大勢研判：股指或正在持續積蓄上行動力

週四(7月5日)，兩市開盤漲跌不一，盤中滬指一度翻紅，隨後持續低位震盪走勢，臨近收盤兩市個股紛紛下挫，各大股指跌幅有所擴大，滬指收盤點位創兩年半新低，深成指創2014年12月以來新低，即3年7個月新低。截止收盤，上證指數報2733.98點，跌0.91%，深成指報8862.18，跌1.92%，創業板指報1532.68點，跌2.10%。

從盤面上看，各大板塊全線殺跌僅銀行、高送轉板塊跌幅較小，採掘服務、粵港澳大灣區、物流居板塊跌幅榜前列。兩市跌停個股61家，499家個股跌幅超5%。

縱觀目前的市場走勢，雖然大盤仍處於震盪磨底期，但無論從估值、成交量、漲跌停個股的比例、風險偏好，還是從產業資本持續增持、上市公司頻頻回購等方面看，均可發現市場見底特徵正在逐步清晰。

巨豐投顧分析認爲，對於明日的時間窗口，在風險集中釋放、預期較爲強烈下，市場或許不會出現比價悲觀的殺跌情況。但對於投資者而言，仍建議保持觀望態勢，繼續優選個股，同時做好中期加倉準備。

源達投顧表示，從外資資金流向來看，滬港通流入已逾17億元，深港通流入已逾6億，市場仍有抄底資金進場，未來行情也不會太差，仍有反彈的預期，關注權重板塊的表現。但總體來看，近期股市行情積重難返，情緒低迷，操作上還需謹慎。

湘財證券認爲，A股市場調整到目前狀態，整體風險已經釋放較爲充分，市場情緒也得到了一定宣泄，上行動力正在持續積蓄。下半年，經濟具有一定韌性、宏觀政策邊際強化、貨幣政策中性偏寬鬆、市場溫和淨流入，將構造下半年A股市場的結構性的機會，市場存在股權風險溢價整體回落帶來的投資者風險偏好修復行情。

操作策略上，廣州萬隆表示，市場總有迴歸理性的時候，所以在探底的過程中投資者唯一能做的就是耐心等待，不去接下落的尖刀也不要輕易割肉離場。

配置方向上，中泰證券建議關注兩類機會，一類是能夠延續維持當前估值水平的，盈利能力維持高位，業績與估值匹配的板塊，短期建議關注中報有望超預期的公司;一類是經過充分調整後，估值相對合理，能夠受益政策支持，符合新經濟大方向的優質成長股。

資金猜想：“現金流穩定”有望成主流策略

今年以來中小企業估值持續走低，閃崩、爆倉等事件層出不窮，而資本市場的另一面，部分現金流充裕的企業卻受到了資本市場的大力追捧。

分析認爲，在資金面偏緊的背景下，“現金流穩定”成爲股市投資的主流策略。近一個月來，東吳證券、山西證券、招商證券、海通證券等數十家券商將“現金流”作爲選股的重要指標。

上海一名中型券商分析師表示，今年整體大環境比較緊張，現金流偏緊，對於現金流緊張的公司，萬一出現資金鍊斷裂，極有可能導致公司業務崩潰，而現金流比較好的企業，反映出企業的業績質量，抗風險能力相對更強，不過具體也要結合上市公司所處行業、成長性、估值位置和基本面來看。

現金流充裕的上市公司是否真的有投資價值呢?進入七月份，中報陸續披露，行業中“現金爲王”的投資策略也正逐漸受到檢閱。

操作策略上，聯訊證券分析稱，中報行情有望成爲市場反彈先鋒，建議投資者底部抓住“績優”、“增長”進行投資佈局。行業方面關注三類業績增速較快的板塊，一是鋼鐵、建材等週期景氣行業，二是食品飲料、醫藥等消費景氣行業，三是電子、科技等成長行業中的高增長個股。

熱點猜想：白酒板塊具備防禦性投資價值

週四兩市指數紛紛走低，板塊全線飄綠，白酒板塊相對堅挺，截至收盤，貴州茅臺、水井坊、洋河股份、五糧液等尚能保持翻紅狀態，順鑫農業、金徽酒、伊力特等個股跌幅亦不深。

消息面上，白酒企業在淡季掀起漲價潮。據國際金融報報道，自7月1日起，洋河將同時上調海之藍、天之藍、夢之藍出廠價及終端供貨價。這意味着市場早已風傳的洋河漲價行動，終於塵埃落定。事實上，在洋河之前，瀘州老窖也已經採取了漲價舉措。而另一個企業五糧液則是在近期暫停了主力產品的供貨。不過目前來看，企業的漲價舉措還未顯著影響終端銷售價格。

在業內人士看來，一線白酒淡季漲價的原因包括梳理渠道、穩定價格以及提升終端形象等。目前，白酒行業已經處於分化期，中高端產品勢頭強勁。而在未來，那些具備深厚品牌力和強大渠道力的企業將會勝出。

興業證券認爲，白酒行業景氣持續向上、基本面夯實是推薦基礎，短期外在環境複雜多變，板塊性價比凸顯。

山西證券表示，淡季白酒行業高端、次高端、中高端白酒價格陸續傳出控貨、停貨、或者直接提價的消息：五糧液普五暫緩接受訂單、國窖 1573 發佈線上新價格、汾酒青花系列停止開票、海、天、夢 7月1日大幅提價百元每箱等，籌備旺季。

(文章內容僅供參考，對於文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。)

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