週四A股市場出現了低開後震盪企穩的態勢。
其中，上證綜指收出一根破位後的小陽十字星。創業板指數繼續疲軟，主要是因爲閃崩股增多，中小市值品種的比重較高，所以，此類個股拖累了創業板指數的運行。
A股市場緊張情緒被放大
近期A股市場走勢顯示其風險點是流動性越來越緊。
這主要來源於兩點，一是整個貨幣政策取向，穩槓桿使得企業債務違約有所顯現，進而對一些高負債率的個股估值產生壓力，東方園林在前期僅僅因爲發債不成功就導致股價重心急促下行就是最好的例證。所以，高負債率個股在近期基本上沒有資金滋潤，略有賣盤，就會出現股價衝擊跌停板的態勢。
二是大市值品種接二連三的發行所帶來的抽血預期。並且，即將到來的CDR會引發A股估值的重塑，這必然會對一些中小市值品種產生衝擊。所以，一批又一批的邊緣化個股衝向跌停板，A股的閃崩股也越來越多。
這還是在指數已經開始企穩的大背景下產生的。比如，近期A股市場尤其是上證綜指雖然不斷有年內新低的出現，但指數跌幅其實並不大，運行中樞保持在3050點一線。但是，閃崩股的數量卻在急促放大，甚至一些細分行業的龍頭股也出現在閃崩股行列，這些信息就說明A股市場的風險點就是閃崩股，因爲誰也不知道自己手中的股票會不會突然閃崩，衝擊跌停板。有了這樣的心理預期，那麼，接下來的操作策略就是看看手中持有的股票是不是符合當前主流資金關注的高現金流、中國硬資產、頭部公司、食品飲料、醫藥等標準。如果不符合，立馬斬倉，導致越來越多的邊緣化個股閃崩，這樣一來，會放大A股市場緊張情緒。
邊緣化個股遭拋棄
由此可見，邊緣化個股走向閃崩的道路會越來越擠。
這一方面是因爲目前的貨幣政策仍難以迅速轉向，畢竟美聯儲加息的大背景下約束了貨幣政策的騰挪空間。
另一方面是因爲在存量資金博弈下，A股兩極分化的態勢會越演越烈。因爲事實會引導越來越多的存量資金拋棄邊緣化個股，奔向主流資金的正確的標準。
不過，對於主板指數，尤其是上證50、上證180乃至上證綜指的壓力其實在慢慢削弱。這主要是因爲佔主要權重的金融股、石化股、鋼鐵股、地產股等品種的估值已處於歷史低位區域，券商股、銀行股相繼破淨，說明此類個股進一步的下跌空間並不大。由於此類個股是這些主板市場的核心權重股，它們的下跌空間不大，也就意味着指數的下跌空間並不大。上證綜指3000點的估值含義其實就類似於2016年初的2638點、2013年6月的1849點。所以，主板市場主要指數的風險已經釋放得差不多了，關鍵是大量的邊緣化個股尚在風險集中釋放的路途中。
據此，在操作中，建議市場參與者保持與北上資金、公募基金等主流資金在選股方向上的一致性，與此同時，也可以在保持倉位的前提下，適量前瞻性地佈局物聯網、生物醫藥等代表經濟發展方向的新興產業股。

相關文章