意大利政局危机延续发酵，意国债“核爆炸”带动银行股暴跌，意大利债务问题了解一下；美国白宫称将对中国价值500亿美元高科技产品征收25%关税，全球迅速进入避险模式，今日A股大幅低开。

一、

经历了组阁失败、可能重新举行大选、政府债务高企和民粹主义政府来袭，欧元区第三大经济体意大利出现“股债双杀”。

由于意大利银行持有巨额意大利国债，意大利银行股指数今天低开3.4%，触及13个月新低；跌幅现扩大至5.2%。意大利10年期国债收益率和德国10年国债收益率的利差继续扩大，意大利10年期国债收益率大涨51个基点突破3%，为2014年6月来首次。

【解读】

昨日意大利政局动荡延续引发市场大波动，意大利债务危机引起市场注意，市场波动加剧。

简单说一下意大利债务危机的情况。

目前意大利拥有23000亿欧元债务，占其GDP的132%，仅次于第一高的当初引发欧债危机的希腊政府。意大利的巨额债务同时也意味着银行存在大规模的不良资产，因为意大利政府债务占其意大利银行资产将近20%，这已经几乎是全世界最高的水平了。而且这不仅仅只是意大利银行的问题，根据市场所得到的信息，除了意大利的几家大银行持有意大利国债最多之外，欧洲其他国家的银行也存在一样的问题，特别是法国银行和西班牙银行也持有大量的意大利国债。

之前小编有说过一个情况，欧元区与美国、日本等国家的情况不一样，欧元区的成员是没有控制本国货币发行权的，这意味着债务的问题就没能够通过最直接有效的方式解决，也就是印钞票，但美国、日本等国家都有直接的货币发行权。这就导致了意大利债务问题有可能最终会演变成欧元区的信贷风险，甚至是曾经希腊欧债危机的情况再次发生。

我们可以很明确的看到周初以来意大利股债延续大跌，特别是银行股成了重灾区，就是因为政局的不稳定性使市场增加了对意大利债务问题的担忧，严格来说是对欧债危机的担忧。当然，现在还未到引发全球性风险的地步，但必须注意到欧元区债务问题的困境是非常大的。基于此，小编目前依旧认为，欧元短时间内即使存在超跌现象，但依然没有做底的理由，维持偏空趋势不变。

二、

美国白宫官网29日发表声明，根据《1974年贸易法》第301条，美国将针对总值500亿美元含有重要工业技术价值的中国产品征收25%的关税，包含那些与“中国制造2025”相关的产品。最终的进口商品清单将于2018年6月15日之前公布，稍后将对这些进口产品征收关税。

【解读】

美国突然变卦的爱好都已经快让人习以为常了，何况中美贸易问题本来就没有真的解决过，毕竟中美贸易战就是马拉松式的拉锯战。小编没记错的话之前市场有媒体报道过特朗普实际上对上次的中美谈判结果还是不满的，因此有所反复是再正常不过的情况。

除了科技关税之外，美国国务院宣布如果中国研究生在机器、航空、高科技制造等领域学习，他们的签证期将被限制为一年。如果结合这一条信息的话，中美贸易战最新消息的解析是比较容易的，主要美国还是针对中国在科技领域的限制会越来越明显，未来料也会逐渐加重。

短期来看，市场会因此而出现承压状态，比如A股。不过市场对此也有所准备，接下来继续看中国将会采取什么方式进行决策进行回应。而在汇市的市场上，这会是利好避险货币的因素，如黄金、日元。但谨记避险情绪不会一直存在，因此需要通过全球股市以及10年期美债收益率的情况判断市场避险情绪的变化。