2018年7月12日，港交所8家公司同时上市，据说锣都不够用。

　　据现场观摩的媒体报道，平时敲锣是从9点开始，由于今天上市的企业太多，8点半就提前开场，时间紧凑上市仪式也相当短暂。

　　为了加快进程，平时台上放置的1个锣，今天增加到了4个，2个公司共用一个锣。

　　虽然台面有些拥挤，敲锣的场面好不热闹。

　　在今日上市的这8家公司中，映客或是最为大家所知的一家公司。下图就是为映客上市敲锣的直播平台映客创始人奉佑生，以及映客投资人朱啸虎。

　　敲锣后，映客高开12.21%，报价4.32港元。盘中映客股价一度大涨至5.48元/股，涨幅高达42%。截至收盘，映客涨幅收窄至10.65%，报价4.26港元，市值85.86亿港元。

　　目前，奉佑生持有映客17.8%的股权，持股数为3.59亿股，为第一大股东，按照映客发行价计算，奉佑生持股市值约13.8亿港元。此外，由于映客推行的全员持股计划，将有一批人成就千万身家。

　　上市执念深入骨髓

　　虽然成立不过3年多的时间，映客就火速上市，速度之快令人咂舌，而就在去年映客还差一点成为了A股“视频直播第一股”。

　　2017年5月9日，宣亚国际发布公告称，将收购直播平台映客至少50%的股权。

　　根据交易方案，宣亚国际打算以现金28.9亿元购入映客股权，但宣亚国际每年的净利润仅有千万，于是宣亚国际向四个股东借款，同时，映客自己掏了21亿给宣亚国际股东增资。

　　就是说，为了上市，映客团队借钱给宣亚国际，让其来收购自己。但遗憾的是，2017年12月，这项收购还是以失败告终。

　　折戟A股的映客并不气馁，3个月后，又在香港递交上市申请。

　　为什么这么急于上市呢？这就要来看看映客的融资历史和股东结构了。

　　2015年7月，映客获得多米音乐500万元天使轮融资。

　　2015年11月，映客获得赛富基金、金沙江创投、紫辉创投以及朱啸虎投资的2500万元A轮融资。

　　2016年1月，映客获得昆仑万维领投的8000万元A+轮融资。

　　2016年9月，昆仑万维将映客3.00%的股权以2.1亿元的价格转让给嘉兴光信。

　　映客的投资阵容可谓强大，且多是财务性质的机构投资者：赛富亚洲基金、金沙江创投、紫辉创投、光信资本，以及投资人朱啸虎等，上市公司昆仑万维。

　　截止映客上市前，多米在线持有14.59%股份，昆仑万维持有10.23%股份，紫辉创投基金持有7.29%股份，金沙江创投基金持有2.43%股份。

　　一直以来映客都以"没有站队BAT”却能获得成功而自豪。的确，从映客庞大的机构投资者中，我们嫌少见到BAT大比例持股的身影，除了腾讯持有的0.91%的股份。

　　没有BAT加持，说起来腰板挺得直，但客观来说有利也有弊。对于BAT来说，投资、扶持企业除了美化财报，更重要的还在于商业版图的布局，这也就是说，比起单纯的机构投资者来说，BAT投资企业会更加注重长远布局，火速助推上市进而退出，并不是其首要考量。

　　投资机构助推了映客的发展，但同时，也要求有清晰的退出路径。这回映客上市了，投资机构皆大欢喜。按映客目前的市值，天使投资者的回报倍数超过600倍，A轮投资者超过60倍，B轮投资者回报也近1倍。

　　可以说，正是几乎清一色机构投资者的加持，映客从诞生之初，就带上了上市的执念。

　　隐患与危机

　　和许多迟迟无法兑现盈利的互联网上市公司不一样的是，在上市前三年映客就已经盈利，2015年、2016年及2017年，映客经调整纯利分别为人民币150万元、人民币5.68亿元及人民币7.92亿元。

　　但高速发展和快速盈利的背后，映客并不是完全没有隐忧。

　　今年5月，直播圈被“映客主播集体跳槽”事件刷屏，包括前映客一哥大大大黑牛以及头部主播王小浪、U1、小峥、大久戈，5大主播集体出走YY。

　　据最新的招股书披露的2018年第一季度的运营数据显示，映客月活跃主播数和月付费用户数大幅下降。

　　平均每月付费用户数量72.9万人，同比下降59.89%。平均每月活跃主播数量92.5万人，同比下降74.93%。

　　而付费用户还有主播数量的多少，将直接影响到映客的整体收入。收入模式单一，无疑已经让映客触碰到了短期的天花板。

　　资料显示，2015年、2016年、2017年三年期间，直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%。

　　为了补齐短板，过去一年了，映客试图扩展游戏直播业务，增加了直播PK、狼人杀直播等社交玩法，发力答题直播推出“芝士超人”，甚至还推出了短视频平台…但这些多元化的努力，目前看起来收效寥寥。

　　更重要的是，如今对于映客来说，所面临的竞争对手不再只是直播行业里的斗鱼、虎牙、陌陌，随着短视频平台的崛起， 用户注意力的转移，直播行业面临着前所未有的压力。

　　快手年初宣布日活已经达到1亿2千万，累计用户量接近7亿，日活跃用户超过1亿，而抖音第一季度的平均日活就也达到了7438万。从数据来看，直播行业在2018年1季度已被短视频大幅赶超。

　　幸福和喜悦毕竟还是短暂的，上市后的映客，应该也是感受到了紧迫。有媒体报道，上市完成后账面囤了超30亿元人民币现金的映客，下一步将展开大范围的扩张和并购。

　　下一步映客的业务将有何走向，牛熊君将保持持续关注。