長江商報消息 本報記者範維雅

營收利潤雙雙增長超一倍，優博訊的經營性現金流卻由正轉負。

年報顯示，優博訊去年實現營業收入和淨利潤同比分別增長114.59%、143.16%，而經營性現金流卻驟降1.46倍。

長江商報記者還發現，公司銷售費用增長較快，去年同比增長了超六成。其中市場推廣費同比增超7成。

銷售費用增64%

公開資料顯示，優博訊2016年上市，核心業務是提供以智能移動終端爲載體的行業智能信息化應用解決方案，爲物流、電子商務、零售、公共交通、醫療衛生、行政及金融等行業客戶構建管理平臺。

3月27日晚，優博訊披露年報，公司2018年實現營業收入9.51億元，同比增長114.59%，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤）1.18億元，同比增長143.16%。但經營性現金淨流量卻爲-2727.99萬元，同比大降1.46倍，2015年-2017年其經營性現金流均爲正。

對於現金流驟降，優博訊表示是因報告期公司業務增長迅猛，給予了優質客戶一定賬期，同時，因今年一季度銷售訂單持續上升，爲確保訂單交付增加了備貨。年報顯示，去年優博訊的應收賬款爲2.76億元，同比增長66.43%，存貨餘額爲2.6億元，同比增長95.52%。

長江商報記者發現，優博訊正處於銷售規模快速擴大的階段。其2018年的智能移動終端銷售量爲71.27萬套，同比增130.89%，銷售額同比增長183.98%，其中海外市場銷售額同比增長361.33%。

伴隨着業務擴張，公司各項成本也相應快速增長。去年其銷售費用5988.9萬元，同比增64.19%，其中，市場推廣費1418.25萬元，同比增76.03%。

溢價3倍併購或存商譽減值風險

優博訊還可能存在商譽減值風險。

去年12月14日，公司擬以發行股份及支付現金的方式收購佳博科技100%股權，交易作價8.15億元，其中以現金方式支付3.26億元，以發行股份支付4.89億元。標的公司的主營業務是專用打印機的研發、生產、銷售和服務。

此次交易中，佳博科技的全部股東權益採用收益法的預估值爲8.2億元，比標的公司未經審計的歸屬於母公司所有者權益增值6.3億元，增值率爲324.78%。

長江商報記者發現，截至2018年末，優博訊的短期債務爲2.06億元，貨幣資金爲3.84億元。此次的3.26億元的現金支付將給優博訊帶來一定的資金壓力。

業內人士認爲，此次收購佳博科技爲非同一控制下收購，並且爲高溢價收購，因此會在賬面上形成較大商譽。

此次收購約定標的公司2019年至2022年的扣非歸母淨利潤數額分別不低於8000萬元、1億元、1.2億元及1.35億元。而佳博科技2016年、2017年、2018年1-9月淨利潤分別爲809.57萬元、3263.20萬元、3293.18萬元。按標的公司目前的業績情況來看，可能存在業績不達標而導致商譽減值的風險。