在临近金九银十传统旺季的关键时间节点，市场普遍认为纺织行情将有所好转，而近期PTA期货主力合约却频繁“打脸”看好者，常驻底部震荡运行，丝毫没有乘势拉涨的意思，甚至在8月22日一度俯冲5000点，最低达到5014点创下新低。

那么金九行情将至，PTA能有所建树吗？

贸易摩擦影响PTA走势

受贸易摩擦进一步加剧、原油价格回调和3季度恒逸文莱和浙江石化PX产能投产预期的影响，PX价格上行遇阻力，盈利空间较小。而从更上一层的原油走势来看，尽管中东地缘政治冲突不断，但市场明显并未给出更高的风险溢价，反而更多关注美国成品油消费数据低迷。因此综合来看，PTA成本端短期将维持低位振荡走势。

开工率上升引发市场担忧

上周PTA装置集中复产，开工率上升至94.55%，引发市场对供应的担忧。其中华彬石化70万吨、扬子石化65万吨、逸盛宁波65万吨、利万聚酯70万吨装置先后重启，福海创450万吨装置目前负荷6成左右，正在提升负荷；目前检修装置有仪征石化35万吨装置，佳龙石化60万吨装置。汉邦石化60万吨装置计划、恒力石化220万吨装置计划检修。

需求端行情仍在转好

目前聚酯行业开工负荷为88.22%左右，环比有所上涨，产销在45%左右，较为冷清。当前的聚酯工厂产品库存处于10天左右的偏低水平。聚酯工厂现金流也在提升，涤丝利润在500元/吨左右。另外8月份有桐昆恒优60万吨等新装置陆续投产，在10月份新凤鸣PTA新装置出料之前，PTA依然将保持一个良性的去库过程。

综上所述，PTA装置负荷逐渐增加，抑制PTA价格。聚酯开工近期小幅上涨，但产销较为冷清。预计近期PTA期价难有起色。但中短期来看，PTA库存水平并不高，所以不必过分悲观。

来源：期货日报、宝城期货

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