港口库存有所下降

华东地区乙二醇港口库存为79.52万吨左右，环比有所下降；聚酯产销在58%左右，产销较为一般。9月2日张家港主流库区乙二醇发货量在9400吨；太仓主流库区乙二醇发货量在3000吨。

基本面来看，周一华东主港库存有所下跌，主港发货情况良好，显示良好的去库需求。近期部分装置升温重启，供给端或出现累库压力。短期来看乙二醇供求关系表现均衡，港口库存在一定范围内波动。

需求端产销增加缓慢

需求端，金九银十是传统的消费旺季，聚酯端逐步企稳，聚酯工厂负荷处于同期高位，库存保持中性，处于高开工高利润低库存的景气周期。

但其持续性和高度仍将受到终端织造的影响。外围需求临近旺季，出口预期有所改善，但受到中美贸易摩擦的不确定性影响，以及当前疲弱的全球宏观环境，今年整体需求弱于往年，且中长期情况并不乐观。

就下游聚酯需求来看，行业平均开工率仍将上涨，然终端织造成品库存高位，外贸订单缩水，对乙二醇市场上涨趋势形成拖拽。

供应端多为减产、检修

目前聚酯行业平均开工率约为89.93%。虽有华祥、泛亚等装置进行检修，但多套前期减产、检修装置恢复运行，如新凤鸣、天圣、荣盛、澄高等。后期万凯120万吨、海利得20万吨装置存有检修预期，但多套装置存重启预期，且9月份有新投产预期，具体投产时间尚存变数。

总的来说，短期内国内供应量处于偏紧状态，下游需求逐渐增加，预计本月乙二醇市场存有小幅上涨趋势，但长期来看，终端市场持续弱势，乙二醇上涨动力不足，加之外围亦存不确定预期，中美贸易局势不断升级，市场整体氛围偏弱。预计短期乙二醇市场维持震荡格局。

来源：国烨网、瑞达期货

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