五糧液和滬電股份都是好公司，但資金有限，只能買一隻，選誰？
價值選股，趨勢擇時，借勢風口，嚴格風控
最近，總有人問我，究竟是價值投資者，還是遊資打板派（主題投資者）？ 今天就重點回答下這個問題。一直以來，我都以“新價值投資”者自居
所謂的“新”，是指我在投資時不僅看價值，還會看趨勢和風口。
歸納起來就是16個字：價值選股，趨勢擇時，借勢風口，嚴格風控。
用白話說就是：選擇好公司後，在趨勢起來的時候買入，同時藉助市場“風口”的力量，最後還要用一定的風控措施來彌補研究的不足。
舉個簡單的例子說明下：
五糧液和滬電股份都是好公司。
但是，在資金有限，甚至只能買一隻的情況下，買誰不買誰呢？
在我看來，要看趨勢，誰的趨勢好就買誰。
比趨勢更重要的是風口。
上半年的風口是消費股，所以五糧液漲勢最好。
下半年的風口是科技股，所以滬電股份走勢最好。
如果你在上半年堅守滬電，下半年堅守五糧液，雖然也賺錢，但是收益率肯定要比上半年買五糧液，下半年買滬電的收益要少很多。
有人可能會說，至於嘛，不想持有一隻股票10年，就不要持有一隻股票10分鐘。
現實中，持有一隻股哪怕半年不動的有幾人？
如果你是做私募的，管着別人的錢，你就會知道，沒有人會等你10年，甚至連半年都等不了。
所以，我的這套系統適合於10億以內資金，對短期收益要求比較高的人。
如果再往細了去說，那就涉及到，如何選擇好公司，判斷趨勢，研究風口，以及做風控的問題了。一，價值選股
在選股上，我一直堅持要選“落難的校花”。
就是有些票質地非常好，像校花一樣，人人都喜歡，所以就會很貴。
但是總有一天，它們會因爲一些不可抗因素而大跌，這時候機會就來了。
比如，2012年因爲八項規定和塑化劑事件等多重利空而股價重挫的白酒（茅臺），就屬於“落難的校花”。
比如，因爲2018年，因爲“531新政”而連續大跌的光伏板塊（隆基股份）就是落難的校花。
比如，因爲17,18年手機出貨量連續下滑而持續調整的消費電子板塊就是落難的校花。
再比如，因爲這兩年經濟下行，而導致汽車銷量下滑的汽車股，也是落難的校花。
但是，校花落難的時候，千萬彆着急去“英雄救美”。
那樣只會成爲接下落飛刀的接盤俠。還要再等等。等到什麼時候呢？這就是我下面要說的，趨勢擇時。
二，趨勢擇時
當“校花”的股價終於見底了，跌不動了，而且好消息越來越多的時候，你就可以關注它了。
這時候，我們需要藉助一些技術分析的方法，比如道氏理論，波浪理論等。（千萬不要看不起技術分析，投資牛人馮柳也喜歡用技術分析來輔助判斷趨勢。）
我的方法就是，一定要等股價的均線走平後，行業及公司基本面出現拐點，開始逐步放量上漲時，第一時間入場。
而不會僅僅因爲“已經很便宜了”，就傻傻買入，套個一兩年。
還自豪地說，“做價投就得有耐心。”
三，借勢風口
有時候你會發現，當指數回暖時，大部分的股票趨勢都很好看。
比如今年上半年，指數反彈的時候，科技股和白酒股的走勢都很漂亮。
但誰纔是“全村最亮的仔”，誰纔是“真命天子”呢？
這就需要有判斷風口的能力。
所謂的風口，在我看來一共有5種，分別是：消費，科技，金融，週期，題材。
從歷史來看，A股一直在這幾種風格間進行切換。
比如，12-15年炒科技股；16年炒週期股；17-18年炒消費，金融股；19年上半年炒消費，下半年炒科技。
爲什麼會形成這些不同的風格呢？
是因爲資金會在某個階段，抱團買入業績成長最確定的板塊。
換句話說，資金“抱團”某類股票，本質是是對業績確定性的“抱團”。
12-15年科技股的業績增速最快，資金就猛幹科技。
16年，因爲供給側改革導致週期股業績最確定，資金就抱團週期。
17年，核心資產（消費+金融）的業績增長最確定，資金就抱團消費、金融。
到了19年下半年，哪個行業增長最確定？
從半年報來看，消費股的增速已經開始放緩。
而科技股纔剛剛開始困境反轉，增速纔剛剛啓動。隨着5G的建設以及5G換機潮的到來，業績增長最快，最確定。
這就是科技股近期表現強於消費股的原因。
所以，判斷風口對我來說，至關重要。
傳統的價投，往往會固守“我買的是好公司，怕什麼？”的想法。
我覺得還是不懂我大A的性格。
四，嚴格風控
有人看我最近一邊說是“黃金坑”了有，一邊保持着較低的倉位，就開始質疑，你是不是價投啊？
在他們看來，價投就是在價格明顯低於價值的時候重倉買入，而且越跌越買。
我一直說：看價值的同時，一定要看趨勢。
一個價值10塊錢的股票跌到8塊錢，該不該買？傳統價投會認爲，當然該！
但我認爲，不應該！
2008年金融危機時，花旗銀行從80美元一口氣跌到1美元，後來又慢慢恢復到20美元。
請問，當股價跌到10美元的時候是不是要抄底了？
按照傳統價投的觀點，價格明顯低於價值，當然該抄！
恭喜你，一天浮虧90%。如果你管的是基金，你已經被清盤了；如果你有槓桿，你已經爆倉了。
2018年，3000點的時候，就有人說，現在A股這麼便宜，趕緊抄底啊。
到了2900點的時候說，我會越跌越買。
等到2800，2700以及最後的2400時，他們還嚷嚷說越跌越買。
兄弟，你還有子彈嗎？
反過來也一樣，一個價值10元的股票，漲到了15塊錢要不要賣？
傳統價投認爲，當然要賣，價格已經明顯高於價值了。
但我認爲，不應該！
因爲站在趨勢的角度，“當趨勢沒有反轉之前，就要永遠站在趨勢的這一邊”。簡單說就是“無反轉，不上車”；或者“無反轉，不下車。”
也就是人們常說的“上漲不言頂”，“下跌不言底”。
千萬別說什麼“價值只會遲到，而不會缺席。”
如果它遲到1年，你能撐得住嗎？你可以相信價值，但千萬不要相信人性的瘋狂。
所以，大家不要老勸我加倉。沒有出現反轉信號前，看到再好的股票，我也不會重倉。我必須要等指數的趨勢企穩。
我沒法像一些人灑脫地說，“大不了虧30%唄。”
因爲我管着別人的錢。別說虧30%了，哪怕虧10%，客戶可能就會受不了。
這就是我一直堅持，並且行之有效的一種方法。
當然，我知道，每個人都有自己的“獨門祕籍”。
我的朋友當中，就有很多做遊資的，他們靠打板、做短線，也能取得非常驚人的收益。
所以，以上內容，僅供參考。