高田安全气囊出事的时候，像我这么怕死的人吓了一跳，赶紧研究了下批次和型号，发现我的车不在召回之列，心宽了许多。

有时候你觉得自己买的是大品牌，但全球化合作、社会化分工明确的今天，大品牌也不是什么都自己生产的。一些非核心但重要的配件可能是外包厂商生产的，其中就隐藏着安全隐患。

比如安全气囊。

如今中国已经连续九年成为世界第一大汽车消费国，相关的产业欣欣向荣。十几年前很多车连安全气囊都不配，现在最便宜的入门乞丐版的车也都会标配安全气囊了。

你猜对了，我就想说一下安全气囊的生产厂家。

随着中美毛衣战的进行，汽车行业进一步放开势不可挡，外资成为汽车厂商大股东的愿望即将实现，据说国产特斯拉已经在路上了。

无论外方股份再多，他也不能所有配件都到国外去采购，像车灯挡泥板轮胎车窗玻璃等配件，几乎完全是国产的。

华懋科技就是在汽车产业的扩张中不断发展出来的一个配件商，它主打的产品是安全气囊布和安全气囊带（是安全气囊的主要构成部分，但不生产完整的安全气囊）。

先说一下中国汽车配件市场上安全气囊的现状。

国内的市场份额主要由延锋百利得、奥托立夫、天合等外资品牌占据大比例的市场份额，主要为德系、美系、日系、韩系、法系和本土系的整车厂商供应安全气囊总成。自主品牌方面主要为锦州锦恒、东方久乐。2017年高田的安全气囊致死事件尘埃落定，由均胜电子设立均胜安全以交易价格为不高于 15.88 亿美元收购破产程序中高田除硝酸铵气体发生器业务以外的主要资产，均胜安全顺理成章的承接了高田除硝酸铵气体发生器外的业务。

外资安全气囊总成厂商以独资或合资的形式在华投资设厂，二级零部件的外资供应商紧随其后纷纷在华设立生产基地，成为公司的主要竞争对手。

日韩车喜欢整车和供应链打包合作，因此国产配件很难打入。（这也是日韩系车的低技术含量配件比较耐用的原因之一？）

公司在国内的竞争对手主要包括五个品牌：日本东丽、韩国晓星、韩国可隆、法国博舍。

公司作为国内主流汽车被动安全系统部件提供商中唯一一家本土企业，产品主要应用在德系、美系和本土品牌整车厂商的车辆上，在安全气囊布、安全气袋等领域的市场竞争中占据了一定的优势地位。

具体到车型，包括哪些呢？

公司的面料和气囊袋主要匹配的车型有：2017年轿车乘用车品牌销量前十的朗逸、轩逸、速腾、捷达、桑塔纳、帝豪、宝来；SUV品牌销售量前十的哈弗H6、宝骏510、传祺GS4、途观、博越、长安CS75、荣威RX5、哈弗H2；MPV品牌销售量前十的五菱宏光、宝骏730、别克GL8、瑞风M3；新能源销量前十的宋DM 1.5T、帝豪EV、比亚迪E5、比亚迪秦。

原来是传说中的神车的配件商，在下佩服。

除了五菱宏光，几乎囊括了国产品牌最畅销的车型。

产量有多大呢？

2017年，全国乘用车销量2888万辆，而华懋科技卖了1564万个安全气囊。这么一看，差不多一半还多，不过没有车只装一个安全气囊的。

按照一辆车平均2-4个安全气囊算，公司占据了国内差不多15%-30%的市场，剔除日韩车，公司的规模几乎抵达行业天花板了。

2018年4月14日，公司发布2017年年度报告：2017年，公司实现营业收入9.89亿元，同比增长11.22%，完成年度销售计划10亿元的98.9%，实现净利润2.78亿元，同比增长为5.93%。

除了安全气囊带，还生产了安全带4,344万米、安全气囊布2445万米.....加起来可以围绕地球一圈半还多。

但是规模越大越心寒，堂堂一个“科技公司”，买了几千万米几千万个安全带、安全气囊布、安全气囊带，营收才9.89亿，平均每辆车上用的安全带、安全气囊带、安全气囊布只有几十块钱... ...

