朋友們，大家好，我是曉勝！很高興能夠與大家相聚在這裏，把我自己20多年的投資經驗、投資思路、投資技巧通過觀點文章的形式分享給大家。

在前期的觀點裏面，曉勝重點講到了科技、醫藥、消費三個大的板塊，醫藥板塊我們花了兩篇文章單獨講過，今天我們再具體談談消費板塊。

跟醫藥板塊一樣，消費板塊也是牛股非常多的一個板塊。根據統計，所有A股自上市後一個月開始到2017年年底的漲幅，其中漲幅最靠前的100家公司來自於醫藥、食品飲料、零售、房地產、汽車、家電等領域的公司高達37家，是所有板塊中最多的。其次是寡頭製造，有21家。漲幅在100倍以上的公司有8家，其中6家屬於消費行業，包括萬科A、伊利股份、瀘州老窖、雲南白藥、貴州茅臺和格力電器。另外兩家有重組的因素，是遊久遊戲和飛樂音響。

消費股中之所以牛股特別多，和其業績能保持長期較高的增長是分不開的。隨着經濟的發展，人們收入水平不斷增長，消費也能保持同步增長，並且其波動性要明顯小於週期品和製造業。

但是傳統消費歷經十幾年的高速發展，目前進入了低速增長階段。但是市場投資者對於很多消費類企業的增長預期仍然還是很高，所以當很多個股一季度報公佈業績結果低於預期後，投資者受不了了，只能用腳投票，近期最明顯的案例就是老闆電器。

所以對於目前股價在高位的傳統消費公司，大家一定要謹慎，防止出現類似老闆電器那樣的閃崩。那麼在消費板塊領域目前還有沒有值得我們去建倉的方向了，曉勝認爲是有的。雖然傳統消費進入了低速增長階段，但新消費湧現，而且目前保持着較高的增速增長。

我們觀察到近年來出現了許多新興消費，核心的特點就是滲透率低、成長性高。這些新消費受到多種因素的影響，我們總結下來主要包括新需求、新供給、新渠道和新模式四個方面。今天主要講新需求方面即收入增長和人口結構變化帶來新需求出現，從衣食住行向文教體衛方面升級，從喫飽穿暖向追求品質升級。具體如下：

第一，人均收入提高後，文教體衛需求進入高增長。城鎮居民人均可支配收入從2000年6200元快速增長到2017年36000元，中國出現了人口非常龐大的中產階級，其基礎的物質需求已經得到滿足，其在文教體衛等服務性消費上的需求正在快速增長。

第二，當前老齡化的趨勢非常強烈，這將帶來很多不同於以往的消費需求。在老齡人的需求方面，我們已經觀察到寵物、保健品、廣場舞等方面需求已出現明顯提升。

第三，各個家庭對下一代的重視程度提升到空前的高度。在這樣的大背景下，母嬰產品及服務、K12教育等方面需求出現迅速增長。

所以在傳統消費增速放緩的背景下，我們可以把研究方向更多的放在新興消費領域。大家可以結合曉勝講的三個方面尋找A股的相關標的。當然如果要考慮建倉這類標的還需要結合技術面、基本面綜合判斷，曉勝學員的話還可以結合《曉勝操盤體系之波段爲王》戰法去建倉。

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