在4月中旬高通（Nasdaq:QCOM）与苹果公司（Nasdaq:AAPL）就长期酝酿的版税纠纷达成和解之前，如果高通股价达到70美元，其所有者可能会很高兴。

然而，一旦消息传出，高通公司将从苹果公司获得至少45亿美元作为和解的一部分，高通在美股市场的股价除了上涨以外别无选择，在12天的交易中跃升59%，达到52周来的最高点90.34美元。

就在那时，高通的股东们开始梦想加入这个三位数的俱乐部。

随后，美国地区法官柯露西（LucyKoh）于5月22日裁定，高通从智能手机制造商那里收取更高的专利许可费，违反了反垄断法。这使得其股票在接下来的五天交易中下跌了15%。

这就引出了一个问题：高通是60美元的股票还是80美元的股票？

这是60美元的股票

关于高通是一只60美元的股票的争论始于对其历史的回顾。

自1991年12月上市以来，高通公司仅在三个场合（1999年12月、2014年5月和2019年4月）以超过80美元的价格进行了合理的交易。

这是25年来的三次。

相比之下，高通在美股市场上的股票在2000年5月至2012年1月期间的11.5年内一直低于60美元。从2012年1月到今天，它的大部分时间都花在50美元到70美元之间，使60美元成为一个普通的休息场所。

尽管大多数分析师对高通公司的未来持乐观态度，但这项针对高通公司的裁决损害了其未来专利费和版税收入。

Wedbush Securities董事总经理Daniel Ives于5月22日表示：“这是对高通的一次致命打击，可能会对整个智能手机行业产生重大影响。”“对于高通公司而言，它不可能在更糟糕的时候进入5G，并在芯片上发挥定价能力。”

如果这项裁决继续向美国第九巡回上诉法院提出上诉，高通将被要求使用组件级许可，这将减少其从苹果等智能手机制造商身上赚得的钱。

因此，虽然法官的决定在短期内对高通公司没有什么影响，但该股的长期吸引力并没有那么明显。

这是80美元的股票

正如我在前一节中所说，分析师主要支持高通股票。目前，有26位分析师对高通公司进行了评级，其中16位分析师称其为“买入”，10位分析师称其为“持有”。

至于收益和价格目标，平均分析师对2020财年每股收益的估计为5.26美元；至于12个月的价格目标，高估计为115美元，低估计为65美元，平均为89美元，截至6月7日上涨了27%。

基于2020年5.26美元的收益，该公司股票的交易量大约是收益的13倍。在过去的五年里，美股公司高通的市盈率平均为19%，这在过去十年里，它的市盈率从未低于15倍。

尽管这个小挫折在法院，美股公司高通的股价正在变得廉价。

这是特别真实的，当你认为目前美股公司高通的股价是3.5%，在发生超过3万亿美元的自由现金流量和债务是一个合理的18%，其市值。

关于高通股票的裁决

如果你将高通公司12个月来的21亿美元的自由现金流和918亿美元的企业价值计算在内，你将得到3.3%的自由现金流收益率。相比之下，苹果目前的自由现金流收益率为6.5%，股息收益率为1.6%。

对于收入型投资者来说，苹果和一半的收益率可能难以接受。

此外，高通还提供全球50%的智能手机市场。对高通的投资意味着，无论谁是智能手机的主要玩家，你都有很好的获胜机会。然而，有了苹果，你必须希望它能保持领先地位，继续获胜。

基于这个原因，我相信高通是一只80美元的股票，尽管在过去五年中有几次出现了动摇。

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