產品價格下跌存貨增加，單晶巨頭隆基股份去年淨利大降10個億

導致隆基股份淨利潤下滑的主要原因則有兩點。

曹恩惠

記者 | 曹恩惠

2018年對於國內光伏行業而言，是不平靜的一年。在“531光伏新政”、平價上網進程持續推進的諸多背景下，國內光伏行業遭遇了內外考驗。

中國光伏行業協會1月17日最新公佈的數據顯示，2018年，儘管國內光伏產業鏈製造端各環節的產量同比保持增長，但出現了增速下滑的現象。與此同時，製造端各環節產品價格快速下滑，給光伏製造企業帶來不小壓力。

單晶巨頭隆基綠能科技股份有限公司（下稱隆基股份，601012.SH）1月17日晚間公佈的2018年度業績預告，正印證了上述一點。

根據業績預告，隆基股份2018年預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲26.61億元至27.61億元，較2017年同期下降22.55%至25.36%。扣除含政府補助在內的非經常性損益後，隆基股份的歸母淨利潤爲24.44億元至25.44億元，較2017年同期減少10億元左右。

而導致這家光伏龍頭企業淨利潤下滑的主要原因則有兩點：首先，主營產品價格快速下跌，擠壓毛利率；其次，計提存貨跌價準備，但具體數額有待公佈。

在業績預告中，隆基股份將產品價格下跌視作影響淨利潤下滑的一大原因。隆基股份的主營產品爲單晶硅片和組件，2018年半年報數據顯示，這兩項產品合計貢獻了該公司90%的收入。

Wind提供的數據顯示，在單晶硅片方面，156mm*156mm規格單晶硅片2018年的價格，由年初的0.83美元/W，跌至年末的0.45美元/W，降幅達45.78%；在單晶組件方面，280W規格單晶組件價格由2018年年初的2.85元/W，跌至年末的2元/W左右，降幅達29.82%。

因此，隨着主要產品價格下跌，隆基股份的毛利率承壓。去年三季報的財務數據也證明了這一點——2018年前三季度，隆基股份整體毛利率爲22.21%，較2017年同期減少了12.78個百分點。

此外，在業績預告中，隆基股份提及將計提存貨跌價準備，因而會影響淨利潤。

該公司2018年前三季度的數據顯示，截至報告期末，隆基股份存貨餘額達到48.46億元，而參照半年報的明細，這其中或有一半餘額的項目來自庫存商品。

實際上，隆基股份存貨的增加主要是由於在政策影響下，光伏產業鏈終端需求受凍，但其依舊按原計劃擴產，因而會推高存貨水平。

2018年被國內光伏行業視作近些年來的一個低谷期。對於2019年的行業前景，中國光伏行業協會副理事長兼祕書長王勃華表達了樂觀的態度。隨着行情的回升，光伏龍頭企業們或將迎來新的增長機會。

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