截止10月23日中午，恒指未能延續上日升勢，開盤低開超過100點之後失守26000關口，一度低見25538，半日下跌530點，失守十天線（25718點）。

週一窩輪牛熊證投資者表現非常精明，恒指認購證與恒指牛證均錄得明顯資金流出。恒指認購證資金流出位列昨日資金流出金額第二位，恒指牛證資金流出金額，則位列第一位。可見在昨天週一恒指一輪反彈攻勢中，衍生品投資者則在恒指上升中減持好倉。

如果進一步分析昨日的恒指牛證資金流，其實投資者並不是完全看淡恒指，從昨天的恒指牛證資金流統計數據，投資者流出遠收回價牛證，同時流入近收回價牛證產品，只是整體恒指牛證而言，由於每個遠收回區的牛證資金流出比較多，因此整體錄得資金流出。其實也有不少資金昨日部署貼價牛證。

至於恒指認購證資金流統計，其一致性的情況比較明顯，大部分位於不用行使價的恒指認購證都錄得資金流出；也有小量資金流入恒指認購證，但資金金額不是很明顯。

其實昨天的恒指衍生品投資者不單單流出好倉（認購證與牛證），他們同時非常聰明地反手部署淡倉。同樣地根據昨日的資金流統計，恒指熊證以及恒指認沽證分別錄得熊證市場與認沽證市場最大資金流入，可見投資者昨天積極部署淡倉。

參照恒指上午市況，相信大家都會認爲昨日的窩輪牛熊證即市資金屬於聰明資金。

如果分析昨日的恒指認沽證資金流，除了小量位於26400-26900行使價的產品錄得流出之外，其他行使價的恒指認沽證均錄得資金流入。當中以行使價位於26300-26400、以及24800-24900兩個區間的產品錄得最多資金流入。

至於恒指熊證方面，昨日投資者比較明顯從遠行使價的恒指熊證，轉移在貼價熊證部署。從資金流分析，這個部署趨勢相當明顯。當中以收回價26600-26700以及27100-27200兩個區間的恒指熊證資金流最爲明顯。

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