圖-道瓊斯指數，來源網易財經

美股去年底慘遇平安夜大屠殺後，今年初指數止跌回升，道瓊指數近4周飆漲逾2000點、超10%，市場將這波強彈漲勢歸功於2大助力，包括美中貿易談判露出曙光及美聯儲（Fed）暗示升息放緩；此外，部分專家認爲，國際央行停止量化緊縮（QT），重新對市場挹注活水，也是美股絕地反攻的幕後推手之一。

ZeroHedge報導，2008年全球金融海嘯之後，Fed爲了救市祭出量化寬鬆（QE）政策，瘋狂印鈔大買美債和房貸抵押證券，導致資產負債表從9005億美元膨脹到近4.5兆美元。隨着美國經濟回穩，失業率持續下降，Fed開始實行縮表、升息計畫，決定縮減名下4.5兆美元的資產負債表，2018年第4季起每月QT規模增至500億美元，美股也跟着颳起腥風血雨。

回顧過去幾年全球股市表現也印證此一關聯性，美銀美林指出，2010~2017年間，國際央行總計砸下9.1兆美元購買資產，這段期間美股也出現史上最長的牛市；然而就在2018年開始緊縮流動性，美股就接連崩盤出現10年來最慘跌勢。

眼看美股下跌，Fed主席鮑爾也暗示若有需要，會調整縮表情況、暫緩升息，此話果然奏效，讓奄奄一息的市場重新回暖。標普500從去年平安夜的低點，一路踩油門，狂漲超過11%。

報導分析，除了Fed持續縮表外，日本央行、歐洲央行的資產負債表規模都不斷攀升，全球股市同步飆漲，中國央行同批降準，增加市場流動性。

由於全球經濟減緩，投資人也認爲，若股市續跌，各國央行或許會逆轉態度，減緩縮錶速度，甚至恢復刺激措施。