本報記者 李向磊 蔣政 北京報道

三全食品（002216.SZ）生產的灌湯水餃疑似含有非洲豬瘟病毒受到廣泛關注。2月18日中午，深圳證券交易所中小板公司管理部（以下簡稱“深交所”）向三全食品下發關注函，要求後者說明已被下架封存的產品、數量等情況，以及評估該事件對公司2019年度經營業績產生的影響。

與此同時，該事件引發的連鎖反應也讓外界對三全食品庫存再次增高的擔憂。《中國經營報》記者梳理三全食品年報時注意到，公司存貨賬面價值由2015年的6.7億增長至2017年的10.31億元，且存貨週轉天數不斷增加。

多位業內人士對記者表示，近年來，中國速凍食品市場迎來調整，包括三全食品在內的速凍食品企業不可避免受到影響，這是其庫存不斷增高的重要原因。而遭遇非洲豬瘟病毒事件，又或將影響三全食品的品牌形象。

深交所下發關注函

日前，有投資者在互動易平臺上提問稱，三全食品旗下公司生產的灌湯水餃樣品被檢測出非洲豬瘟病毒核酸陽性。三全食品回覆稱，尚未接到權威部門的通知。

2月18日中午，深交所向三全食品下發關注函，要求其就產品疑似含有非洲豬瘟病毒一事進行說明，包括公司已被下架封存產品的種類、數量、金額等情況。同日早間，三全食品發佈《關於媒體報道灌湯水餃疑似非洲豬瘟病毒核酸陽性情況說明的公告》稱，公司已第一時間將相關疑似批次產品從各銷售渠道全部封存，併成立以公司總經理爲組長的應急小組，時刻關注事件動態。

記者通過三全食品在天貓等電商平臺旗艦店內搜索發現，三全豬肉芹菜和豬肉香菇餡的灌湯水餃均已下線，其他產品均可正常購買。2月18日，記者試圖聯繫客服了解最新情況，但三全食品天貓官方旗艦店、京東自營旗艦店以及其自建電商平臺的在線客服均無人應答。

其中，三全食品京東自營旗艦店顯示，“暫無客服在線，如需幫助請留言。”

“我們超市所有（三全）灌湯產品均已下架，等待進一步處理。”杭州地區一位零售業人士告訴記者，雖然目前來說非洲豬瘟病毒不會對人產生危害，但消費者還是比較謹慎，三全灌湯水餃及相關豬肉產品的銷量也有所減少。

2月18日下午，記者就相關產品下架情況等問題多次致電三全食品董祕，但截至發稿仍舊無人接聽，通過短信以及微信發送的問題亦未收到回覆。

此外，在深交所下發的關注函中，還要求三全食品評估該事項對2019年度經營業績產生的影響。相關數據顯示，三全食品一二季度營收和歸屬於上市公司股東的淨利潤在公司業績中佔有重要地位。2016~2017年三全食品一二季歸屬於上市公司股東的淨利潤均超過公司全年淨利潤。

對此，清華頂層設計和快營銷專家孫巍對記者指出，冬季是水餃等速凍食品消費的旺季，即便現在已經進入2月底，非洲豬瘟病毒事件對於三全食品的產品銷售不可避免會產生影響，進而影響企業的利潤。

庫存隱憂

而上述事件也引發外界對三全食品庫存再次增加的擔憂。根據三全食品發佈的相關公告顯示，公司庫存的賬面價值由2015年的6.70億元增長至2017年的10.31億元，同期庫存週轉天數由87.34天增加104.62天。2018年上半年，三全食品存貨的賬面價值已達4.69億元，週轉天數爲67.29億元。

在艾格農業首席分析師馬文峯看來，外界的擔憂並非毫無根據。“近年來，中國速凍米麪食品產量不斷下降，2018年產量爲404.67萬噸，同比下滑32.10%，已經低於2011年的水平，三全食品作爲中國速凍食品行業龍頭，不可避免會受到影響。”他說。

不斷增高的庫存也加劇了三全食品現金流的壓力。東方財富網數據顯示，2016~2017年，三全食品經營活動產生的現金流淨額分別爲3.37億元、3.51億元。在2018年上半年，其經營活動產生的現金流淨額直接由正變負，爲-5640萬元，同比下滑166%。

不僅如此，三全食品還面臨着銷售淨利率不斷下滑的考驗。三全食品銷售淨利率已從2013年的3.28%下滑至2017年的1.37%。

“庫存不斷增加，爲了去庫存必然會放棄一部分利潤，這就攤薄了企業的利潤，而利潤的減少進一步拉低了企業的銷售淨利率。”中國食品產業分析師朱丹蓬在此前接受記者採訪時表示，速凍食品不僅要跟外賣、電商競爭，還要跟行業內外競爭。此外，速凍食品主要在大賣場銷售，但這幾年大賣場的銷售同樣出現下滑，也影響了速凍食品的利潤率。

朱丹蓬還表示，若含有非洲豬瘟病毒一事得到確認，不僅會引發消費者的恐慌，轉而購買其他同類產品，渠道也會將三全食品的產品下架，由下架帶來的空白市場則會有同類產品如灣仔碼頭、思念等來填補，致使三全食品的市場份額萎縮。

孫巍認爲，三全食品可以藉助此事件，重新梳理生產流程和重塑質量標準體系，向消費者展示企業負責任的良好形象的同時，聚焦中高端產品，實現轉型升級，用高品質產品贏得消費者的信賴。