光网络、智能电网、工业智能控制、铜导体、商品贸易5个行业占了93.6%，前4个是老行业。商品贸易从2017年开始有，这个应该就是被质疑的那部分，资金占用很大，而且要预付，毛利只有2.0%多，实际上是亏钱的。如果是GJ级的项目，想不接都不行，毕竟行业地位在那里。

1、光网络与系统集成。占比最大，但最近几年增速大大降低，这两年无论中了多少标案，增速都很难起来，除非5G大规模建设。

2、智能电网传输与系统集成。最近4年的累计增长还不如光网络，但17和18这两年还可以，对这个行业不熟。

3、海洋电力通信与系统集成。增速很快，公司也乐意发布中标利好，无奈占比太低，18年只占到3%，翻倍增长也影响不大，但未来看好。

4、新能源汽车部件与充电运营。增速也很快，但占比同样很低，影响不大。对行业不熟。

5、工业智能控制。增长平稳，和光通信差不多。这个行业不太可能爆发。

6、铜导体。16年开始有数据，增长速度比较快，占比也比较大，但毛利只有1%，拉营收可以，拉毛利不行。

7、商品贸易。17年开始的生意，增速很快，对营收贡献很大，对毛利贡献很低。

16年营收193亿，17年营收260亿，增长67亿，18年营收338亿，增长78亿。铜导体和商品贸易17年贡献了63亿，占了25%左右，增长33亿，占了67亿的一半；18年贡献了103亿，占了30%左右，增长40亿，占了78亿的一半多些。从下表可以看出，净利润增速，相对营收增速，一直处于下滑中。铜导体和商品贸易的生意越大，净利润增速就越慢甚至下滑。看实际数据，19年第一季度，净利润同比已经下滑了。

所以，情况比较明显了，主业增速缓慢，只能找其他来补，但副业负利润，占用大量现金，现在被曝光，接下来看管理层怎么处理。我猜大概率继续搞副业，毕竟营收比利润重要。

年报发布当天，就应该把这个统计做出来，悔之晚矣。（作者：思想包袱）

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