5月17日，標普全球評級宣佈，授予華南城控股有限公司（華南城；B/負面/--）擬發行的美元優先無抵押債券長期債項評級“B-”。上述評級還有待標普審閱最終發行文件後確認。

由於存在後償風險，因此標普對該優先無抵押債券的評級比公司的主體信用評級低1個級別。在華南城的資本結構中，該擬發行債券的優先順序位於大量有抵押債務和子公司層面債務之後。

標普預計華南城此次發行所募資金的大部分將用於償還現有債務，餘下作一般企業用途。華南城有90多億港元於2018年9月到期的短期境內借款，包括2018年7月到期的20億元人民幣境內中期票據。標普認爲，本次發行將有助於滿足公司的償債需求，延長債務到期期限狀況，同時管控平均融資成本。

標普認爲，華南城的槓桿水平較1年前將持平，本次發行不會對其槓桿水平產生明顯影響。標普認爲，華南城的2018財年銷售額同比增長39%是一個不錯的表現，略高於其設定的100-120億元銷售目標區間的上端。

同時，標普預估，隨着幾個園區的逐步成熟，在物業管理和購物中心運營業務良好表現的驅動下，公司的經常性收入會增長大約25%。但是，由於華南城旗下交易中心所在地區經濟缺乏增長慣性，該公司旗下交易中心的商業物業銷售仍舊乏力。

華南城的負面評級展望反映標普認爲，在中國整體交易中心銷售乏力的背景下，未來12個月內該公司的經營環境將依然艱難。標普預計2019財年該公司將控制資本支出並保持槓桿水平穩定。標普的基礎情形假設華南城2018財年的債務對息稅及折舊攤銷前利潤的比率將約爲13-14倍。