这几天还在详细阅读平安的2018年中报，期间恰巧有位朋友也在阅读。这位朋友看得很仔细，发现无论在平安的“寿险及健康险经营业绩”或“财险经营业绩”的讨论分析章节，都出现了“保费收入”和“已赚保费”这两个字段：

“保费收入”的算法很好解释，就是规模保费通过调整分拆得出原保费，然后再减掉分保的部分，就得到了。可是下面还有个“已赚保费”，这货又是什么？

难道保险公司收到的保费中还有一部分不算是它赚的吗？

这是提取准备金吗？不对吧。朋友和截了个图给我，表示人家有标注准备金在哪：

其实答案并不复杂，翻到2018中报或者2017年报的利润表都能得到解释：

不错，中间的差额确实是提取准备金所致。可是这岂不是和讨论分析章节的标注矛盾了？

如果我们看到完整的2018中报利润表，会发现在营业支出处，也提取了准备金：

这里确有必要咬文爵字，前者是“未到期责任准备金”，后者是“保险责任准备金”，凭什么“未到期责任准备金”非得放到上面，搞的晕乎乎的，为何不一起合并放在营业支出呢？

让我们翻开2017年报，在“重要会计政策和会计评估”章节，可以看到清晰定义：

集团的寿险保险合同准备金虽实际上也也包括“未到期责任准备金”和“未赔款准备金”，但在名义上为了区分已经叫“寿险责任准备金”和“长期健康险准备金”了。在这个定义下，“寿险”已经是广义的寿险，及包括了终身寿险、定期寿险及长期健康险。

集团的非寿险保险合同准备金则叫做“未到期责任准备金”和“未决赔款准备金”。请注意，这里的非寿险是非广义的寿险，即“终身寿险、定期寿险及长期健康险”以外的产品，即包括平安寿险的一年期健康险，平安财险的财产险，及平安财险的一年期健康险

至于为什么要这样区分，为什么利润表中把“未到期责任准备金”放在营业收入进行减去，而不作为营业支出，我们后文再谈。我相信细心的同学已经发现上文一个奇怪的地方——“平安财险”的“一年期健康险”？

没错，财险公司是可以发行健康险产品的，但仅限于一年。实际上，目前很多互联网平台很火的一年期健康险，也就是大家常说的百万医疗，许多就是财险公司发出的：

比如@雪球保险 中的这款一年期的少儿白血病险，就是易安财险的产品（有广告费吗..）

在平安产险的首页，也不难找到此类产品：

那么回到上文，为什么利润表中把“未到期责任准备金”放在营业收入进行减去呢？

这和未到期责任准备金的提取方式有关，在平安2017年报“重要会计政策和会计评估”章节：

由于保单的年度和会计年度是不同的，因此比如某张7月1日生效的一年期保单（广义非寿险保单），其保费收入应该归属于今年7月1日至明年7月1日，因此会计年度在12月31日计算时，是不能将全部保费计入当年的，其最佳做法就是总保费减去一半的保费，作为当年的营业收入。这正是为何“未到期责任准备金”需要放在营业收入中减去的原因。

以此类推，今年1月1日生效的保单（广义非寿险保单），其计入当年的营业收入应该等于保费减去1/365的保费；今年1月2日生效的保单，其计入当年的营业收入应该等于保费减去2*1/365的保费；...；今年12月31日生效的保单，其计入当年的营业收入应该等于保费减去364*1/365的保费，这就是平安提及的“三百六十五分之一法”，是提取“未到期责任准备金”最精确的做法。

此法的弊端也很明显，平安2018年中报显示，个人客户有1.79亿人，客均合同数2.39个，合计合同数4.28亿张，假设其中有一半是寿险及健康险和财险，那也有2.14亿张。为了进行“1/365法”的精确计算，非系统和团队的紧密配合是不可为也。想想那些难缠的审计吧……

无独有偶，转型升级良好的中国太保，也在“重要会计政策和会计评估”中提到了“1/365法”：

如果数据做不到绝对精确，又为了应对可恶的审计，“未到期责任准备金”还有颗粒度更粗的提取方式，如“1/2法”，“1/24法”。可惜的是，翻阅了国寿，太平和新华的年报，三家对于采取的方式都没有明确说明。

中国人寿并未提及提取方法：

新华（精算出身的万峰曾任国寿董事长）的说法和国寿几乎一样：

太平则更加简单明了带过：

当然，“未到期责任准备金”的金额大小对保险公司的业绩影响不大（平安2017年报营业收入的2.5%，净利润的12.4%），各位看官如非强迫症其实没必要扣那么细。

但实际上，在阅读各家保险公司财报时，会发现中国平安财报的许多此类细节是远超过其他家保险公司的，这从财报的篇幅大小也能看出。小处见真章，此文的目的是想说明平安的溢价不仅来自于其优秀的管理层，超前的科技和生态布局，更来自于其细致入微的市值管理。

$中国平安(SH601318)$ $中国太保(SH601601)$