優化工新聞眼消息:近期消息紛繁複雜,近期沿海甲醇維持穩中偏強震盪走勢。雖然多空兩方均試圖“多空佈陣”,但絲毫未能有效打通向上和向下的通道,沿海甲醇依然未能改變固有的軌跡-多空僵持運行。來看近期重要消息面對於甲醇國內外的影響。

事件追溯一:一年來,美國已逐步恢復因協議而中止的對伊制裁。從今年5月2日起,美國不再給予部分國家和地區進口伊朗石油的制裁豁免,以全面禁止伊朗石油出口。5月3日,美國宣佈將強化對伊朗核活動的限制,5月17日美國發布的伊朗制裁名單裏面出現伊朗一套165萬噸/年甲醇裝置公司名字且附加制裁信息是二級制裁(二類制裁:限制第三國的公司或個人與被制裁對象進行金融和貿易往來,並對違反規定者施加處罰。)再到本月7-8號,美國財政部宣佈對伊朗最大石化企業波斯灣石化工業公司及其子公司和境外銷售網絡實施制裁。美國財政部當天在一份聲明中稱,美國對波斯灣石化工業公司及其39個子公司和境外銷售網絡實施制裁。根據聲明,受制裁對象在美國境內的資產將被凍結,美國公民不得與其進行交易。伊朗一家重要貿易公司也列入了美國製裁名單裏面。美國對於伊朗制裁力度明顯加大。

事件解讀:如圖1和圖2,從近五年的伊朗月度進口數據以及全年伊朗進口總量佔比來看,伊朗在甲醇進口量上佔到舉足輕重的作用且16年至18年伊朗在全年甲醇進口量佔比份額逐步提升。雖然從2011年美國對於伊朗制裁聲音一直不絕於耳。亞洲買主購買伊朗石化產品的途徑也在時時變化。雖然伊朗結算方式一直是歐元或者美元,而且多數支付模式是T/T結算,但是從2011年至今伊朗船貨一直源源不斷的流入,且近2年有大幅增加至50萬噸一月的趨勢。可見“上有政策下有對策”,轉變的幾點值得注意;第一,近幾年中買家和伊朗廠家由一對一的方式談長約逐步轉變外多對一、抱團談長約的方式轉變,第二,付款方式還未有太多轉變,但長約點數積極下放,伊朗廠家積極讓步促成長約合同達成。從前幾年的高點數+3%附近長公式價格,今年大幅下放,伊朗廠家讓利幅度放大,但相應的返點減少;第三,推遲長約談成時間。前幾年基本都是一到每年的11-1月份基本前一年的伊朗長約談完,今年直到2019年4月下旬至4月底還有中國買家和伊朗廠家在洽談長約合同。長約拉鋸戰拉長;第四,今年談成伊朗長約中國買家明顯增多,除去固定的貿易商和下游工廠以外,其他下游工廠和新增貿易商略有增多,分銷商增多;第五,伊朗和非伊朗差價持續拓寬,前幾年伊朗和非伊朗價格僅有5-10美金的差價,但隨着下游工廠話語權逐步提升、考慮月底結算以及其他因素,近幾年伊朗和非伊朗價格差價逐步拓寬,據卓創資訊測算,18年年底伊朗和非伊朗差價在20-25美元附近,而到今年6月上中旬,伊朗和非伊朗差價大幅拓寬至25-30美元/噸。

事件追溯二:再到上週6月13日有報道稱,挪威Frontline公司旗下的Front Altair是於凌晨4點被疑似魚雷擊中的。船上載有7.5萬噸石化產品石油腦,其裝載地爲阿聯酋,而目的地是中國臺灣。第二艘疑似被襲的油輪名爲Kokuka Courageous,裝載大量甲醇,它剛從沙特阿拉伯離開,目的地爲新加坡。Kokuka Courageous的母公司Bernhard Schulte GmbH & Co KG在其網站上聲明稱,船體右舷受到破壞,但貨物完好無損,船也沒有沉沒的危險。

事件解讀:受到波斯灣油輪遭襲擊,本週亞洲部分區域甲醇市場積極反彈。由於遇襲的其中一船爲從沙特發往新加坡的甲醇船貨,該船貨主爲日本重要商家,其不得不積極入市補空交合約,本週東南亞價格積極反彈。周內6月底至7月上旬抵達東南亞主港的貨物成交積極走高至310-320美元/噸。而印度價格亦積極推漲。對於短時看多以及潛在運費的擔憂,印度少數買家遞盤達到260美元/噸,而印度當地報盤積極推漲至280-285美元/噸,而CFR中國本週同樣拉高。6月上中旬CFR中國基準價格偏低且現貨價格止跌向上,導致中國投機需求增多,意向買入遠月到港的相對合適的公式價格。而近期沿海地區庫存大幅下降也是支撐盤面的重要因素。不得不說,對於近期華東甲醇庫存大幅下降也着實令人意外。畢竟6月中旬華東進口船貨到港增多,但庫存卻始終未有累積。除了近期江蘇和內地套利窗口仍舊未有穩固打開,華東中下游工廠積極從江蘇重要庫區提貨以外,上週4船進口到港船隻均出現問題未能如期卸貨入庫,故近期常州、江陰、南通和太倉等地庫區排貨速度明顯加快,6月中旬江蘇多數庫區甲醇庫存難有積累。而浙江雖有進口和國產船貨集中抵港,但多扎堆集中排隊卸貨中,故故浙江區域卸貨速度極爲緩慢,入庫時間被動延長。而歐洲上週周後期同樣少數重要商家入市逢低採買,價格出現止跌企穩跡象。可見階段性的集中補空以及庫存累積緩慢,導致歐洲以及亞洲部分區域價格積極反彈。此次遇襲事件潛在影響,地區局勢不穩,後期船運費用或者保險或將積極提升。關注後期區域間的運費以及船貨卸貨入庫速度。

卓創認爲,目前雖然美國對於伊朗制裁力度較大,但目前伊朗甲醇付款結算、船運尚算正常,而乙烯上週四五CFR東北亞 已有770-800美元/噸價格成交,對於甲醇壓力替代作用明顯加強,後期仍需密切關注乙二醇、乙烯、EO、甲醇、PP的等等產品連帶下跌的影響。近期消息面偏於多方,短時盤面預期仍相對樂觀,沿海地區仍將穩中向好運動,但剛需、下游利潤仍重壓盤面,預計短時沿海甲醇市場維持穩中偏強震盪走勢,中長期來看沿海甲醇向下調整格局難改。