在現金貸行業因爲負面消息頻發而遭遇最嚴監管政策的時候，一度因“裸條”而被人熟知的借貸寶卻意外傳出了上市的消息。

12月9日，新三板公司九鼎集團公告稱，擬斥資25億元，對關聯方人人行控股股份有限公司(借貸寶運營方)增資並受讓老股，交易完成後，公司合計持有人人行控股股份爲3575萬股，持股比例約4.19%。

在前幾日烏鎮世界互聯網大會上，借貸寶CEO王璐還高調地對媒體表示，計劃在明年或後年登陸資本市場，優先考慮香港。

負面纏身的借貸寶，明年上市？

借貸寶自2015年6月上線以來，一直都很高調。據說其一年的推廣費用高達20億元，其中包括在人流量極大的北京國貿等多個地鐵站投放廣告，以及聘請知名組合羽泉作爲代言人。

但是從誕生的第一天起，由於其模式的特殊性，借貸寶從未擺脫過人們的爭議。

作爲一家純中介平臺，借貸寶最初的定位是“熟人借款”，即通過爲相熟的借貸雙方提供平臺、收取服務費來運營。

與P2P平臺不同的是，借貸寶完全不對借款人進行資信盡調，也不對是否還款提供擔保。風控環節被完全下放到出借人手中，通過借款人在平臺上披露的信息決定是否借款。一旦借款人逾期不還，平臺可以提供催收服務，但後果依然要出借人自行承擔。

這樣的模式很快被鑽了空子，大量高利貸和還款能力不足的借款人在平臺上達成交易，也有許多對風險認識不足的出借人資金一去不回。

在這個過程中，“裸條”出現了。女性用不雅照片作爲擔保借錢逐漸成爲一種常見方式，借貸寶也因此被推上了輿論的風口浪尖。

與近期被媒體曝光的“佳麗貸”類似，這種借款只針對女性，借款人以自己的照片作抵押，如果逾期不還，出借人就會將照片在網上公開，許多借款人因此退學、輕生;甚至有出借人想出了“肉償”的方式，即讓借款人與指定對象進行情色交易，完成即可將欠款一筆勾銷。

原本，這些事情都在地下。但去年11月底，大量借款人的照片在網上流傳開來，纔將其暴露在陽光之下，借貸寶和其它一些類似模式的平臺也因此成爲了衆矢之的。

後來借貸寶進行了一系列解釋、澄清和調整，事情漸漸平息，平臺也終於“學乖”，不再高調，除了一些日常品牌宣傳之外，越來越少地出現在大衆視野當中。

但是，最近借貸寶好像終於緩了過來，不僅去參加了今年的烏鎮世界互聯網大會，CEO王璐還高調地對媒體表示，借貸寶計劃在明年或後年登陸資本市場，優先考慮香港。

監管關難過

這裏有一個背景問題。

最近，現金貸行業因爲利率、催收等問題受到監管關注，並被勒令整改。雖然借貸寶不能算是一家現金貸企業，但也存在類似的問題。畢竟利息由借貸雙方自行商議決定，即使平臺設置上限，雙方在私下如何交易、利息的數量和形式等，平臺都難以限制，但卻爲其提供了渠道，這也是借貸寶被詬病的一大原因。

目前，對借貸寶模式的平臺，監管層還沒有出臺相關的規定加以管理。雖然比起現金貸，借貸寶的模式更加符合P2P平臺的定義，即網絡借貸信息中介平臺，但對於P2P平臺的經營要求，如資金存管、借款額度等，借貸寶並沒有試圖靠攏。

因此，借貸寶目前還是一家遊走在灰色地帶的企業，監管方面的風險較大，除非借貸寶想出洗脫“原罪”的辦法。

這樣的企業對於注重監管的香港證券市場來說，絕對不是受到相關部門歡迎的對象，而對於美國投資人來說，可能也不是一個好的選擇，畢竟，還有那麼多家合規、經營情況好的P2P平臺在排隊，據說已經排到兩年之後了。

在監管風聲這麼緊的當下，無論是P2P平臺還是現金貸企業，除了表達合規決心之外，大都採取低調策略，而借貸寶卻主動出面充當“出頭鳥”，對合規隻字不提卻還高喊要上市，不知是出於何種考慮。