2018年3月30日，大北农发布2017年年度报告（以下简称“年报”），年报显示，2017年大北农营收、净利润、饲料销量方面大幅增长，其中营收增长11.29%、净利润增长43.34%、饲料销量增长11.04%，均为上市以来最高。是什么造就了大北农2017年的疯狂增长？大北农又有怎样的未来计划？

营收187.42亿，上市以来最高

《农财宝典》记者统计大北农2010年上市以来营收数据发现，上市以来，大北农营收连续高速增长了四年。而到了2015年，受猪价低迷影响，营收出现下滑，但之后依然处于持续增长状态。到了2017年，营收成功超过2014年，成为上市以来最高。2017年，大北农营业收入187.42亿，比上年增长11.29%。

总资产达到192.58亿元，接近2010年5倍

年报显示，2017年大北农总资产达到了192.58亿元，同比上年增长26.21%，增长量为上市以来最高。比刚上市的2010年增加了152.13亿元。从图中可以看出，大北农总资产一直呈稳步上升趋势。

饲料养猪齐发展，净利润同比大增43.34%

记者对比大北农上市以来数据发现，2017年大北农净利润首次突破10亿，达到12.65亿，为上市以来最高，并较上年有43.34%的显著增长。大北农上市以来，除了2015年净利润出现下滑，其他时间均是增长趋势。

大北农是如何在营收增长11.29%的情况下做到净利润增长43.34%的？《农财宝典》记者认为，除了饲料方面的大量增长，大北农2017年在生猪养殖板块的大力发展也对利润增长产生了一定影响。

发力养猪见成效，生猪出栏64万头，收入10.18亿

大北农在2017年大力发展生猪养殖板块，那么他们到底做出了怎样的成绩？据年报，2017年末，大北农控股子公司母猪存栏约5万头，商品猪存栏约43.15万头，全年共出栏生猪约64.25万头（不含参股养殖公司），而2016年生猪销售量为40万头，同比增长60.6%；生猪收入为101,833.87万元，同比大增52.62%。

加大饲料市场开发力度，饲料销量443.93万吨，高端猪料稳步提升

大北农利润大幅增长的主要原因在于2017年对饲料市场的大力开发。

2017年，大北农饲料销量为443.93万吨，同比增长11.04%，饲料销售收入1,639,770.73万元，同比增长10.87%。其中猪饲料369.17万吨，同比增长12.39%，水产饲料38.08万吨，同比下降1.72%，反刍饲料26.85万吨，同比增长13.75%，禽用饲料9.06万吨，同比增长8.08%。其中猪饲料销量同比增长12.39%。饲料毛利同比增加38,406.08万元，猪饲料毛利增加29,547.39万元。

2017年大北农在猪料方面做了进一步优化，高端猪料稳步提升。教槽料、保育料、母猪料等高端猪料销量同比增长15.65%，比饲料销量增长幅度高出4.61个百分点，比猪料销量增长幅度高出3.26个百分点。

2017年度，大北农在水产板块改变过去一味追求销量增长的模式，转向聚焦高端产品，受此影响，2017年度公司水产饲料销量同比下降1.72%，但收入同比增长8.03%，毛利率同比提高近3.1个百分点，毛利同比增加约6,730.28万元。

对比大北农上市以来数据，饲料销量与营收变化趋势几乎一样，均为上市后高速增长，到2015年猪价低迷时销量下降，之后再次稳步增长到2017年成为上市以来最高。

经营活动产生的现金流净额7.15亿元

2017年，大北农经营活动产生的现金流净额为7.15亿元，为上市以来第三高，最高出现在营收及净利润均首次下降的2015年。大北农公告解释为，经营活动产生的现金净流量比净利润低60,311.34万元，主要系：①本期末应收账款增加及原料储备支付的货款增加；②本期处置子公司丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的投资收益增加。

加大优质客户扶持力度，应收款13.33亿元占总资产比例6.92%

自大北农上市以来，应收款一直处于增长状态，从2010年的0.56亿增长到2017年13.33亿，对于普遍赊销的饲料行业来说，饲料销量越大，应收款也越多，而2017年大北农饲料销量的增长，也增加了应收款数额。同时，公告称，2017年应收款增长因加大对优质客户的扶持力度所致。

而2017年大北农饲料销量443.93万吨，平均算下来，每吨饲料赊欠300.27元。饲料销售总收入163.98亿元，总销量为443.93万吨，平均每吨收入3693.76元。若加上每吨饲料赊欠款项，大北农每吨饲料收入能达到3994.03元。而每吨饲料赊欠款在收入中占比达到7.52%。

财务积累实力提升，现金及现金等价物余额达37.09亿元

公告称，大北农现金及现金等价物包括库存现金、可以随时用于支付的存款以及公司持有的期限短（一般为从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金以及现金等价物余额也体现了一家企业的财务积累实力。

大北农自上市以来，现金余额便开始持续走低，2013年达到最低点，为4.79亿元。之后基本保持上升趋势，2017年更是大幅上升，从18.45亿元增加到37.09亿元，增加了101.03%。

资产负载率38.90%，同比增长4.62%

大北农自2015年以来，资产负债率持续走高，2017年达到了38.90%，但并未达到上市以来最高。

高端饲料、农业科技、养猪事业为主要发展方向

大北农还在公告中表示，在主营业务方面，近三年公司一方面将进一步加强高端高档高价值预混料、教槽料、高档母猪料、预混料等产品的研发与市场推广服务，以20%占有率为目标，进一步提升高科技高品质饲料的市场占有率。

在3年到5年期间，以种业科技、疫苗科技为重点方向，围绕农业科技深耕发展，打造农业生物科技为核心竞争力的农业科技综合服务公司。

另一方面，公司积极和员工合伙创业，共同发展养猪事业，力争以轻资产的方式通过自营、合资、租赁、公司+农户或家庭农场等模式建立养猪联合体，种养结合、环境友好，结合国家扶贫战略，整合猪联网平台和农信商城、农信金融资源，为联合体内相关猪场提供一体化的料药苗、金融及养殖综合服务，以此带动公司饲料、动保药品、疫苗产品的快速增长，建设护城河，打造养猪生态圈。