摘要：从程序上看，科创板的发行上市审核要经过受理、审核问询、上市委审议、证监会注册、发行上市等五个环节，通过了上市委审议，意味着实质性审核过程已基本完成，按照规定，就可以提交证监会注册了，证监会注册流程需在20个工作日内完成，但业内人士预计一周内就能搞定。作为第一批进入上市委审议环节的公司，一旦通过审议，就将进入注册、上市通道，进而成为科创板第一股，将被载入中国资本市场改革的史册。

科创板首批过会企业诞生，3公司成制度创新样板

盘和林（应用经济学博士后）

作为未来第一批在科创板上市的公司，3家公司将对其他科创板拟上市企业起到良好的示范作用，有望成为科创板目标企业的样板。

科创板首批过会企业出炉，微芯生物、安集科技、天准科技3家科创板排队企业在6月5日均成功通过上市委的审议。这意味着，这3家公司距离注册仅一步之遥，距离发行上市仅两步之遥。

在整个发行上市过程中，根据规定，上市委的主要工作是对上交所上市审核机构出具的审核报告及发行上市申请文件进行审议，就审核报告的内容和发行上市审核机构提出的初步审核意见进行充分讨论，通过合议，按照少数服从多数的原则，形成同意或不同意发行上市的审议意见。

对于这3家公司而言，只要能通过上市委的审议，基本可以确定发行上市不会出现太大问题了，除非是其间发生重大意外事件。从程序上看，科创板的发行上市审核要经过受理、审核问询、上市委审议、证监会注册、发行上市等五个环节，通过了上市委审议，意味着实质性审核过程已基本完成，按照规定，就可以提交证监会注册了，证监会注册流程需在20个工作日内完成，但业内人士预计一周内就能搞定。注册成功后，发行上市基本就是水到渠成的事了。

为什么会是微芯生物、安集电子、天准科技3家科创公司率先进入并通过上市委审议？甚至后两家仅仅经过了2轮问询？首先，这3家公司在此前围绕充分性、一致性和可理解性展开的审核问询阶段，对自身核心技术的描述非常扎实，对竞争对手同类产品的优势也有非常详细的描述，符合问询真实、准确、时效、简洁、易懂等标准，达到了信息披露的目的。

上市委审议可以视为针对审核问询的审议，在该阶段，上市委主要发挥的是把关和监督作用，重点考察审核机构的审核问询是否有重大遗漏、发行人及中介机构的回复是否充分、审核机构初步意见的形成过程和判断依据是否合理、相关信息披露文件是否有利于市场判断和投资者决策等。如果通过审议，首先意味着此前的审核问询在程序上符合相关规定；其次意味着审核问询所得出的关于企业信息披露的结论或意见基本上可靠。

当然，这3家公司最终能够走到这一步，也不仅仅是信息披露做得好，其科创实力、业务水平才是最根本的支撑。不难发现，这3家公司均是其细分领域的龙头企业，比如微芯生物是国产小分子创新药领军企业，已经拥有一个较为成熟并上市销售的创新药产品；安集电子的主要产品化学机械抛光液和光刻胶去除剂，应用于集成电路制造和先进封装领域，在国内属于第一梯队；天准科技在国内精密检测领域拥有重大自主创新能力，在行业内处于领导地位。

此外，3家公司的科创属性也比较强。它们所处的生物医药、微电子材料和精密检测领域，都是国家战略重点支持的领域。从研发投入来看，3家公司2018年研发费用占比分别为29%、22%和16%，高于受理企业的平均水平，科技含量比较高。同时，3家公司在市场上的认可度也非常高，公司基本面被市场看好。

作为第一批进入上市委审议环节的公司，一旦通过审议，就将进入注册、上市通道，进而成为科创板第一股，将被载入中国资本市场改革的史册。因此，作为未来第一批在科创板上市的公司，3家公司将对其他科创板拟上市企业起到良好的示范作用，有望成为科创板目标企业的样板。

正如上交所曾强调的，在拟上市企业引导上，优先支持符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出、主要依靠核心技术开展生产经营、具有稳定的商业模式、市场认可度高、社会形象良好、具有较强成长性的企业。我们相信，在上市委审议等相关制度的保障下，最后能在科创板上市的企业都应该是这样的企业。

从当天开始，科创板上市审议会议将进入密集审议阶段，在科创板第一股诞生后，更多企业将进入上市委审议阶段。科创板制度创新进入实际操作阶段，将进一步增强资本市场对实体经济的包容性，坚持市场化、法治化方向的信息披露机制也将进一步增强市场在资源配置中的决定性作用，为推动多层次资本市场更好地为经济高质量发展提供服务。