本報記者 邢萌

7月8日晚間，正處重大資產重組中的東方能源發佈公告，披露了《發行股份購買資產暨關聯交易報告書（草案）》（以下簡稱“重組草案”）。

據重組草案，東方能源擬以發行股份的方式購買國家電投、南網資本、雲能資本、國改基金、中豪置業合計持有的國家電投集團資本控股有限公司（以下簡稱“資本控股”）100.00%股權（資本控股持有國家電投財務24%股權、國家電投保險經紀100%股權、百瑞信託50.24%股權、先融期貨44.20%股份、永誠保險6.57%股份）。此次交易完成後，東方能源將持有資本控股100%股權。

據瞭解，交易完成後，東方能源業務範圍除了傳統的清潔能源發電及熱電聯產業務，還將涵蓋蓋財務公司、保險經紀、信託、期貨、保險等多項金融業務。可以看出，東方能源將實現業務轉型，多元化金融將成爲其主要業務模式。

中信建投證券在研報中表示，東方能源此次資產重組或預示着國家電投集團的資產改革進程提速。公司之前受限於自身資產體量與盈利能水平，內生增長能力相對較弱。“如果順利與資本控股實現資產重組，公司將成爲以多元化金融爲主、高效發電爲輔的大型金融企業，未來發展將迎來新機遇。”

值得注意的是，此次重組涉及到百瑞信託50.24%股權注入上市公司，由此，百瑞信託有望曲線踏入資本市場，這也是年內第三例信託公司曲線上市，均由央企主導。今年2月份，中糧信託將100%股權過戶給上市公司中原特鋼，實現了“曲線上市”;3月份，置信電氣發佈公告，正在籌劃重大資產重組並停牌，擬通過定向發行股份等方式購買英大國網旗下的英大信託股權和英大證券股權，並募集配套資金。置信電氣此次交易擬以發行股份的方式向交易對方購買英大信託73.49%股權和英大證券96.67%股權。

記者統計發現，自2016年監管開閘後，信託公司扎堆謀求曲線上市，同年江蘇信託、崑崙信託、五礦信託、浙金信託等4家闖關成功；2017年、2018年則並無上市成功案例。

有業內分析人士表示，部分實現“曲線上市”的信託公司只是作爲其所在金控平臺的一員“被動上市”，主要是服從母公司整體安排。

對於信託公司而言，在單獨主體上市基本無望的情況下，曲線上市不失爲一種優選。一般而言，作爲金融平臺重要一員，信託公司往往能從資本市場中獲得真金白銀的好處。

例如，崑崙信託一次性補充資本金超過70億元，註冊資本躍居業內前列；五礦信託更是獲得了45億元的增資，早在前年年中就已成功“落袋”；而在江蘇國信推出非公開發行股票後，江蘇信託迎來40億元增資“紅包”。

對此，有信託業內研究人士對記者表示，信託公司曲線上市，一方面有利於獲取拓寬融資渠道、降低融資成本、進一步打破淨資本約束；另一方面，對於處於轉型關鍵期的信託業來說，有利於提升信託公司的抗風險能力及品牌建設。

（編輯 才山丹）