这是最好的时代，也是最坏的时代。美国页岩油大爆发到现在，因为油价大幅回升，甚至连大股东和华尔街都控制不住了，感觉这些原油公司牛坏了、需要叉会腰。然而轰轰烈烈之下有一个致命的bug：原油管道不够了，油价涨了它们也赚不到。

美国页岩油玩命增产，自家股东的话都可以不听了

过去一年，被油价跌宕起伏吓怕的页岩油公司股东们，给打理自己企业的经理下了死命令：别再烧地主的钱增产了，地主家也没有余粮，赶紧趁高价捞笔利润吃顿好的要紧。这些经理当面说着“好好好”、“是是是”，纷纷压缩资本开支的预算。然后呢？自然是食言而肥咯。

实际上，因为常年靠借债维持钻井、扩张，总赔钱的页岩油公司经理们早已把股东和华尔街得罪了个干净。所以在油价低迷的时候这些经理才老实了，答应提高利润、降低资（烧）本（钱）开（速）支（度），然后利润分红帮股东回血。问题是，这个时候油价涨起来了……

这就尴尬了：即便股东下达了命令，华尔街也让分红企业的股票涨得更高，但是一大批经理开始押宝借着油价上涨，烧钱扩张也能获得足够的利润；换句话说，他们觉得有堵股东嘴的本事了。所以康乔资源用95亿美元收购RSP公司后，华尔街能让它股价大跌，但是也挽不回经理们执拗的心。

​所以你看，在美国页岩油主产地的二叠纪盆地，产量涨幅以凶残著称：页岩油产量相对去年同期提高了70%，自今年1月以来就上涨了15%。那么这些经理就不担心押错宝吗？

买家排队等着，但是天要亡它

美国页岩油产量屡创新高，买家也是越来越多。除了大量出口，美国东海岸的炼油厂也在愉快地消化着页岩油。这些油绝大多数都经过管道运往墨西哥湾，每个月从这里转运到美国东海岸的都有百万桶之多。要知道，过去7年加一起也不过4.6万桶而已。

然而，烈火烹油之下却危如累卵。敲黑板，重点就在“运力有限”这4个字上面。二叠纪盆地产量可以飞涨，但是原油管道运力不能。因为油运不出去，当地油价相对基准价便宜13美元以上——现在基准价也就70美元。其实这个价差在今年2月还是不到3美元，情况的严重性也就可想而知了。

有一些公司还是挺幸运的，因为颇有远见地签下了管道。比如先锋自然资源，现在95%的产量都能妥妥地运出去，因此也就不用吃那13美元的亏，简直不要太开心。但是其他公司就不行了，就算油价涨翻天，和它们的关系也不大。

所以说，人在做天在看，苍天绕过谁……

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