原来就是一家织布厂。

公司2014年上市以来，营收和净利润稳步增长，但2017年的增幅略有下降。

虽然被戏称为“织布厂”，但公司的市场地位还是比较稳固的，带来的效果就是毛利率净利率比较高。2017年毛利率为42.68%，远超A股大部分上市公司了。

2017年，公司的净资产收益率为16.14，与巴菲特的20%的标准差距不是特别大，而且公司十年来的净资产收益率平均值是超过20%的，所以从这个核心指标来看，是值得投资的企业。

更为夸张的是，公司的资产负债率只有10%，账面上除了钱，没别的了。

从现金流量表看，公司似乎不该上市：明明不缺钱嘛！

看起来业绩不错的企业，为什么今年股价起伏不定？

华懋科技2018年一季度实现营业收入2.63亿元，同比增长10.64%，归母净利润7887.34万元，同比增长9.11%，扣非净利润7440.10万元，同比增长4.00%，受原材料价格上升影响扣非净利润增速低于收入增速。

单纯从报表来看，似乎是一季度季报的净利润增幅乏力导致。

但实际上，是和公司的高层人事变动有关。

一季度季报的第一页，有两行明显的大字：

董事长夫妇辞职了。

老板不干了？怎么回事？

不仅散户观众一脸懵逼，上交所也是一头雾水，迅速发来询问函：请公司实际控制人、董事长赖方静静和董事赖敏聪补充说明辞职的具体原因，请公司董事会进行核实并发表意见。

董事长亲自回复：本人赖方静静和我先生赖敏聪决定于第三届董事会第十三次会议后辞任在华懋科技的一切职务，辞职后仍为上市公司控股股东金威国际有限公司（以下简称“金威国际”）的实际控制人，不会对公司的经营、发展产生不利影响。

本人赖方静静和赖敏聪卸任后，作为控股股东金威国际的实际控制人，在公司今后的经营过程中，将继续与公司的董事会、管理层保持密切、顺畅的沟通，一如既往的支持董事会、管理层的相关决策。

股价表示了投资者对辞职事件的理解和反应，但是真的那么糟糕吗？

20多年前，台湾人赖敏聪即到内地兴办企业，他本身是个高级知识分子，早年在国外求学，是美国德州大学物理学博士和麻省理工学院材料科学博士后。

2014年赖敏聪一手创建的公司上市的时候，他和他太太一个81岁，一个73岁。

因此2018年辞职退休是非常正常的，那么，掌门人的职位交给了谁呢？

张初全。

2017年12月，张初全成为公司第二大股东。

张初全是谁？

他是西北纺织工学院麻纺织工程大专毕业，1994年才23岁，大学刚毕业不久，就进入华懋染整织布厂，成为赖敏聪的第一批员工。直到成为华懋科技的董事、总经理。经过24年的坚守，终于从打工仔、成长为一名职业经理人并跻身为上市公司的第二大股东。

不难发现，虽然董事长辞职了，但是公司的掌舵人，早就是张初全了。

所以公司的基本面并没有实质性的改变，市场反应过度了。

公司在回复上交所的问询函的时候，这样写道：公司自创办以来，就形成了以董事张初全先生、陈少琳女士为核心的管理团队，且多年来一直保持稳定。 公司管理团队与董事长赖方静静女士和董事赖敏聪先生同心协力，将公司发展成为 国内第一大安全气囊袋供应商和汽车被动安全系统部件的知名生产商 ，实现了安全气囊的国产化和进口替代。2017年度，公司实现营业收入9.89亿元，净利润2.78亿元。

在企业的发展期间，董事长赖方静静和董事赖敏聪夫妇给予管理团队充分的信任和发挥空间，全面放手其对公司的经营管理。因此，上述董事会成员变动不会对公司日常生产经营管理产生不利影响。

这既是套话，也是事实。