越秀金控回深交所問詢函：出售廣州證券因其面臨較大經營壓力

澎湃新聞記者 林倩 劉歆宇 來源：澎湃新聞

越秀金控出售廣州證券的交易引發深圳交易所的關注。

1月17日晚間，廣州越秀金融控股集團股份有限公司（下稱越秀金控，000987.SZ）發佈回覆深交所問詢函的公告，稱出售廣州證券100%股權的必要性主要是在證券行業“強者恆強”的新格局之下，廣州證券面臨較大的經營壓力。

越秀金控還進一步稱，在高質量發展的新要求下，越秀金控需要儘快提升自身經營質量；在新一輪國資國企改革要求聚焦主業發展的新形勢下，越秀金控亟需推動全面戰略轉型。

根據公告顯示，越秀金控於2019年1月10日收到深交所的問詢函，問詢函涉及十個方面的問題，包括越秀金控出售廣州證券100%股權的必要性、合理性等。

1月9日，中信證券股份有限公司（中信證券，600030.SH）發佈公告，擬作價不超134.6億元收購廣州證券股份有限公司（下稱廣州證券）100%股權，該交易對價包含廣州證券擬剝離廣州期貨99.03%股權、金鷹基金24.01%股權所獲得的對價。

按照發行價格16.97元/股進行計算，中信證券發行股份數量合計爲793164407股，其中向越秀金控發行259880188股，向廣州越秀金融控股集團有限公司發行533284219股。

越秀金控在1月17日的回覆函中稱，基於看好證券行業的發展前景及廣州證券盈利貢獻大，於2016年8月停牌籌劃前次重組收購了廣州證券少數股權，但是由於證券市場大幅波動及標的資產盈利能力下滑致上市公司前次重組交易目的大部分沒有實現。廣州證券2017年以來盈利下降，在很大程度上影響了越秀金控的持續盈利能力。

廣州證券2016年度、2017年度及2018年分別實現營業收入29.45億元、17.43億元和23.02億元。2016年度、2017年度淨利潤則大幅下降，分別爲9.64億元、2.39億元，2018年前11個月則虧損1.84億元。

具體來看，受廣州證券業績虧損影響，越秀金控2018年1-9月的歸母淨利潤爲2.93億元，同比下降38.81%；淨資產收益率也較同期有所下降。

“由於廣州證券的淨資產規模在越秀金控整體當中佔比達到61.81%（以2017年度經審計的財務數據進行測算），若廣州證券未來的業績難有改善，則越秀金控的經營質量提升難度也相對較大。 ”越秀金控稱。

而這次交易完成後，越秀金控也將成爲中信證券的股東，“越秀金控預計將直接、間接合計持有中信證券約6.14%的股份併成爲其第二大股東，且有權提名一名董事。”

越秀金控稱，可以充分利用中信證券作爲國內排名靠前的頭部券商優勢地位，獲得更爲穩定的投資收益，有助於提升證券資產的盈利能力，從而有利於提升整體盈利能力。

關於此次交易的時間節點，越秀金控也給出了自己的“盤算”，認爲在資本市場處於調整期、券商估值處於歷史底部時期進行本次交易，未來充分利用中信證券優質金融企業的優勢地位，在資本市場獲得更穩定的價值增長紅利。

對於出售廣州證券之後的公司轉型，越秀金控稱，可以逐步將資源聚焦於核心優勢業務以及粵港澳大灣區，有利於加快推動上市公司全面戰略轉型。

值得關注的是，前次重組廣州證券的全部股東權益價值爲191.19億元，而本次重組的交易對價暫定爲不超過134.60億元，且包含廣州證券擬處置廣州期貨99.03%股權、金鷹基金24.01%股權所獲得的對價。

越秀金控認爲，這是因爲兩次重組作價的評估基準日不同。在兩次評估期間，外部宏觀經濟環境、證券行業發展趨勢和公司自身發展情況均發生了較大變化，且較大程度地影響了公司估值。 而且，宏觀市場和證券行業估值發生了較大變化 。

另外，廣州證券2018年度較2016年經營業績有所下滑，2018年度淨利潤出現虧損。

此前1月15日晚間，中信證券發佈公告稱，收到上海證券交易所《關於對中信證券股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易預案信息披露的問詢函》，要求說明籌劃收購廣州證券的原因、本次交易的後續整合和對上市公司的影響。

上交所也要求中信證券，結合證券行業經營情況、標的資產廣州證券近年來的財務狀況、經營業績以及合規運營情況等，說明廣州證券近三年營業收入大幅變動、淨利潤持續階梯性下滑的原因；並且結合標的資產的虧損情況，說明此次收購廣州證券的必要性、合理性。

（本文來自於澎湃新聞）