在3.8國際婦女節這一天，我投資的一個P2P平臺宣佈暫停網絡借貸信息中介服務，全面清理借貸資產，分階段向平臺出借人進行待收本金兌付。兌付方案根據待收金額分爲三個檔次，最短期限爲3期，最長期限爲36期。

隨着這一消息的宣佈，我的P2P投資也暫時告一段落了，因爲自平臺出現標的逾期以來，我陸陸續續在回撤，特別是在上個月時以半個月利息的折價進行了債權轉讓，然後提現走人了。

走得時候特意看了一眼，累計收益有一萬三千多塊。怎麼說呢？一聲嘆息。

既然退出了，那麼有個問題擺在我們“退出人”的面前，提現的資金怎麼安置呢？

看慣了網貸收益的我們肯定不甘心只拿銀行年化4.5%左右的收益；股市基金現在已經衝上去，進場總覺得就是去當韭菜了；P2P？說實話就目前情況來看，是有點不敢投了，最起碼要等到備案完成後再說；定融政信類項目？10萬起，這次回撤的平臺資金沒這麼多，資金門檻有點高。

那到底能夠投什麼呢？我發現了一種投資產品——下有保底上不封頂的可轉債。其實去年就接觸過可轉債打新，但是一直沒有中籤，加上行情不好，破發幾率大大增加，就沒有再進行。今年又進行了深入系統的學習，將一部分長期不打算動用的資金配置了可轉債。

一

什麼是可轉債

可轉債，是可轉換公司債券的簡稱，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換爲普通股票的特殊企業債券，可轉換債券兼具債權和期權的特徵。

那爲什麼它可以下有保底，而上不封頂呢？簡單來說，因爲它是股票爸爸和債券媽媽的合體產物，如果隨債券媽媽的話，就有保底的收入，年化和銀行定期差不多，如果隨股票爸爸呢，這可不好說，趕上牛市它就上不封頂。

可轉債不是哪家公司都可以發行的，條件十分苛刻。這麼說吧，A股上市條件就很難了吧，我們可以看到A股上市公司有三千多家，可是發行了可轉債的你猜有多少？也就一百多家，可想而知想要發行可轉債有多難。

既然一隻可轉債的背後一定有一家上市公司，那麼在哪裏查看呢？我們一般可以在集思錄或者東方財富網上查看可轉債的“爸爸”到底是誰，以及它的發行規模、發行時間、轉股價、強制贖回價格等信息。

二

投資可轉債的條件

那麼可轉債怎麼買呢？首先呢你需要有一個股票賬戶，可以像打新股一樣申購可轉債，也可以像買股票一樣買賣可轉債，一般來說，一張可轉債的票面價格是100元，一手10張，起步價只需要1000元即可擁有。

其次呢，你要做好打持久戰的準備，一般來說，可轉債極大概率都能賺取30%的收益，也就是100塊錢一張買入，130塊錢一張賣出。只是這個時間，不好確定，如果給個範圍的的話，大概是3年左右。

三

可轉債賺錢的原理

那有朋友就問了，這個可轉債怎麼這麼邪乎，既能保底又能博取高收益，它賺錢的原理是什麼呢？

發行可轉債的公司，本質上是不想還給你錢的，所以債券快到期時，身後的“爸爸”就會想方設法的把業績做漂亮一點，來拉昇股價，讓持有轉債的人一看：嚯，掙這點錢算什麼，我還是去當股東吧。

有想當股東的就有不想當的，那不想當股東的人怎麼辦呢？總不會真的傻到持有到期就拿幾塊錢的收益吧。

那這個時候，就是我們出手把可轉債賣掉的時候了，一般價格都在130左右賣出，這是經過測算極大概率能夠達到的數字。

而上不封頂要看你會不會賣了，這裏涉及到轉股價、正股價、強制贖回價等細則問題，每一隻可轉債都不同，建議大家看條款。

而漲到130的時間有長有短，有的甚至漲幅超乎你的預料。舉個例子來說，比如15年退市的通鼎轉債，價格峯值達到了659.99，在不到一年的時間裏翻了六倍。

那有沒有漲幅不大行的呢？最低的是07年退市的山鷹轉債，價格峯值爲123元，歷時3年多，即使這樣，年化收益也達到了9%，跑贏通脹妥妥的。

四

可轉債怎麼挑選

既然可轉債下有保底，是不是閉着眼隨便挑就可以了呢？當然不是啦！

經過我的學習，花大價錢買課，歸納出幾點挑選可轉債的方法，簡單粗暴的來說就是：

①打新還要分析，中籤率低，不如直接挑選現價100元以下的。

②最好選擇信用等級高一點的，AA及以上，靠譜幾率大一點。

③不要逮着一隻買，分散開多買上十個八個的，也就一萬塊錢就能配置好，以防出現黑天鵝事件。

④不買溢價率過高的可轉債，如何判斷？找幾隻價格相差不多的可轉債，比一比溢價率就可以知道哪一個是高的離譜。

重點提示

一、可轉債投資是一個長期的過程，即使不到5年，也要做好2、3年的心理準備。雖然說可轉債下有保底，但是不是說買入後的任何時間都能夠保證保底，因爲隨着股市的變化它也會漲跌，如果是打新債申購到的話還會有破發風險，所以一定注意安排好自己的資金，避免急用錢時虧損賣出，造成損失。

二、最壞的情況下如果當沒有及時賣出，就會被上市公司以票面利率強制贖回，利率真的是低的可怕，有圖片爲證。

所以平時不用過分關注，但當出現大牛市的時候，一定要時刻關注自己的可轉債，選擇實際賣出去。

不過話說回來，只要能保證本金，利息低點又怕什麼，總比一毛錢本金都回不來強得多，大不了，就當存銀行了。

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