蘋果業績預警加之製造業數據不佳，美股隔夜繼續大跌，而受隔夜美股大跌影響，新年放假第一個交易日的日本股市也跟着顯現頹勢。日經225指數2019年首個交易日低開1.8%，東證指數低開1.7%。

這一場景似乎昨日場景重現。昨日（3日），大部分主要亞太國家迎來新年首個交易日，也受美股拖累多數收跌：恒指盤中跌破25000點；韓國KOSPI指數跌破2000點；澳大利亞S&P/ASX200指數逆勢上漲1.36%，主要由於澳元重挫提振出口股以及黃金股大漲。

但整體而言，不少分析師認爲只有全球貿易摩擦不再繼續惡化，亞洲股市仍將是其今年較看好的市場。

亞太股市再遭美股“溢出”效應

截至第一財經記者早上10點左右截稿時，日經225跌幅擴大至近4%，東證指數跌2.6%。

韓國KOSPI指數跌破2000點，報1987.67點，下跌0.34%；澳大利亞S&P/ASX200指數下跌1.05%報5574.00點。

雖然自2019年開年交易以來，持續受到隔夜美股走勢影響而“開門黑”，但亞太市場卻還是機構2019年佈局中的“香餑餑”。

花旗銀行(中國)有限公司零售銀行投資策略主管吳晶晶此前告訴第一財經記者，在各新興市場中，歐洲、中東和非洲（EMEA）估值最低，拉丁美洲估值最高。相比這兩個市場，花旗更看好亞洲市場。

“行業方面，相比估值較高的成長型和防禦型股票，花旗仍然看好價值型股票的未來表現，其中，能源和材料等週期型行業可能表現較佳。科技股方面，相對於科技硬件或軟件，花旗更看好半導體的表現；金融股方面，相對於保險和房地產，花旗更看好銀行股的表現；對消費、製藥及公用事業板塊，花旗持相對低配觀點。”她稱。

瑞銀亞太區首席投資總監及投資總監辦公室主管陳敏蘭(Min Lan Tan )也對第一財經記者表示，亞洲股市大跌帶來了機會。

“目前亞洲股票估值隱含的盈利增速遠低於我們預測的6.6%。1.4倍的市淨率(P/B)表明市場對於盈利增幅的預期極低。中國將加大政策扶持力度以穩定國內經濟,穩固的亞洲企業基本面也意味着企業將增加派息,這歷來有助於抵禦市場波動。”但她也坦言,就未來幾周和幾個月而言,一系列重要事件可能改變其對亞太股市的態度。“美聯儲發出的信號尤其值得關注，印度、印尼和泰國大選也是重要觀察點。貿易摩擦不再升級也將是亞太股市走好的前提。”

具體而言，她稱，在亞太市場中,瑞銀將增持中國、韓國、新加坡和印尼股票;減持中國香港、中國臺灣、馬來西亞和菲律賓股票。

“板塊上，我們將重點關注超跌的金融和科技類股、收益相對穩健的高股息股票以及中國利好政策的受益股。”她分析道，部分精選的金融股和科技股提供了良好的成長性和價值性敞口,而資產負債表強勁且持續派息的高股息股票，例如新加坡和香港的房地產投資信託基金也應表現穩健。此外,瑞銀也青睞與中國基建和材料行業相關的企業,以及在國內市場擁有較大敞口的企業，比如保險公司和部分地區性銀行。

而對日本股票，她則告訴記者，需要精挑細選。“2019年，安倍經濟學前景難料使得市場日益擔憂，加之日本央行將啓動政策正常化。因此，我們在全球戰術資產配置 (TAA)中維持對日本股票的中性立場。”她稱，“我們認爲部分估值超跌的藍籌股以及與數字支付相關的公司具有投資機會, ESG(環境、社會和治理)領軍者等長期投資主題也是我們關注的焦點。”

避險日元遭追捧，美元已現疲態

除了美股、亞太股市的動盪，在亞太匯市方面，在投資者擔心全球經濟增長放緩的背景下，避險貨幣日元持續受益。

昨日，蘋果“驚起一灘鷗鷺”，觸發美元兌日元“閃崩”4%，最低觸及104.87，至2018年3月來最低位。

“紐約收市和亞洲開市這段時間通常交投清淡，加上日本假期，以及蘋果新聞攪動了股市，給日元大幅上揚提供了很好的理由,”Jefferies全球外匯負責人Brad Bechtel在一份報告中稱。

截至第一財經記者1月4日早上10點左右截稿時，美元對日元小幅回升至107.60。

道明證券表示，日元全盤上揚，匯市波動性急劇上升，可能會加劇已經在進行中的資本回流日本的速度。此外，由於未來存在更多的不確定性，未來幾周美元對日元可能繼續承壓，因爲從各種指標看，日元依然被低估，105爲重要的支撐位水平。

美銀美林外匯分析師Athana sios Vamvakidis也認爲，日元現在被低估了，如果美元全線走軟，日元會上漲。另外，如果目前對全球經濟2019年將企穩的整體正面看法最終被證明是錯誤的，美聯儲因此暫停加息，市場出現例如2018年底時的避險性修正，那麼日元也可能上漲。

三菱東京日聯銀行稱，2018年12月下半旬美元似乎已喪失了部分避險魅力，因此，預計一季度美元對日元的匯率在賣壓下將存在進一步的下行壓力。

渣打銀行在其投資日報中表示，美元對日元下跌反映市場投資氣氛整體仍然脆弱，市場還在繼續消化對全球經濟增長放緩的擔憂、美聯儲的貨幣緊縮政策、美國總統特朗普對美聯儲的批評以及最近美國政府停擺等各種因素。但其也表示，美元對日元在2018年3月低點104.55料有強勁支撐。

此外，僅就美元指數走勢而言，渣打銀行在其2019年展望報告中稱，“我們懷疑美元強勢在2019年能否延續下去，因美國財政寬鬆帶來的提振減弱且世界各地的經濟企穩。”

但渣打也指出，美元指數在過去兩個月一直於96.05～97.70區間徘徊，雖然美元指數在長期圖表上有疲軟跡象，但除非匯價跌穿有關區間，否則美元阻力最小的走勢發展料仍以中性或向上爲主。

最新公佈的12月美國ISM製造業指數創逾十年最大降幅和兩年多新低。美國兩年期國債收益率一度跌破2.4%，爲2008年以來首次與聯邦基金實際利率持平，進一步打壓美元。

HIS Markit首席經濟學家Nariman Behravesh在其2019年十大經濟預測報告中依舊看好美元。其表示，“我們預計美元在2019年的大部分時間裏將保持對多數貨幣的強勢”。

報告稱，預計美元在2019年的大部分時間裏將保持在目前的高位。歐洲政治不確定性的高漲和上升可能對歐元和英鎊非常不利。我們預計2019年歐元/美元匯率將在1.10美元附近，而2018年底爲1.14美元。同時，我們預計美元對人民幣匯率將保持在相當穩定的水平，即低於7.0的心理水平。

事實上，美元走勢的下一個考驗就將發生在今晚。週五晚間21:30，美國將公佈2018年12月非農就業報告,隨後23:15，美聯儲主席鮑威爾及前主席伯南克、前主席耶倫將接受美國經濟學會(AEA)採訪，其所透露出的對美國經濟及加息路徑的態度預計都將影響美元指數。