通貨膨脹摧毀美德，首先在於它無情嘲諷了勤儉節約，鼓勵無節制的負債。

想要發展經濟，就要節制消費，使財富變爲資本品，才能用於再生產，創造更多財富——世界上所有的經濟發展，都是這番道理。因此，無論哪種文明，傳統的美德都是鼓勵節儉，鄙夷無節制的消費。

通貨膨脹時代，這種美德受到挑戰。勤儉節約，積蓄財富，那又怎樣？法幣的稀釋，將無情洗劫他的財富積累。

我們經常看到新聞，一個老人拿出幾十年前的存摺，裏面幾百塊錢。放在三十年前，這筆錢絕對算得上鉅款，可以供養一家子人生活。現在呢？只怕喫一頓餐也不夠。很多人恥笑老人“傻”，可是他不偷不搶，做錯什麼呢？他的財富到哪去了？老人是通脹的受害者。應該譴責的是通脹製造者。

通貨膨脹時代，不事生產性活動，只靠借債週轉，往往就能發大財。法定利率那麼低，只要借到錢，借期拖得很長，通脹就會幫他把債務壓力減輕。欠債越多，通脹還得越多，這是變相在賺錢。房地產投資者歐成效爲此總結：通脹時代，不要害怕負債，債務包乃是優良資產。

通貨膨脹之下，從事生產經營的企業，他們辛苦賺錢，利潤微薄，高槓杆高負債的企業，大搞金融活動，往往活得滋潤。沒有投資理財知識的老人，他們一般信奉勤儉節約，財務獨立的觀念。通脹狠狠教訓了他們，存款縮水讓他們慌張失措。爲此，他們經常成爲騙子覬覦的對象。

物價緩緩上漲，商家受迫於成本上漲，經常上調產品售價。賺漲價的錢可比降價促銷難受得多——上調售價意味着客戶流失，還要承受客戶怨氣。一些商家採取“變相漲價”形式應對。減少份量，歧視顧客，這些都是常見做法。

通脹對財富的侵蝕是無形的，對道德的腐化是慢性的。恰恰因爲這種特點，溫和通脹的禍害總被忽略。現代社會，科技昌明，物質繁盛，人們卻壓力巨大。焦慮、不安和痛苦的情緒，籠罩普通人的生活。多少人情冷漠，都是緣於安全感缺失。這些危害很難量化，卻實在不宜低估。