优化工新闻眼消息:近期消息纷繁复杂,近期沿海甲醇维持稳中偏强震荡走势。虽然多空两方均试图“多空布阵”,但丝毫未能有效打通向上和向下的通道,沿海甲醇依然未能改变固有的轨迹-多空僵持运行。来看近期重要消息面对于甲醇国内外的影响。

事件追溯一:一年来,美国已逐步恢复因协议而中止的对伊制裁。从今年5月2日起,美国不再给予部分国家和地区进口伊朗石油的制裁豁免,以全面禁止伊朗石油出口。5月3日,美国宣布将强化对伊朗核活动的限制,5月17日美国发布的伊朗制裁名单里面出现伊朗一套165万吨/年甲醇装置公司名字且附加制裁信息是二级制裁(二类制裁:限制第三国的公司或个人与被制裁对象进行金融和贸易往来,并对违反规定者施加处罚。)再到本月7-8号,美国财政部宣布对伊朗最大石化企业波斯湾石化工业公司及其子公司和境外销售网络实施制裁。美国财政部当天在一份声明中称,美国对波斯湾石化工业公司及其39个子公司和境外销售网络实施制裁。根据声明,受制裁对象在美国境内的资产将被冻结,美国公民不得与其进行交易。伊朗一家重要贸易公司也列入了美国制裁名单里面。美国对于伊朗制裁力度明显加大。

事件解读:如图1和图2,从近五年的伊朗月度进口数据以及全年伊朗进口总量占比来看,伊朗在甲醇进口量上占到举足轻重的作用且16年至18年伊朗在全年甲醇进口量占比份额逐步提升。虽然从2011年美国对于伊朗制裁声音一直不绝于耳。亚洲买主购买伊朗石化产品的途径也在时时变化。虽然伊朗结算方式一直是欧元或者美元,而且多数支付模式是T/T结算,但是从2011年至今伊朗船货一直源源不断的流入,且近2年有大幅增加至50万吨一月的趋势。可见“上有政策下有对策”,转变的几点值得注意;第一,近几年中买家和伊朗厂家由一对一的方式谈长约逐步转变外多对一、抱团谈长约的方式转变,第二,付款方式还未有太多转变,但长约点数积极下放,伊朗厂家积极让步促成长约合同达成。从前几年的高点数+3%附近长公式价格,今年大幅下放,伊朗厂家让利幅度放大,但相应的返点减少;第三,推迟长约谈成时间。前几年基本都是一到每年的11-1月份基本前一年的伊朗长约谈完,今年直到2019年4月下旬至4月底还有中国买家和伊朗厂家在洽谈长约合同。长约拉锯战拉长;第四,今年谈成伊朗长约中国买家明显增多,除去固定的贸易商和下游工厂以外,其他下游工厂和新增贸易商略有增多,分销商增多;第五,伊朗和非伊朗差价持续拓宽,前几年伊朗和非伊朗价格仅有5-10美金的差价,但随着下游工厂话语权逐步提升、考虑月底结算以及其他因素,近几年伊朗和非伊朗价格差价逐步拓宽,据卓创资讯测算,18年年底伊朗和非伊朗差价在20-25美元附近,而到今年6月上中旬,伊朗和非伊朗差价大幅拓宽至25-30美元/吨。

事件追溯二:再到上周6月13日有报道称,挪威Frontline公司旗下的Front Altair是于凌晨4点被疑似鱼雷击中的。船上载有7.5万吨石化产品石油脑,其装载地为阿联酋,而目的地是中国台湾。第二艘疑似被袭的油轮名为Kokuka Courageous,装载大量甲醇,它刚从沙特阿拉伯离开,目的地为新加坡。Kokuka Courageous的母公司Bernhard Schulte GmbH & Co KG在其网站上声明称,船体右舷受到破坏,但货物完好无损,船也没有沉没的危险。

事件解读:受到波斯湾油轮遭袭击,本周亚洲部分区域甲醇市场积极反弹。由于遇袭的其中一船为从沙特发往新加坡的甲醇船货,该船货主为日本重要商家,其不得不积极入市补空交合约,本周东南亚价格积极反弹。周内6月底至7月上旬抵达东南亚主港的货物成交积极走高至310-320美元/吨。而印度价格亦积极推涨。对于短时看多以及潜在运费的担忧,印度少数买家递盘达到260美元/吨,而印度当地报盘积极推涨至280-285美元/吨,而CFR中国本周同样拉高。6月上中旬CFR中国基准价格偏低且现货价格止跌向上,导致中国投机需求增多,意向买入远月到港的相对合适的公式价格。而近期沿海地区库存大幅下降也是支撑盘面的重要因素。不得不说,对于近期华东甲醇库存大幅下降也着实令人意外。毕竟6月中旬华东进口船货到港增多,但库存却始终未有累积。除了近期江苏和内地套利窗口仍旧未有稳固打开,华东中下游工厂积极从江苏重要库区提货以外,上周4船进口到港船只均出现问题未能如期卸货入库,故近期常州、江阴、南通和太仓等地库区排货速度明显加快,6月中旬江苏多数库区甲醇库存难有积累。而浙江虽有进口和国产船货集中抵港,但多扎堆集中排队卸货中,故故浙江区域卸货速度极为缓慢,入库时间被动延长。而欧洲上周周后期同样少数重要商家入市逢低采买,价格出现止跌企稳迹象。可见阶段性的集中补空以及库存累积缓慢,导致欧洲以及亚洲部分区域价格积极反弹。此次遇袭事件潜在影响,地区局势不稳,后期船运费用或者保险或将积极提升。关注后期区域间的运费以及船货卸货入库速度。

卓创认为,目前虽然美国对于伊朗制裁力度较大,但目前伊朗甲醇付款结算、船运尚算正常,而乙烯上周四五CFR东北亚 已有770-800美元/吨价格成交,对于甲醇压力替代作用明显加强,后期仍需密切关注乙二醇、乙烯、EO、甲醇、PP的等等产品连带下跌的影响。近期消息面偏于多方,短时盘面预期仍相对乐观,沿海地区仍将稳中向好运动,但刚需、下游利润仍重压盘面,预计短时沿海甲醇市场维持稳中偏强震荡走势,中长期来看沿海甲醇向下调整格局难改。