人类食物革命：人造肉第一股上市，为什么比尔·盖茨也看好

Beyond Meat，这家由比尔·盖茨、莱昂纳多·迪卡普里奥等名人投资的人造肉公司，高达170%的营收同比增长率不得不让人思考人类未来的食物革命：人造肉是否会替代真肉，畜牧业是否不再必需，或至少是大幅下降？根据美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets的研究报告，人造肉预计将每年以6.8％的复合增长率增长，在2023年左右人造肉的渗透率将达到1%，有望在1.4万亿美元的肉食消费中分得140亿美元的份额。

更健康、对环境负面影响更小是人造肉兴起的主因，然而技术成本高昂以及对传统畜牧业冲击引发的社会问题，仍然是不可忽视的阻碍。

Beyond Meat是美国发展最快的食品公司之一，通过植物衍生的氨基酸，脂类等原料适当组合，仿制肉类的味道、口感、营养成分，提供革命性的植物肉类产品组合，主要产品包括Beyond Burger、Beyond Sausage、Beyond Chicken等。

公司于2009年在马里兰州成立，主要销售早期植物性产品，2010年在马里兰州设立制造工厂。2011年在特拉华州注册，最初名为“J Green Natural Foods Co”，同年10月将公司名称变更为“Savage River，Inc”，同时开始以“Beyond Meat”名称从事商业活动。2016年推出公司旗舰产品Beyond Burger。2017年6月，1000家Kroger和Kroger附属品牌店肉类部门出售Beyond Burger。2017年末，公司与加拿大第二大快餐汉堡连锁店A&W Canada接洽，在其1000个网点菜单内增加Beyond Burger。2018年8月，公司与三家主要分销商合作，在欧洲推出产品。此外，公司多年来与亚洲经销商保持业务提高品牌知名度，期望将来在亚洲取得进一步拓展。2018年公司正式更名为“Beyond Meat，Inc”。2019年5月3日，公司在美国纳斯达克挂牌上市，募集资金2.19亿美元。

快速成长起来的植物蛋白肉公司

IPO之前，Beyond Meat已经累计融资1.64亿美元。作为一家明星公司，股东阵容豪华，包括比尔·盖茨、莱昂纳多·迪卡普里奥、Twitter联合创始人、前通用电器CEO，还有前麦当劳CEO Don Thompson创立的风投公司Cleveland Avenue等，除此以外还吸引到了美国肉制品巨头泰森食品的投资。

Beyond Meat虽然营业收入成倍增长，短期仍未盈利。公司2018年营业收入为6.04亿元，同比增长169.89%；净利润为-1.95亿元，同比下降-5.57%。随着新产品的不断推出以及销售渠道的不断拓宽，公司营业收入大幅增长，年复合增长率为132.23%；与此同时，由于公司仍处于成长期，需要持续在研发、供应链、营销上持续投入，导致持续亏损。

更健康、对环境影响更小是人造肉兴起主因

根据美国市场调查咨询公司Markets and Markets的研究报告，2018年全球肉类替代品市场约为46.2亿美元，预计将每年以6.8％的复合增长率增长，到2023年将达到64.3亿美元。与此相比，全球肉类消费约1.4万亿美元，如果人造肉的渗透率达到1%，那么市场规模将达到140亿美元。

城市化、人口增长和中产阶级的崛起导致肉类消费量增加。根据联合国的统计，2016年全球约55％的人口居住在城市，预计到2050年这一比例将增加到68％，与此同时，预计到2050年世界人口将接近98亿。如何可持续地养活后代成为一个摆在全球面前的巨大问题，而人造肉是一种可行的解决方案。

人造肉可以减少对环境的负面影响。牲畜是温室气体排放的主要来源，减少牲畜养殖对缓解温室效应有一定的积极意义。畜牧业产生的肉类会消耗大量土地、粮食作物、水资源等自然资源，如果改变大规模种植玉米和小麦等农作物喂养牲畜的养殖方式，改成从植物中直接获取蛋白并且让它粘黏起来，就可以跳过动物养殖从植物中生产肉类，节省粮食资源、土地和水资源。

消费者正在寻求更健康的蛋白质来源。家畜养殖场会长期给牲畜喂食生长激素和抗生素，这可能导致人类遭受肉类中抗生素耐药菌的危害，存在给消费者健康带来隐患的可能。此外，研究表明普通肉类会导致患癌症的可能性增加16%，心脏病的患病风险增加21%。在健康意识不断增强的趋势下，消费者对人造肉的兴趣越来越大。

越来越多的替代食品创业公司应运而生，并吸引了来自全球的风险资本的支持。其中最具代表性的公司当属Beyond Meat、Impossible Foods和Memphis Meats，三家公司累计融资金额约9.3亿美元。而它们的支持者除了知名的风投机构和个人，也出现了像泰森、嘉吉等肉制品巨头。

旗舰产品 The Beyond Burger 大获成功

Beyond Meat所有的产品均用大豆或者豌豆蛋白制成，不含麸质，乳制品，无反式脂肪，胆固醇和生物工程改造的原料，目前共有两大类、四种产品。其中，新鲜植物肉类包括The Beyond Burger、Beyond Beef和Beyond Sausage，而冷冻植物肉类主要是Beyond Beef Crumbles。The Beyond Burger作为公司的旗舰型产品，是全球首款在肉食区域售卖的素食汉堡，外观、味觉和真正的牛肉相似，比真正的牛肉含有更多的蛋白质和铁，并且不含胆固醇，饱和脂肪也比真正的牛肉要少。

