在磋商结束后对媒体释放出的信息，谈判并没有破裂，出现暂时的问题不可避免，中方在原则问题上也不会妥协，但双方都有意愿继续保持磋商。这些积极信息让外界对双方协商解决分歧更为审慎乐观。

（2）5月11日，证监会主席易会满出席中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议并发表讲话。易会满在讲话中提到了近期A股面临的大幅波动情况，他表示，近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期看，决定市场成色和发展走势的，还是经济基本面和上市公司质量。

（3）国资委秘书长彭华岗表示，最近国务院国企改革领导小组刚刚研究了第四批混改，新一批混改名单包含一百多家国企，可能很快就要公布。从混合所有制实现形式来看，上市公司是一个很重要的平台。上海、浙江等地在推进混合所有制改革中提出，要以上市公司为重要平台来推进。

（4）国家发改委、工信部和国家能源局近日下发的《2019年煤炭化解过剩产能工作要点》提出，将开展巩固化解煤炭过剩产能成果专项督查抽查，加快出清违规产能，统筹去产能和保供应，鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业。随着煤炭行业“全面转入结构性去产能、系统性优产能新阶段”，防过剩产能复产依然是《工作要点》提出的首要任务。

（5）康美药业300亿现金“差错”事件继续发酵，媒体报道称，负责康美药业年报审计的会计师事务所——广东正中珠江会计师事务所被证监会调查。第一财经记者梳理统计发现，A股上市公司的2018年年报，正中珠江负责审计的公司共有92家，审计收入金额合计1.21亿元。有意思的是，部分A股“问题”公司进入正中珠江审计收费榜单前列，似乎与市值和营收规模关系不大。

新股申购

福蓉科技（申购代码732327），发行价格8.45元，申购上限1.50万股，顶格申购需配市值15.00万元。

惠城环保（申购代码300779），发行价格13.59元，申购上限1.00万股，顶格申购需配市值10.00万元。

东方研究

歌尔股份（002241）

业绩拐点已现，新型智能硬件推动新一轮成长

公司19Q1营收57亿元，同比增长41%，扣非归母净利润1.6亿元，同比增长64%，扣非业绩增速超预期。公司领先布局TWS耳机整机设计组装及核心声学元件，具备先进声学器件设计与生产能力，在市场占有绝对领先地位，预计公司营收规模与业绩逐季持续向好，业绩拐点已现，收入规模先行，未来利润向上弹性可期！

风险提示：TWS耳机销量不达预期；AR/VR产业发展不达预期。

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