這裏有一張很有意思的圖。

你可以看到投機者對於黃金期貨、十年期美債期貨和恐慌指數VIX期貨的淨敞口，從中觀察到風險情緒：倉位方向幾乎是單向的，投機者們對於重大風險事件幾乎毫無準備。

這表明，隨着美國股市頻頻創出歷史新高，創造出了史上最長的牛市，市場可能處於普遍的自滿情緒當中。

具體的頭寸數據印證了這一點：截止8月21日，CBOT十年期美債期貨的投機性倉位處於淨空倉狀態，刷新有記錄以來最大值，當週增加2320手。

當週，繼上一週淨多倉有記錄以來首次轉負後，COMEX黃金期貨投機性淨空倉繼續大幅增加，增幅5022手，幅度接近137%。

恐慌指數VIX期貨的投機性倉位也處於淨空倉狀態：

有着“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席執行官Jeffrey Gundlach認爲，淨空倉的大規模增加可能引發一場逼空。

如果有新的風險事件出現，導致投資者湧向美債避險，那麼美債價格大幅上行將導致如今這些空頭斬倉，進而引發逼空事件。

之前高盛就認爲，一些遭到做空最多的股票在二季度表現異常出色，並非是因爲其基本面轉好，更多地是由於當季市場發生了一場大型“逼空”，因對沖基金在2月初和3月底的市場劇烈波動中建立了很多做空倉位。

華爾街見聞主編精選文章《美股牛市頭把交椅是如何煉成的》介紹，僅AMD就令空頭的損失超過了26億美元，該股今年成爲美股牛市的皇冠，年初至今回報率超145%，領先位於第二名的ABMD超過40個點的回報率。目前，AMD空倉未死，總倉位1.386億股，價值約33.2億美元，僅次於英偉達和英特爾。

截至週三收盤，受科技股刺激，標普500和納斯達克指數連續第四個交易日創紀錄收盤新高，分別漲至2914.04點和8109.69點。有61只標普500成份股觸及52周新高，一隻觸及新低。有112只納指成份股觸及新高，24只觸及新低。

華爾街策略師們整體仍看好美股，對標普500今年目標位的預測值範圍介於2750到3200點之間。其中，巴克萊將標普500指數目標位從2900點上調至3000點。另外25位分析師預測的平均值爲2944點。

歐洲最大的基金管理公司Amundi認爲，美國股市的漲勢將持續到下半年至明年。

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