一、策略提示

滬鋅：受未來國外礦山投產和增產預期，今年全球鋅精礦產量或將出現明顯增長，也將補充國內環保檢查造成礦山產量下降的影響，近期國內鋅精礦加工費的回升顯示供應出現改善，而當前鋅廠因環保、搬遷以及多重因素影響下，鋅錠供應顯現較爲有限；近期進口盈利窗口的打開，使得保稅區鋅錠庫存下降明顯，然進口盈利窗口再次關閉或將抑制後期進口；已經結束的中美貿易談判並未取得重大進展，特朗普政府還在準備一項規模涉及來自中國產品年進口額爲2000億美元的關稅徵收計劃，使得市場蒙上陰影，8月份國內PMI製造業指數表明經濟短期下行壓力有所減緩，而受環保及貿易戰間接影響，加之資金流向小微企業傳輸仍不通暢，自下而上傳導，鋅初級消費企業對9月預期較爲悲觀，整體而言，鋅需求相對仍偏弱。但是保稅區、上期所和三地鋅錠庫存的絕對低位對鋅價起到一定的支撐作用，當前的主要矛盾是持續的低庫存和疲軟的弱消費，短期鋅價或將繼續低位震盪。

二、隔夜市場表現

三、LME庫存狀況

四、隔夜外盤綜述

收盤倫銅上漲0.6%至6033美元；倫鋁持平於2064美元；倫鋅下跌0.4%至2360美元；倫鉛上漲0.9%至2038美元；倫錫上漲0.1%至19025美元；倫鎳下跌0.1%至12605美元；

從庫存來看，昨日倫銅庫存減少7900噸至225125噸；倫鋁庫存減少1775噸至1051200噸；倫鋅庫存減少5975噸至221325噸。

五、重要信息

1、陝北-武漢±800千伏特高壓輸電工程將於近期覈准

陝北-武漢±800千伏特高壓輸電工程將於近期覈准，該工程起於陝西榆林市府谷縣的陝北換流站，途徑陝西、山西、河南、湖北4省，止於湖北省武漢市新洲區的武漢換流站，線路全長約1100公里，輸電規模1000萬千瓦。除陝西-湖北特高壓外，國家能源局近期將集中核準九條輸變電項目工程，預計覈准開工時間在2018年四季度至2019年。

2、受罷工影響 美鋁氧化鋁日產量三季度下滑2%-3%

美國鋁業公司首席財務官比爾•奧普林格(Bill Oplinger)表示:“因西澳大利亞發生的罷工和公司遇到的一些設備問題，我們估計，第三季度和第二季度，公司氧化鋁產量可能每天減少2%至3%。

3、8月供應收緊影響持續 消費地鋁錠庫存周度環比減3.8萬噸

9月13日，SMM統計國內消費地鋁錠庫存（含SHFE倉單）：上海地區37.4萬噸，無錫地區71萬噸，杭州地區9.6萬噸，鞏義地區16.2萬噸，廣東南海地區22.1萬噸，天津6.1萬噸，重慶2.7萬噸，臨沂2.5萬噸，消費地鋁錠庫存合計167.6萬噸環比上週四減少3.8萬噸。

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來源：盛達期貨研究院

（Shengda Futures Co., Ltd）

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