新鲜植物肉类大受欢迎，驱动收入快速增长。从收入结构看，在Beyond Burger和Beyond Sausage的带动下，新鲜植物肉类增长迅猛，2018年收入达到816.9万美元，约为2016年的100倍，占比也达到83.7%，成为驱动公司收入增长的主要动力。同时Beyond Bueger在零售渠道放量明显，带动了零售渠道份额的提升。

The Beyond Burger大获成功，成为公司增长的主要引擎。The Beyond Burger是公司一直是开发和营销工作的重点。2016年下半年The Beyond Burger推向市场后大受欢迎，在零售渠道和餐饮渠道都取得了亮眼的表现，公司营业收入大幅增长，现已成为公司收入的最主要产品，占比近70%。

人造肉的制造工艺

根据使用的原料以及工艺，人造肉可以分为：植物肉、昆虫肉、微生物肉和实验室培养肉。而当前市场的热点主要是植物肉和实验室培养肉。“植物肉”主要利用大豆、豌豆等植物蛋白质，生产类似动物肉品的口感、味道或外观的食品；“实验室培养肉”是从动物体内的肌肉组织进行细胞分离，提取少量干细胞，放在营养液里培育，用糖、氨基酸、油脂、矿物质和多种营养物质“喂养”干细胞，继而生长分化为“人造肉”。在培育的过程中，还可以人工控制加入有益人体健康的成分，使造出来的肉更有利于人体健康。

国内常用的豆制素鸡、素排骨、素肉是以大豆为主要原料，植物肉是用大豆的分离蛋白为原料，这是国内素肉与植物蛋白肉的主要区别之一。国内常见素肉大多数为非发酵豆制品，包括豆腐、腐竹以及由豆腐、腐竹进一步加工而成的各类豆制素制品。传统食用豆制品主要广泛分布于东方国家，日本是接受豆制品最早的国家。发明了世界上第一条豆腐生产流水线。迄今，日本的豆腐生产基本实现了机械化和自动化。

植物肉生产过程中，榨油企业先把大豆油去掉，再由专业公司用豆粕分离出大豆蛋白并以此为原料，将大豆提取油脂后的副产品豆饼, 经过粉碎、筛选、加水、加盐配料后, 采用挤压膨化技术而生产用于加工肉类产品，包括汉堡、香肠、肉丸等食品。除此以外，为了尽量模拟真实的肉，植物肉中往往会加入植物性血红蛋白。植物性血红蛋白能让植物肉质地类似于碎牛肉，在未烹饪时呈现粉红色，烹饪时变为褐色，并且在食用时像牛排一样流出液体，实际上却完全不含有任何来自动物的东西。Impossible Foods的“Impossible Burger”含有大豆血红蛋白（SLH）。SLH是从大豆植物的根部分离出来的，就像血液中的血红蛋白和肌肉中的肌红蛋白一样，它是一种携带氧气的分子，储存在豆科植物的根。当烹饪“Impossible Burger”时，SLH渗透出红色的液体，类似于从碎牛肉中“流血”，并为植物肉提供肉类的味道，模拟肉类颜色。

培养肉在国外称为Cultured meat，应该算是真肉，是没有生命的肉。培养肉利用动物体内分离得到的成肌细胞或全能干细胞，在培养皿中培养成肌肉组织。目前来说培养肉由于缺乏脂肪和血液供应，口感较差，外形与传统肉类相去甚远，并且造价昂贵。由于肉类的颜色是由肉中的血红素所赋予，通过细胞培养获得的肌肉细胞血红素含量很低，无法呈现真实的肉色。因此，要想模拟真实肉制品的颜色，需要在肌肉组织中添加富含血红素并且结构稳定的血红蛋白。之前以动物血液或植物组织为原料，利用化学试剂提取血红蛋白的方法不仅耗时耗力，且纯化所得血红蛋白的纯度较低，无法应用于人造肉制品的生产。为了解决这一问题，国内外已经开展了针对血红素及不同来源的血红蛋白生物合成的研究。通过这些研究，已经掌握了血红素及血红蛋白合成的关键调控节点，为实现利用食品级菌株合成血红素及血红蛋白打下了基础。

新赛道，Beyond Meat在研发上持续高投入

创新是Beyond Meat核心竞争力，通过不断投入研发驱动增长。2018年研发费用为958.7万美元，同比增加67.5%，研发费用率达到11%；公司的创新团队不断扩张，截至2019年3月公司拥有63名研发人员，相比2018年9 月增加19名。同时，公司高度重视知识产权价值，在美国拥有一项已发布的专利，八项待批专利申请，还有13项待批国际专利申请。

随着在这一领域研究的逐渐深入，创新步伐正在加快，从而缩短了新产品发布之间的时间。经过多年研发公司推出了第一款Beyond Burger，一经推出后大受欢迎，之后又花费一年多的时间不断改良口感、质地和香气，这款更新版的The Beyond Burger已经由A＆W Canada和Carl's Jr.出售。除了在核心产品的投入以外，公司在猪肉和家禽上也不断进行创新，预计产品推出的速度将更快，现有产品组合将持续增强。此外，2018年占地30,000平方英尺的曼哈顿海滩项目创新中心在加利福尼亚州落成，是公司之前实验室空间的十倍。这个创新中心拥有强大的新产品开发流程，可以更快地将公司的研究转变为规模化生产。

人造肉的主要阻碍：

成本高昂，口感差异和畜牧业的反对

作为新兴的技术，制造成本毫无疑问是一大障碍，这一点在实验室培养肉上的体现尤为突出。Impossible Meat和Beyond Meat生产的植物肉目前已实现商业化，随着规模效应的持续提升，价格有望低于真肉。但是实验室培养肉的商业化仍需时日。尽管与最初的1.8万美元/磅相比，Memphis Meats的生产成本已大幅下降，但高达2400美元/磅（截止到2018年1月）的造价仍然太过昂贵。