市場真是個磨人的小妖精.....

萬衆期待的七翻身沒來就算了，進入八月份沒幾天，A股連續下跌，截至今日收盤，8個交易日6天下跌2天上漲。

如今，上證指數再次來到2800點，相對歷史看，公認的市場低位，這個點位開始定投一定會穩賺不賠嗎？接下來我們用數據來論證。

從2800點定投到2800點收益如何？

回溯上證綜指過往近15年的走勢圖，從中選出從2800點到2800點的幾個區間，如下圖：

如果從剛開始跌破2800點時開始定投上證指數，定投方式爲月定投，紅利再投資，定投金額爲1000元，到重回2800點時終止。

測算下來，可以看出：

一：均獲得正收益；

二：區間相對振幅越大的、持續越長的，定投總收益率越高。

上述的時間段，每個定投都經歷了一個“正微笑曲線”，相當於降低了每份投入的價格成本，待市場上漲就更容易獲利。

但2800點到2800點，還有一種情況——“哭泣曲線”，如下圖5、6、7、8四個區間，從上證指數漲回2800點開始月定投，到跌破2800點結束。

同樣的方式測算區間定投情況：

結果：

一：都是虧損；

二：且振幅越大、持續越久的，定投收益率越低。

在“哭泣曲線”情況下，市場上漲，基金淨值不斷攀升，此時的不斷加倉正是在慢慢加大價格成本，等基金價格開始由漲轉跌的時候，市場一個小跌幅，就更加容易產生虧損。

這時，有基友覺得既然如此，那定投豈不是跟普通投資一樣？最好也能挑選一個好的時機，不然也會虧損，並不是穩賺不虧的？

基金定投不是穩賺不虧的，這一點哞哞也一直強調，作爲普通投資者，既買不到低點也賣不到高點，但我們可以通過定投來淡化對擇時的需求，這是一次性投資做不到的。

換句話說，如果我們再堅持一會兒，“哭泣曲線”也可能變成“微笑曲線”。

邏輯很簡單，因爲市場從來不是一成不變的，往往是震盪，有漲有跌。

那我們需要堅持多久收益才能轉正？

堅持多久收益才能轉正？

還是選上述5、6、7、8四個區間的定投起始日開始定投，看看經歷哭泣曲線的虧損後，再堅持多久，收益纔會轉正？

可以看出，以上幾個區間，都在堅持一段時間後，定投收益回正。不同的區間，收益回正時長不同。

市場下跌時，切忌輕易止損，正如現在大盤2800點，正是在低位的加碼。

A股漲少跌多，微笑曲線可能會來得晚一些，我們需要的是在耐心等待一會兒。而對於現在2800點上下的大盤，券商又是怎麼看的？

券商最新A股研判！

過去一週，海外風險性事件層出不窮，加劇國內市場擔憂情緒。8月5日，人民幣匯率先後調整跨過7的整數關口。

與此同時，A股市場卻迎來外資“加倉”信號和積極唱多聲音。8月8日，MSCI二次擴容A股。此前，全球頭號對沖基金橋水創始人瑞·達里奧公開喊話稱，“全球投資者進入中國宜早不宜遲，現在就是最佳時機。”

一邊是外部市場不確定性增加，另一邊卻是海外投資機構高調喊話“加倉”A股。

2800點上下，到底是更加擔憂，還是更加樂觀？這裏哞哞整理出幾大券商最新策略，供大家參考。

興業證券策略：短空長多，A股構築“黃金坑”

興業證券策略表示，8月大盤指數N型走勢的第二筆底部有望構築完成。8月A股和港股市場仍將尋底，之後有望迎來秋季行情。展望未來兩年，中國核心資產機遇更大。

投資策略，第一，短期考覈的絕對收益型資金方面，建議短期避險爲主、等待宏觀層面利空出盡，不建議此時過度頻繁交易。

第二，短期考覈的相對收益型資金方面，做交易也不如調整持倉，精選最具性價比的核心資產。

第三，長線配置資金，順大勢、逆小勢，現在就可逢低佈局A股和港股核心資產，真正的核心資產“不怕跌、跌不怕、怕不跌”，在長期估值底部區域，便宜的好資產是投資的硬道理。

國泰君安策略：黎明前夜，關注中期盈利拐點

國泰君安策略表示，從市場表現和交流來看，投資者普遍存在由近及遠的三重擔憂——“貿易摩擦”、“地緣政治”、“經濟熊”。但波動總是會迴歸，重點關注趨勢的破局。

1）優選風格。看好新型基建發力，通信、計算機等成長風格，看好汽車、家電等低估消費。

2）便宜總能產生收益，銀行、非銀。

招商證券策略：A股對北上資金吸引力猶存

招商證券策略認爲，A股目前估值水平處於歷史低位，股市槓桿風險下降，對北上資金吸引力猶存。

所以綜合來看，A股雖目前面臨較多的外部挑戰，但綜合評估當前機會大於風險，建議把握景氣趨勢，佈局優質標的。

投資配置建議上，本週繼續重點關注雲遊戲。其他短期具備催化的主題可關注自主可控（國產芯片/操作系統等）、稀土等。

*溫馨提醒：本文觀點僅供大家參考，市場有風險，投資要謹慎。