原標題：終止收購雷士照明中國業務，*ST德豪兩年虧掉15億

實習記者 | 馮白雲     

*ST德豪（002005.SZ）與照明行業龍頭雷士照明（02222.HK）長達1年零8個月的收購計劃宣告失敗。

8月12日早間，*ST德豪公告，雷士照明決定不再與德豪潤達（*ST德豪）繼續推進德豪潤達收購其中國照明業務的交易。這項始於2018年1月的資產重組計劃最終以雷士照明的退出而終止。

8月11日晚，雷士照明公告稱，公司及其全資子公司耀能控股與國際投資機構KKR在8月10日簽訂股權收購協議，雷士照明擬向KKR出售雷士照明中國照明業務70%股權。累計總交易金額人民幣約55.60億元。

時間拉回到2018年1月26日，當時*ST德豪稱，公司決定啓動對某LED照明製造資產的併購，公司已與對手方簽訂了收購意向協議，此次收購事項將構成重大資產重組。爲此，*ST德豪發佈停牌公告。

2018年3月15日，*ST德豪公告表明，本次重大資產重組的標的資產爲雷士照明控制的在中國境內的製造業務及相關企業，具體包括但不限於惠州雷士光電科技有限公司（下稱雷士光電）。

*ST德豪同時也表示，公司通過全資子公司德豪潤達國際（香港）有限公司持有雷士照明24.30%股權，爲其第一大股東，本次交易構成關聯交易。截至2018年12月7日，*ST德豪持有雷士照明20.57%的股權。

至此之後，*ST德豪不斷公告停牌重組，直到2018年6月30日*ST德豪發佈公告稱，將於2018年7月2日起復牌。

值得注意的是公告中標的資產發生了改變。*ST德豪稱，本次交易預計作價40億元，標的資產變爲雷士照明持有的雷士光電100%股權，並擬向不超過10名特定對象定增募資配套資金，募資總額不超過擬購買資產交易價格的100%。

*ST德豪自設立以來一直從事小家電業務的研發與製造，2009年開始切入LED行業，2012年至2014年分次收購雷士照明的股權，切入LED照明銷售渠道。

雷士照明是是中國照明行業的龍頭企業，主要從事光源產品、燈具產品及照明電器產品等各類照明產品的設計、開發、生產、推廣和銷售。

資料顯示，*ST德豪實際控制人王冬雷同時擔任雷士照明執行董事、董事長兼首席執行官，惠州雷士光電科技有限公司董事。

*ST德豪稱，此次交易完成，上市公司的主營業務規模，品牌及市場競爭能力將得到大幅提升。

但最終雙方並未達成合作，雷士照明的退出，也並不是沒有道理的。

年報顯示，*ST德豪2018年實現營業收入40億元，同比減少4.8%，但淨利潤卻連續兩年虧損，2017年、2018年分別虧損9.71億元、5.81億元。2019年第一季度，情況並沒又好轉，*ST德豪淨利潤虧損7975萬元，由盈轉虧。

連續兩年淨利潤虧損後，*ST德豪被深交所實施退市風險警示。

而*ST德豪主營LED業務2018年度實現營業收入117.9億元，同比下降8.49%，毛利率13.36%，同比下降4.57%。不僅如此，*ST德豪也開始關閉LED相關業務，7月9日*ST德豪公告，將在第三季度關閉LED芯片工廠。

*ST德豪在年報中也揭示LED行業現狀。目前，LED行業的國內廠商持續擴產，產能的快速釋放導致產能過剩，行業競爭激烈程度上升，再加上宏觀環境變差、房地產調控、汽車行業、智能手機行業增長乏力等，使得LED芯片、LED照明的需求有所減少。

反觀雷士照明的情況，似乎也並不樂觀。2018年，雷士照明稅前利潤6314萬元，同比減少85.5%。

截至2019年第一季度，*ST德豪控股股東蕪湖德豪投資有限公司，共持有上市公司2.82億股份，目前已累計質押2.52億股，所持股分全部被凍結。

8月12日收盤，*ST德豪漲停，每股報1.42元。當日，雷士照明收於1.1港元每股，漲幅達57.14%。