每經記者 劉頌輝    每經編輯 魏文藝    

4月8日早間，世茂集團（HK00813，股價0.37港元，市值14.05億港元）公告稱，中國建設銀行（亞洲）股份有限公司（以下簡稱建銀亞洲）在2024年4月5日向香港高等法院提出對本公司的清盤呈請，涉及財務義務金額約爲15.795億港元。

儘管世茂集團方面認爲，該呈請並不代表公司境外債權人及其他相關方的共同利益，並且將會極力反對該呈請，但其股價仍受到波及。截至當日收盤，世茂集團股價大跌18.68%，市值縮水至僅14.05億港元。

來源：百度股市通

一位接近世茂集團的人士向《每日經濟新聞》記者表示，建銀亞洲提出的清盤呈請不會影響公司完成境外債務重組的決心。“接下來，公司仍會積極與債權人溝通，妥善推進債務重組方案。”

財報顯示，截至2023年末，世茂集團借貸合計約2640億元，其中約1994億元將於未來1年內到期償還，而世茂集團的現金總額僅約爲214億元。截至今年3月28日，世茂集團最新未按計劃還款日期償還的借貸增加至1741億元。

“將極力反對該呈請”

根據公告，建銀亞洲提出清盤呈請的債務金額15.795億港元。作爲多家房企的債權人，去年以來，建銀亞洲先後對海倫堡、大發地產、德信中國等提起清盤呈請。

世茂集團在公告中表示，若公司最終因呈請而清盤，將在開始清盤之日（即於2024年4月5日提出當日）後就直接擁有的財產作出的任何產權處置，以及任何股份轉讓或本公司成員地位的任何變更將屬無效，惟獲高等法院授出認可令則作別論。若該呈請其後被撤銷、駁回或永久擱置，則任何有關產權處置將不受影響。

來源：世茂集團公告

“該呈請並不代表境外債權人及其他相關方的共同利益，爲保障其相關方利益，公司將極力反對該呈請，繼續推進境外債務重組以最大化其相關方的價值。”世茂集團方面表示，公司一直與境外債權人進行善意重組討論，並承諾繼續就其境外重組事宜與境外債權人積極溝通。

據3月25日公告，世茂集團尋求對計劃債權人整體索償進行重組，按照條款書所載計劃債權人選擇方案獲得四個選項，包括短期工具、長期工具、強制可轉換債券和不同工具的組合。

鏡鑑諮詢創始人張宏偉向記者分析認爲，重組方案對於個別債權人來說並不划算，即使是短期工具也要分六年發行。所以站在債權人的角度，應該是和世茂集團沒有談妥，被逼無奈而提出的清盤訴求。

“其他債權人是否會跟進，尚且有待觀察。可以預見的是，大家都在觀望，如果這種措施對其有效就會跟進。如果呈請被撤銷，雙方還是會進行新一輪談判。債務重組中，免不了各方博取最大利益的過程。”張宏偉表示。

未按期償還債務增至1741億元

作爲一家總部位於上海並在全國化佈局的閩系房企，世茂集團在房地產高歌猛進的2020年，累計合約銷售規模達3003.1億元，位居全國房企前十強。

在發展最迅猛的幾年裏，世茂集團斥資數百億元收購泰禾、萬通地產、粵泰股份、明發集團等房企旗下超過20個項目，並接手了彼時出現債務危機的福晟集團項目。世茂集團由此成爲繼融創中國之後新的房企“併購王”。

不過，高槓杆也爲世茂集團的發展埋下隱患。在張宏偉看來，世茂集團在市場環境好的時候用高槓杆進行大規模併購，但很多資產包存在難以消化的問題，且債務關係複雜，有些甚至面臨拆遷難題，比較難以推進資金回款。

而且，世茂集團的不少併購完成後，就遇到了市場下行週期，導致項目銷售去化減速，資金面的壓力也很快顯現。

據財報披露，2023年世茂集團累計實現合約銷售額達428.22億元，收入同比下降約5.7%至594.64億元；年內經營虧損同比擴大476.1%至132.5億元，股東應占淨虧損約210億元。

截至2023年12月31日，世茂集團的借貸合共約爲2640億元，其中約1994億元將於未來12個月內到期償還，而其現金總額（含現金及現金等價物及受限制現金）約爲214億元，累計未按計劃還款日期償還的借貸爲1694億元。

來源：世茂集團2023年度報告

截至今年3月28日，世茂集團最新未按計劃還款日期償還的借貸增加至1741億元。“由於因各種原因涉及不同訴訟及仲裁案件，多種情況表明公司發展存在重大不確定性，可能對持續經營的能力產生重大疑慮，集團可能無法在正常經營過程中變現資產和償還負債。”

獨立核數師在財報中表示，不對世茂集團綜合財務報表發表意見。

“對於世茂來說，能夠做的就是向法院提出反對該呈請，即便是反對的機會非常渺茫，也只能在法律程序方面擁有的權利來儘量拖延時間。最好能通過其他重組方案，讓清盤呈請人主動撤回申請。”匯生國際資本總裁黃立衝表示，現階段，只有房地產市場得到好轉才能挽救債務危機中的公司。

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