週五（1月11日）紐市盤中，油價大幅回落，美油較日高回落逾2美元，跌幅一度擴大到2.68%，刷新近二日低點至51.18美元/桶；布油較日高回落近2.4美元至60.08美元/桶，跌逾2.5%。從當前實貨基本面上來看，總體仍處於供需兩淡的格局，且從季節性上看，1月份是全年庫存積累最多的月份，基本面依然不足以支撐油價繼續強勢反彈，當前全球成品油庫存壓力依然偏大，顯示終端消費不足以支撐煉廠的高開工率，煉廠利潤處在被壓縮的狀態，油價反彈或有頂。

美國投資銀行Piper Jaffray旗下能源部門Simmons&Co指出，成品油供過於求 煉廠或被迫減產。前兩週美國煉廠的產能利用率分別爲接近最大值的97.2%和96.1%，因此部分人可能認爲美國消費者和企業對燃油的需求處於歷史高位。但衡量汽油等成品油需求的指標顯示，煉廠供過於求，導致大量庫存積壓。目前煉廠是原油的唯一需求方，市場無法吸收成品油產量，這將會帶來妥協——比如減產。成品油的減產將給原油價格帶來明顯的壓力。

盛寶銀行首席大宗商品策略師Ole Hansen表示，在經過連續八天的上漲後，原油進入牛市，但布倫特原油和WTI原油可能會分別在64美元/桶及55美元/桶的位置受阻。因爲即使局勢有所緩和，經濟數據的惡化也是難以扭轉的。

週五俄羅斯能源部長諾瓦克稱，俄羅斯已經開始根據歐佩克協議削減原油產量，國內原油產量正逐步下降，俄羅斯產油量較10月水平要低超過3萬桶/日，俄羅斯1月將減產5萬桶/日。預計歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會將在四月舉行會議，目前沒有討論舉行歐佩克+會議。俄羅斯計劃減產數量僅5萬桶/日，執行結果尚未可知，對油市提振恐將有限。

全球成品油庫存壓力明顯

最新的數據報告顯示，全球浮倉原油庫存近期連續2週上升，中東和美灣浮倉原油庫存下降。本報告期全球浮倉原油庫存爲6715萬桶，較上一報告期增加了791萬桶，連續2週上升，位於三年平均線上方；中東浮倉原油庫存爲453萬桶，較上一報告期下降了5萬桶，低於三年均值；美國灣區浮倉原油庫存爲519萬桶，較上一報告期下降了111萬桶，仍高於三年均值。

全球運輸中原油較上一報告期增加2400萬桶，高於三年同一時期水平，位於三年均線上方。

據石油觀察機構Euroilstock透露，歐洲12月原油庫存爲4.7034億桶，較11月增加0.5%，同比增加2.1%。歐洲12月原油及石油產品庫存爲10.8億桶，較11月上市0.4%，同比減少0.1%。

2018年12月中國山東港口庫存爲5118萬桶，較11月增加了1224萬桶，升至全年最高。

美國能源資料協會（EIA）週三公佈的數據顯示，截至1月4日，美國除卻戰略儲備的商業原油庫存減少168萬桶至4.397億桶，降幅小於預期；俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加33萬桶，變化值連續7周錄得增長；成品油庫存劇增，精煉油庫存大增1061.1萬桶，精煉油庫存變化值連續3周錄得增長，且創2015年1月9日當週以來新高；汽油庫存增加806.6萬桶，汽油庫存變化值連續6周錄得增長，且創2017年1月6日當週以來新高。美國成品油庫存近二週大幅增加，消費淡季來臨，原油需求不佳，恐將限制油價進一步上行。

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